隔夜美股全復盤(1.30) | 特斯拉盤後先跌後漲，Q4收入遜於預期，預計車輛交付今年重拾增長；Meta盤後漲近3%，Q4收入超預期，2025年資本开支超預期、Q1收入指引遜於預期

01 大盤

昨夜美股三大股指集體收跌。截至收盤，道指跌 0.31%，納指跌 0.51%，標普跌 0.47%。美國十年國債收益率漲 0.155%，收報4.537%，相較兩年期國債收益率差31.3個基點。恐慌指數VIX漲 0.91%至16.56，布倫特原油收跌 0.14%至75.76。現貨黃金昨日漲 0.03%，報2760.36美元/盎司。美元指數昨日跌 0.08%，報107.87。

加拿大央行如期降息25BP，由於關稅威脅迫在眉睫，聲明取消利率指引。消息人士：倫敦黃金市場在向美國大量發貨後，排隊向英國央行借入黃金。黎真主黨領導人稱不接受延長黎以停火協議期限。

消息人士：OpenAI首席執行官Sam Altman計劃下周訪問印度。美媒稱白宮預算辦公室撤銷授權聯邦凍結撥款的命令，白宮否認。據英國金融時報：捷克央行行長希望將該國數十億歐元的外匯儲備投入BTC。

美聯儲1月利率決議：維持利率不變；聲明刪去了有關通脹目標取得進展的表述，重申通脹“仍然偏高”；勞動力市場依然“強勁”，取代此前的已經放緩。鮑威爾發布會稱不急於調整利率；關注特朗普政策，未與特朗普接觸。決議後交易員預期今年美聯儲將減少政策寬松。

02 行業&個股

行業板塊方面，除通訊、半導體、日常消費、能源和公用事業分別收漲0.44%、0.41%、0.24%、0.22%和0.21%外，其他標普6大板塊悉數收跌：房地產、科技、醫療、工業、原料和金融分別收跌1.16%0.81%、0.59%、0.34%、0.18%和0.08%。

概念板塊方面，航空ETF漲0.61%，旅行服務板塊漲0.75%，高端酒店萬豪漲0.35%，愛彼迎漲1.17%，挪威郵輪漲0.07%。太陽能板塊漲4.79%。金融科技板塊方面，PayPal收漲0.65%，NU跌0.71%。網絡安全板塊漲1.55%，SQ漲1.57%。

中概股多數收跌，KWEB跌1.05%。台積電跌 0.03%，阿裏漲 0.72%，拼多多跌 0.12%，京東跌 1.97%，理想跌 0.6%，小鵬跌 1.99%，富途跌 2.52%，蔚來跌 2.31%，名創優品跌 1.03%，極氪平收 0%，EH跌 1.59%。

大型科技股漲跌互現。蘋果收漲 0.46%，微軟跌 1.09%，英偉達跌 4.1%，亞馬遜跌 0.45%，谷歌漲 0.06%，Meta漲 0.32%，特斯拉跌 2.26%，博通跌 0.49%，沃爾瑪漲 0.22%，禮來跌 0.11%，PLTR跌 0.59%，APP漲 1.55%，AXON漲 0.38%。

03 每日焦點

1、Meta四季度收入超預期，2025年資本开支超預期、一季度收入指引遜於預期

1.30 扎克伯格旗下“元宇宙公司”Meta Platforms四季度EPS爲8.02美元，分析師預期6.78美元。四季度營收483.9億美元，分析師預期469.8億美元。四季度APP家族營收473.0億美元，分析師預期460.8億美元。四季度Reality Labs營收10.8億美元，分析師預期11.1億美元。四季度運營利潤233.7億美元，分析師預期200.9億美元。四季度APP家族運營利潤283.3億美元，分析師預期253億美元。四季度Reality Labs運營虧損49.7億美元，分析師預期虧損51.0億美元。全年折舊开支比之前預估低了大約29億美元。公司將在基建、通用人工智能（GEN AI）、Reality Labs新增就業崗位。

預計2025年總體开支1140億-1190億美元，分析師預期1080.1億美元。預計2025年資本开支600億-650億美元，其中大部分將流向核心業務，分析師預期524.1億美元。預計一季度營收395億-418億美元，分析師預期416.7億美元。預計2025年全年都存在營收增長的機會。在業績指引中，預計匯率因素將構成大約3%的逆風。歐洲和美國的監管風險可能會影響到公司的業務。

1.30 Meta Platforms(META.O)CFO：預計將在2025年加快MTIA芯片的採用，隨後將在明年將定制芯片擴展至訓練工作負載，以進行排名和推薦。

Meta Platforms(META.O)CEO馬克·扎克伯格：我們預計將繼續從領先行業供應商處採購第三方芯片，同時在現成芯片不理想的情況下使用定制硅芯片。不應期望AI工程師被廣泛部署和公开發布，但預計2025年AI工程師將开始成爲可能。

谷歌、Meta、微軟和亞馬遜等雲和超大規模公司正在引領ASIC這一潮流。比如，谷歌的TPU、Meta的MTIA、微軟的Maia、亞馬遜Trainium2等。

扎克伯格預測人工智能將迎來“重大一年” Meta股價盤後大漲

1.30 Meta Platforms首席執行官扎克伯格力挺公司的大規模支出計劃，並預測人工智能(AI)今年將迎來“重大一年”，其AI助手有望成爲行業內最廣泛使用的產品。“在人工智能領域，我預計高度智能和個性化的AI助手今年有望達到超過10億用戶的規模，”扎克伯格在公司第四季度財報電話會議上表示。“我預計Meta AI將成爲領先的AI助手。”

Meta將支付2500萬美元 以解決特朗普2021年因账戶被暫停而提起的訴訟

1.30 Meta當地時間周三表示，該公司已同意支付約2500萬美元，以解決美國總統特朗普就該公司在2021年1月6日美國國會大廈襲擊事件後暫停其账戶一事提起的訴訟。在和解金額中，2200萬美元將用於特朗普總統圖書館基金，其余將用於支付法律費用和其他原告。Facebook母公司Meta向舊金山聯邦法院提交了一份關於和解的通知。

2、美股異動｜特斯拉盤後先跌後漲，四季度收入遜於預期，預計車輛交付今年重拾增長

1.30 特斯拉盤後一度跌逾5%，而後又轉漲。特斯拉四季度調整後EPS爲0.73美元，分析師預期0.75美元。四季度營收257.1億美元，分析師預期272.1億美元。四季度運營利潤15.8億美元，分析師預期26.8億美元。四季度毛利潤率16.3%，分析師預期18.9%。公司削減成本的力度並沒有原來想象的那么大，這與生產线的問題有關。四季度自由現金流（FCF）爲20.3億美元，分析師預期17.5億美元。中國四季度車輛交付創歷史紀錄。計劃2025年在中國和歐洲推出全自動駕駛（FSD）。預計2025年能源儲存部署將較上年至少增長50%。預計電動皮卡Cybertruck將符合美國國稅局（IRS）的消費者退稅標准。預計（整體）車輛業務將於2025年恢復增長。新車型仍然處於2025年上半年投產的正軌之上，更多經適車型處於上半年投產的正軌之上。特斯拉Cybercab計劃2026年投產。

特斯拉：第四季度單車銷售成本達到了歷史最低水平 低於35000美元

1.30 特斯拉表示，在第四季度，單車銷售成本達到了歷史最低水平，低於35,000美元，這主要得益於原材料成本的改善，這幫助我們部分抵消了提供有吸引力的金融和租賃方案所做的投入。

1.30 特斯拉CEO埃隆·馬斯克：將於6月在美國奧斯汀推出無監管FSD付費服務。

馬斯克：預計今年將在美國多個地區推出無監管FSD

1.30 特斯拉CEO埃隆·馬斯克在財報會議上表示，預計今年將在美國多個地區推出無監管FSD。相信今年將在加州推出無監管FSD。

1.30 特斯拉CEO埃隆·馬斯克：多家汽車公司對FSD許可表現出顯著興趣。

1.30 特斯拉CEO埃隆·馬斯克：將觀察美國總統特朗普廢止拜登電動汽車退稅政策是否會對特斯拉產生“一定程度上的影響”。但競爭對手們將面臨“毀滅性的影響”。

3、美股異動｜微軟盤後跌逾2%，四季度智能雲營收和Azure增速遜於預期

1.30 微軟盤後跌逾2%。微軟第二財季營收696億美元，分析師預期689.2億美元。第二財季雲營收409億美元，分析師預期411億美元。第二財季智能雲營收255.4億美元，分析師預期258.9億美元。第二財季Azure營收增長31%，分析師預期增長31.8%。第二財季人工智能（AI）業務年收入增長175%。第二財季扣除匯率因素的Azure和其他雲服務營收增長31%。

4、阿斯麥24Q4營收、淨利潤、訂單均超預期

1.29 阿斯麥24Q4營收92.6億歐元（vs89.1）淨利潤26.9億歐元（vs25.5）Q4訂單額70.9億歐元（vs35.3）

預計25Q1毛利率爲52%-53%（vs51.2%）營收爲75-80億歐元

預計2025年銷售額在300-350億歐元，毛利率爲51%-53%。

阿斯麥首席執行官稱，人工智能是我們行業增長的關鍵驅動力。

阿斯麥宣布2025年後不再按季度公布新增訂單額

1.29 阿斯麥(ASML.O)決定2025年之後不再按季度公布新增訂單額，公司CFO戴厚傑（Roger Dassen）表示，按季度來看，新增訂單金額會出現一定波動，無法准確反映業務發展趨勢，不過仍會公布年度未交付訂單金額。

5、英媒：軟銀正在談判向OpenAI投資至多250億美元

1.30 據英國金融時報，軟銀正就向OpenAI投資至多250億美元進行談判，此舉將使軟銀成爲ChatGPT制造商OpenAI最大的金融支持者，雙方將合作开展一個新的大規模人工智能基礎設施項目。這兩家公司上周宣布，他們將領導一家合資企業，斥資1000億美元建設“星際之門”——這是美國總統特朗普力捧的一個龐大的數據中心項目——在未來四年裏，這個數字將上升到5000億美元。多名直接了解談判情況的人士表示，軟銀正在就向OpenAI直接投資150億至250億美元進行談判，此前軟銀已承諾向“星際之門”投資逾150億美元。最終，這家日本公司可能會在與OpenAI的合作中投入超過400億美元。一位知情人士表示：“談判仍在進行中，軟銀可能投資OpenAI主要股權的金額是一個不斷變化的目標。”OpenAI還計劃向“星際之門”直接投資約150億美元。據幾位直接了解這筆交易的人士透露，軟銀對OpenAI的股權投資可能涵蓋後者對“星際之門”的承諾。

微軟CEO納德拉：DeepSeek有“真創新”，AI成本下降是趨勢

1.30 微軟CEO納德拉在電話會上強調，DeepSeek R1模型目前已可通過微軟的AI平台Azure AI Foundry和GitHub獲取，並且很快就能在Copilot+電腦上運行。納德拉稱DeepSeek“有一些真的創新”，AI成本下降是趨勢：“縮放定律（Scaling Law）在預訓練和推理時間計算中不斷積累。多年來，我們已經看到了AI訓練和推理方面的效率顯著提高。在推理方面，我們通常看到每一代硬件的性價比提高2倍以上，每一代模型的性價比提高10倍以上。”

1.30 微軟：DeepSeek R1現已在AZURE AI FOUNDRY平台和GitHub上线。

阿裏巴巴發布AI模型 聲稱超越DeepSeek

1.29 阿裏巴巴今日發布新版的通義千問Qwen 2.5-Max人工智能模型，並聲稱該模型表現超越了備受贊譽的深度求索(DeepSeek)。阿裏雲在其官方微信账號上發布的公告中稱，通義千問Qwen 2.5-Max幾乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT-4o和Llama-3.1-405B，後二者是OpenAI和Meta最先進的开源人工智能模型。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）21:30 美國至1月25日當周初請失業金人數

（2）23:00 美國12月成屋籤約銷售指數月率

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