新亞電纜上市首日高开400%！聚焦電纜行業，2024年業績下降

今天A股迎來一家新股上市！

格隆匯新股獲悉，新亞電纜（001382.SZ）3月21日成功登陸深交所主板，开盤價爲37元/股，开盤上漲400%；截至發稿漲幅爲372.8%，市值144.2億元。

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公司此次發行價格爲7.40元/股，發行市盈率爲18.71倍，略低於行業平均市盈率18.91倍，低於可比上市公司平均市盈率30.89倍；此次發行保薦人是廣發證券股份有限公司。本次發行募集資金總額爲 4.59億元，扣除發行費用 5808.72 萬元後，募集資金淨額 4.01億元。

新亞電纜自成立以來一直專注於電线電纜行業，產品爲電力電纜、電氣裝備用電线電纜及架空導线等，廣泛應用於電力、軌道交通、建築工程、新能源、智能制造裝備等領域。

2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（報告期），新亞電纜的營業收入分別爲28.93億元、27.63億元、30.13億元和11.77億元；歸母淨利潤分別爲9644.16萬元、1.11億元、1.64億元和5528.04萬元。

從財務數據而言，報告期內，新亞電纜經營業績因原材料市場價格、電網客戶訂單履約期、市場需求等因素有所波動。

分產品來看，電力電纜、電氣裝備用電线電纜和架空導线的銷售收入佔主營業務收入比例超過99.00%。

關鍵財務數據，來源：新亞電纜招股書

從業績變動的趨勢來看，2024年1-6月，新亞電纜扣非後的歸母淨利潤同比下降37.88%。

主要原因有兩點，一是受電網訂單的履約期波動等因素影響，主要產品銷量下滑，導致公司的營業總收入同比下降18.05%；二是受銅、鋁等主要原材料的價格上漲影響，綜合毛利率有所下降。

2024年度，公司經審閱的營業收入爲28.34億元，同比下降5.94%，扣非後的歸母淨利潤爲1.32億元，同比下降19.19%。

據招股書，新亞電纜預計2025年1-3月實現營業收入5.8億元至6.06億元，同比變動幅度爲1.13%至5.66%；預計實現扣除非經常性損益前後孰低的歸母淨利潤爲3105萬元至3435萬元，同比變動幅度爲16.14%至28.49%。

從採購端來看，江西銅業（600362.SH）是公司的主要供應商，報告期各期，新亞電纜向江西銅業下屬公司的採購額佔原材料採購總額的比例在50%左右。

從行業來看，作爲主要的配套產業，電线電纜行業在國民經濟中佔據極其重要的地位。2020年，全行業規模以上的企業主營業務收入約1.2萬億元，“十三五”期間年均復合增長率爲5.3%，全行業實現平穩增長。

由於電纜產品的運輸成本較高，電线電纜企業存在明顯的運輸半徑，因此電纜行業存在區域性特徵。報告期各期，新亞電纜在華南地區的銷售金額佔比約80%。

新亞電纜持續多年服務南方電網和國家電網兩大電網企業，其中，報告期內對第一大客戶南方電網的銷售金額佔主營業務收入的比例在40%左右。

2022年，新亞電纜主導產品在兩大電網公司全國範圍內將近350家的中標電纜企業中中標金額位列前5%、名列華南電纜企業第一。

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