10月進口增速爲何轉正？

·概要 ·

根據海關總署統計，美元計價下，2023年10月我國出口總額同比爲-6.4%（9月爲-6.2%）；進口總額同比爲3.0%（9月爲-6.3%）。

出口修復受何擾動？從國別來看，主要拖累來自東盟，不過這一定程度上或與去年同期高基數有關，後續有望修復；對美出口在不斷改善，對出口拖累不斷減輕。需要重點關注歐洲和日韓後續經濟表現。從產品來看，主要拖累來自機電產品，而農產品、箱包、家具以及燈具和玩具等表現尚好。此外，多數產品出口價格下跌，或也對出口有一定擾動。

進口大幅轉正，季調環比也顯著高於歷史同期水平，很大程度上或與近期內需政策不斷推出有關。從國別來看，東盟和歐盟貢獻較大，尤其是東盟表現突出，或與中國東盟貿易聯系加強有關；從產品來看，原油和鐵礦砂貢獻較大，原油表現突出或與中俄貿易聯系仍緊密有關。從量價拆分來看，主要進口商品數量和價格表現都不錯，尤其是未鍛造銅、鐵礦砂和集成電路的進口數量增速和進口價格增速均爲正。

往前看，我國出口有望在年底繼續修復。當前外需景氣尚可，主要經濟體景氣指數有韌性；東盟等主要經濟體景氣指數相對比歐美表現要好，年初以來持續穩定在枯榮线以上。此外，從中長期來看，我國經濟具有較大的增長潛力。

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根據海關總署統計，美元計價下，2023年10月我國出口總額同比爲-6.4%（9月爲-6.2%）；進口總額同比爲3.0%（9月爲-6.3%）。10月貿易順差收窄爲565.3億美元。

10月出口同比增速-6.4%，較9月小幅下滑0.2個百分點。從季調環比來看，10月出口季調環比爲-3.2%，爲過去10年同期跌幅相對較多的一月。

出口修復趨勢受何擾動？

從國別來看，對出口拖累較爲嚴重的仍是美國、歐盟和東盟等地區，而俄羅斯是重要貢獻來源。10月中國對東盟出口增速下跌15.1%，拖累出口2.4個百分點，是10月拖累最嚴重的經濟體。這很大程度上或與去年同期基數較高有關，例如，去年10月中國對東盟出口增速爲20.3%。如果剔除基數影響，10月中國對東盟出口增速爲1.5%。

並且，在基數減弱下，中國對歐盟和日韓出口跌幅擴大也有一定幹擾。10月中國對歐盟出口跌幅擴大至11.9%，拖累出口2.2個百分點；對日本出口跌幅擴大至13.0%，拖累出口0.6個百分點；對韓國出口跌幅擴大至17.0%，拖累出口0.7個百分點。

此外，中國對美出口跌幅持續收窄，對總出口的拖累也不斷減弱，好於歐盟和東盟。

分產品來看，機電產品拖累較大。10月中國機電產品出口跌幅擴大至6.7%，對出口拖累3.9個百分點。高新技術產品和勞動密集型產品出口跌幅也有所擴大，對出口拖累都超過2個百分點。進一步來看，農產品、箱包、家具以及燈具和玩具等表現尚好。

從量價拆分來看，多數產品出口數量增速爲正，不過價格在持續拖累，多數產品出口價格增速爲負，也是導致出口表現偏弱的原因。

美元計價下，10月我國進口總額同比增速轉正至3.0%，較9月大幅上升9.3個百分點。從季調環比來看，10月進口季調環比爲5.8%，明顯高於過去十年同期水平。

進口爲何轉正？這很大程度上或與近期內需政策不斷推出有關。

從國別來看，東盟和歐盟貢獻較爲明顯。10月中國自東盟進口增速大幅轉正至10.2%，較9月上升17.2個百分點，貢獻進口增長1.5個百分點，是最主要的貢獻。考慮到去年同期自東盟進口增速並不算特別低，10月這一表現或與內需政策不斷推出以及“一帶一路”10周年，中國加強與東盟貿易聯系有關。後續表現仍需進一步跟蹤。

10月中國自歐盟（含英）進口增速也提升了5.7個百分點，貢獻進口增長0.6個百分點，貢獻度僅次於東盟。

從產品來看，原油和鐵礦砂表現較好。10月中國進口原油增速大幅轉正至8.5%，貢獻進口1.1個百分點，是最主要的貢獻；進口鐵礦砂增速大幅擴大至22.1%，也貢獻進口1個百分點。而原油的大量進口或與中俄貿易依然緊密有關，例如，10月自俄羅斯進口也貢獻總進口0.4個百分點，僅次於東盟和歐盟。後續有望繼續保持。