政策松綁預期刺激，消費電子集體“回血”​，上演“2019續集”​？

4月10日，A股消費電子板塊繼續反彈，華勤技術、朝陽科技、東尼電子、工業富聯等多股漲停，立訊精密、歌爾股份等大幅跟漲。

港股方面，截至發稿，TCL電子漲超27%，瑞聲科技、比亞迪電子、高偉電子等紛紛跟漲。

消息方面，特朗普對於關稅問題的態度轉變是關鍵。他還在講話中表示，會考慮對部分美國公司豁免關稅，蘋果作爲美國“旗艦企業”之一，被視爲豁免的潛在候選。隔夜蘋果股價大漲15.33%，重回全球“市值第一”。

政策松綁預期點燃市場​

特朗普政府隔夜釋放的關稅豁免信號，成爲撬動行業情緒的關鍵支點。據白宮內部人士透露，美國正考慮對部分战略性企業實施"階梯式關稅豁免"，而作爲美國科技產業標杆的蘋果公司，已被列入首批潛在豁免名單。這一政策轉向直接刺激蘋果股價創下26年來最大單日漲幅，其供應鏈企業估值隨之水漲船高。

回溯2019年中美貿易摩擦期間，蘋果曾成功爲Mac Pro零部件、Apple Watch等產品爭取到關稅豁免，如今歷史似乎正在重演。華安證券研報指出，若豁免政策落地，蘋果產業鏈公司估值中樞有望上修20%-30%，"市場過度反應的悲觀預期正在快速修正"。

同時，在這場關稅風暴中，消費電子巨頭的全球產能布局正經歷前所未有的壓力測試。立訊精密在越南、墨西哥等9個國家布局的21個生產基地，近期將產能利用率提升至85%；藍思科技泰國工廠緊急擴產，首批北美訂單已通過保稅區完成交付。

其中，最值得關注的是，當地時間周三，這種"空中走廊"策略使其在關稅窗口期前搶運價值17億美元貨物。摩根士丹利測算顯示，這類應急物流雖使單機成本增加8%，但較54%的潛在關稅，仍爲最優解。

​​成本傳導暗流湧動​

產業鏈中遊企業正面臨前所未有的定價權博弈。

據華泰證券測算，若美國對華54%關稅全面實施，iPhone 16 Pro在美售價或將突破1240美元，較現價跳漲24%。面對近160億美元的潛在成本壓力，蘋果的"成本轉嫁方程式"引發市場擔憂——富國銀行分析師指出，蘋果可能要求供應商降價5%-8%，同時延長账期至120天。

這種壓力已傳導至二級市場，歌爾股份、藍思科技等企業緊急啓動總額超50億元的股份回購，試圖穩住投資者信心。

盡管關稅大棒高懸，中國消費電子制造的全球地位仍難撼動。

麥肯錫最新研究顯示，中國在消費電子領域保持着42%的綜合成本優勢，東莞產業集群的新品研發周期比東南亞快30天，寧波港的物流效率更是墨西哥的1.7倍。

國信證券強調，中國280萬電子工程師儲備形成的"人才紅利"，使高端精密制造領域的領先優勢至少維持5-8年。這種根基在資本市場得到驗證——北向資金本周大舉加倉果鏈龍頭，立訊精密獲外資淨买入12.3億元，彰顯機構對中國供應鏈韌性的認可。

標題：政策松綁預期刺激，消費電子集體“回血”​，上演“2019續集”​？

地址：https://www.iknowplus.com/post/210331.html