創9月以來新高！11月“恐怖數據”超預期，市場靜待美聯儲降息

周二，素有“恐怖數據”之稱的美國11月零售銷售數據出爐，增長速度超出華爾街預期。

這反映出美國消費繼續保持韌性，也表明美國假日購物季开局強勁。

數據公布後，美股三大指數集體低开，納指現跌0.34%，標普500指數跌0.34%，道指跌0.46%。

美元指數短线走低後震蕩，現報106.938；美國30年期國債收益率短线波動不大，現報4.613%。

創9月以來新高

美國商務部公布的數據顯示，11月零售銷售環比0.7%，爲9月以來新高，高於市場預期增長0.5%。

10 月份的零售額從之前的 0.4% 增長數據上調至 0.5%。

11 月份，不包括汽車和汽油的核心零售銷售額連續第二個月增長0.2%，低於普遍預期的0.4%。

美國11月零售銷售以穩健的步伐增長，主要受到汽車購买量激增的推動，掩蓋了其他領域的消費表現參差不齊的情況。

在報告的13個類別中，有7個類別出現了增長。

其中，11月汽車銷售數據爲三年來最強勁水平。主要是因利率下降，經銷商推出大幅年終折扣。

汽車和汽車零部件銷售環比增長2.4%，在线銷售增長1.8%，均推動了零售銷售的增長。

電子商務銷售額增長1.8%，這主要得益於黑色星期五和網絡星期一的促銷活動在亞馬遜等平台上產生了巨大的銷售額。

市場靜待降息

本周，美聯儲召开爲期兩天的政策會議，市場普遍預計將降息25個基點。

這或將是自9月美聯儲啓動寬松周期以來，年內第三次行動。

一直以來，美聯儲都強調其政策路徑取決於經濟數據。

上周公布的連續第二個月走高。核心CPI年率連續第三個月錄得3.3%，符合預期。

這也令市場加大本周對美聯儲降息的押注。

雖然11月的零售銷售報告顯示消費依然強勁，不過對美聯儲即將到來的降息預期似乎並沒有影響。

BMO Capital Markets分析師Ian Lyngen表示：

“報告中沒有任何內容會改變人們對明天FOMC會議的預期，因爲降息25個基點仍是共識，同時人們認爲鮑威爾將讓市場爲2025年初的暫停做好准備。”

據CME美聯儲觀察工具，交易員認爲美聯儲降息25個基點的可能性爲97.1%。

不過，隨着零售銷售強勁，加上近幾個月通脹數據回暖，美聯儲可能會在1月份暫停降息。

明年1月，當選總統特朗普將走馬上任，新政府計劃實施的政策，包括對進口產品徵收關稅和大規模驅逐非法移民，將使美聯儲的處境更加復雜。

Pantheon Macroeconomics高級美國經濟學家奧利弗·艾倫表示，持續的、高於目標的通脹將對美聯儲明年的決策造成壓力。

“但由於關稅將擠壓實際稅後收入並削弱信心，我們認爲委員會最初會更擔心勞動力市場。”

對於市場來說，“聖誕反彈”行情就等美聯儲了。

美銀分析師指出，每年的聖誕反彈通常發生在一年的最後五個交易日以及新年最初的兩個交易日。

“12月下半月通常是美股一年中第二強勁的時期，在總統選舉年的12月，標普500指數有83%的時間是上漲的。本周的FOMC會議可能是聖誕反彈前的最後一道障礙。”

如果美聯儲能夠提供投資者所期望的結果，那么年末的反彈將從本周开始啓動。

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