A股有哪些“類債”公司？

如何尋找A股“類債”行業和公司？一個非常簡單有效的思路是觀察股價與30年期國債收益率的相關性。股價與長債利率的相關性越強，說明二者走勢越接近，可以認爲行業或者公司的“類債”屬性也就越強，

興證策略基於此對A股“類債”屬性較強的行業和公司進行篩選：

首先，行業層面，計算行業指數與30年期國債收益率近三年相關系數，其中二者相關性較高，具備較強“類債”屬性的細分行業主要包括：高速公路、國有大型銀行、水力發電、商用載客車、黃金、動力煤、火力發電等。

進一步的，以股價與30年期國債收益率的相關性爲核心依據，尋找“類債”屬性較強的上市公司，具體篩選標准如下：（1）股價與30年期國債到期收益率的近三年相關系數小於-0.8；（2）總市值大於100億；（3）股息率大於2%；（4）近五年最大回撤小於30%。

經過以上客觀標准篩選，共找到了30家A股“類債”公司，興證策略以這30家公司爲基礎等權構建“類債”公司組合，能夠觀察到其與30年期國債收益率走勢基本一致，展現出較強的“類債”和絕對收益屬性。

風險提示

本信息僅爲公开資料整理，不涉及研究觀點和投資建議

注：本文來自興證策略於2024年8月14日發布的《【興證策略】A股有哪些“類債”公司？》，分析師：興證策略團隊

標題：A股有哪些“類債”公司？

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