加息信號還是市場安撫？日本央行罕見安排“一月講話”引發猜想

周一，日本央行宣布了一項不同尋常的舉措，副行長見野良三（Ryozo Himino）將於2025年1月14日在橫濱向當地商界領袖發表演講，並隨後舉行新聞發布會。

據悉，至少自前行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda） 2013年上任以來，董事會成員還沒有在年度首次政策會議之前舉行過此類活動。

經濟學家預期加息

目前，越來越多的經濟學家預計，央行將在1月份的會議上採取加息行動。根據彭博的調查，超過80%的日本央行觀察人士預計，到明年1月份會有一次加息。

花旗集團經濟學家Katsuhiko Aiba在一份報告中預計，日本央行將在2025年1月將基准利率從0.25%上調，而此前的預計行動時間爲2024年12月。

日本央行此舉被視作改善市場溝通機制的努力。此前，日本央行行長植田和男對7月政策會議前缺乏溝通機會表示遺憾。當時，日本央行提高了利率，爲全球市場崩盤埋下伏筆，該行也因其意外舉措而受到抨擊。

通過將冰見野良三的會議安排在日本央行明年1月會議之前，該央行將有一個很好的機會在會議前傳達其對貨幣政策的看法。

市場對日本央行可能的加息行動反應強烈。傳統上，每年年初，日本央行行長都會在銀行業團體的多次新年活動上發表簡短講話，一些理事會成員也會不時出席特別會議並發表講話。

然而，這一安排顯得尤爲不尋常，因爲日本央行已有十余年未在1月份安排類似活動。

12月加息前景仍存迷霧

與此同時，同日消息，日本政府上調了第三季度經濟增速數據，由於資本投資和出口數據向上修正，日本國內生產總值（GDP）年化增長率爲1.2%，高於經濟學家的預測中值和初步數據0.9%。

這一數據的上調，加強了市場對日本央行即將加息的信心。然而，一些分析師表示，日本消費數據的下修凸顯了日本經濟復蘇的脆弱性，並給日本央行加息的前景埋下了不確定性的伏筆。

自今年3月起，日本央行开始逐步撤出其長期實施的超寬松貨幣政策，並在7月將短期利率提升至0.25%。然而，關於日本央行是否會在12月進一步加息的問題，市場上的討論依然激烈。

日本央行行長植田和男曾明確表示，如果央行能夠確信通脹率能夠在工資增長和國內需求強勁的背景下穩定在2%的目標水平，那么央行將考慮進一步加息。這一表態顯示了日本央行在決策時對通脹和經濟基本面的重視。

然而，部分市場分析師對日本經濟的短期前景持謹慎態度。特別是考慮到美國政治變動，尤其是特朗普當選後可能實施的貿易保護主義政策，這可能對日本的出口導向型經濟構成挑战。

盡管日本的實際工資增長對消費有一定的支撐作用，但全球經濟增長的放緩可能會削弱日本的外部需求，從而影響其經濟復蘇的步伐。因此，日本經濟的復蘇可能會比較緩慢，且需要更多的內部和外部因素的支持。

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