梁中華宏觀研究
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梁中華，經濟學博士，海通證券宏觀分析師。專注宏觀經濟和大類資產配置研究。
若加關稅，測算多大影響？
投資要點 中長期來看，我國經濟具有較大的增長潛力和韌性。展望2025年，我國面臨的外部不確定性可能增大，尤其是美國有可能會對我國出口產品加徵關稅。從2018年中美貿易摩擦經驗來看，我國制造業在全球仍...
積極財政：發力哪些方向？
投資要點 回顧2024年，化債是重要的財政基調。但在擴內需方面，財政發力效果也有所顯現，增量財政資金通過四類工具擴內需、穩增長：消費品“以舊換新”促消費、“設備更新”支撐制造業投資、“兩重”建設和水...
海通宏觀：11月出口略有回落，但表現仍強
·投資要點 · 根據海關總署統計，美元計價下，2024年11月我國出口總額同比爲6.7%（10月爲12.7%）；進口總額同比爲-3.9%（10月爲-2.3%）。11月貿易順差擴大爲974.4億美元。...
11月全國PMI數據解讀：制造業仍具韌性
· 投資要點 · 2024年11月份，制造業PMI爲50.3%，比上月上升0.2個百分點。服務業商務活動指數爲50.1%，與上月持平。建築業商務活動指數爲49.7%，比上月下降0.7個百分點。 制造...
海通梁忠華：政策驅動，利潤改善
·概 要 · 基數走低和政策驅動，利潤邊際改善。10月利潤當月同比跌幅較前月收窄，這主要是受去年同期基數下行、一攬子增量政策落地後基本面改善的影響。在所有行業中，政策利好的鋼鐵、建材、內需型消費等...
海通宏觀2025年展望：自勝者強
概要 展望2025年，宏觀環境復雜多變，尤其是外部不確定因素或仍較大。面對壓力，預計國內政策會繼續迎難而上，積極發力。不管外部形勢如何變化，保持战略定力，做正確的事，提高自己，就沒什么可怕的，正所謂...
海通宏觀：未來政策利率、存款利率調整仍會漸進式進行
概要 中國人民銀行2024年11月8日發布《2024年第三季度中國貨幣政策執行報告》，我們的解讀如下： 對於下階段的貨幣政策，央行表示，“堅定堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控強度，提高貨...
10月出口爲何大幅回升？
根據海關總署統計，美元計價下，2024年10月我國出口總額同比爲12.7%（9月爲2.4%）；進口總額同比爲-2.3%（9月爲0.3%）。10月貿易順差擴大爲957.2億美元。 出口增速大幅回升。1...