如何解讀近期個稅優惠政策？

核心觀點

個稅優惠連續出台，針對性提高養老托育和子女教育等扣除標准，並延續實施一次性獎金個稅政策。我們認爲，本次個稅優惠重在降低家庭負擔和呵護居民收入兩大方面，落實政治局會議要求，有助於擴內需促消費。

個人所得稅，又出新優惠

近期，財政連續出台兩項個稅新優惠，其一是個稅提高養老托育和子女教育等附加扣除標准。8月31日，國務院印發《關於提高個人所得稅有關專項附加扣除標准的通知》，要求：自2023年1月1日起，（1）3歲以下嬰幼兒照護專項附加扣除標准，由每個嬰幼兒每月1000元提高到2000元；（2）子女教育專項附加扣除標准，由每個子女每月1000元提高到2000元；（3）贍養老人專項附加扣除標准，由每月2000元提高到3000元，其中獨生子女按照每月3000元的標准定額扣除，非獨生子女與兄弟姐妹分攤每月3000元的扣除額度，每人分攤的額度不能超過每月1500元。根據《通知》要求，本次標准調整可在2023年個稅匯算清繳時執行，意味着上述優惠今年便落地。

本次分別提高了3歲以下嬰幼兒照護、子女教育、贍養老人專項附加扣除標准1000元，核心在於降低家庭負擔。2023年以來我國經濟仍處於弱修復階段，消費修復較慢且相對分化，地產投資掣肘仍存，制造業投資面臨淨利率較低和民企投資低迷的擾動，CPI及PPI位於低位，就業面臨結構性問題，宏觀整體承壓背景下居民收入也相對承壓，托育養老及教育等家庭基本开支壓力增加，本次有針對性地顯著提升相關的附加扣除標准，是降低家庭負擔、緩解家庭收入壓力的重要方式。

其二是延續實施一次性獎金個稅所得稅政策。此外，8月28日，財政部、稅務總局發布《關於延續實施全年一次性獎金個人所得稅政策的公告》，明確指出“2024年1月1日至2027年12月31日居民個人取得的綜合所得，年度綜合所得收入不超過12萬元且需要匯算清繳補稅的，或者年度匯算清繳補稅金額不超過400元的，居民個人可免於辦理個人所得稅綜合所得匯算清繳”。

本次延續實施一次性獎金個稅優惠政策是2018年個稅改革後的第二次延期。2018年個稅改革後，將工資薪金、勞務報酬等四項勞動性質的所得合並爲綜合所得，適用統一的3%至45%七級超額累進稅率，彼時，財政部、稅務總局考慮到個人所得稅法修改後的優惠政策銜接問題，針對年終獎的單獨計稅政策給了3年的過渡期。2021年底面臨政策到期問題時，考慮經濟動能面臨潛在的不確定性衝擊，2021年12月29日國常會決定延續實施一次性獎金個人所得稅優惠政策至2023年底。本次延期至2027年底是第二次延期。

個稅附加扣除類別多，核心是降低家庭負擔

個稅改革漸進推進，附加扣除類別逐步增多。2018年10月1日，個人所得稅第一步改革實施，減除費用標准提高至5000元/月，並適用新稅率表；2019年1月1日，個人所得稅第二步改革實施，增加住房、教育、大病醫療、贍養老人等6項專項附加扣除。2022年3月28日發布國發〔2022〕8號文，個稅政策新增設立3歲以下嬰幼兒照護個人所得稅專項附加扣除，專項附加扣除增至7項。

我們認爲，從個稅改革及後續完善角度來看，一系列專項附加扣除優惠措施，相對充分地考慮了不同群體的生活負擔和個人發展訴求，有針對性的在個人及家庭發展過程中滿足保障和改善民生的需要。

落實政治局會議要求，呵護收入助力消費

落實政治局會議要求，呵護收入助力消費。7月政治局會議指出“當前經濟運行面臨新的困難挑战，主要是國內需求不足”，爲此要求“精准有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備…要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，延續、優化、完善並落實好減稅降費政策…要積極擴大國內需求，發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費”。我們認爲，在政治局會議定調之下財政政策積極有爲，當前經濟背景下，就業質量和收入預期不穩的背後核心因素是居民收入不穩。近期連續出台個稅優惠政策旨在呵護居民收入，通過穩收入的方式擴內需、助消費，特別是延續一次性獎金和綜合匯繳政策，根據2021年12月29日國常會推測，以上政策及上市公司股權激勵計稅優惠，一年最多可減稅將近1100億元（2023年01月16日，財政部、稅務總局2023年2號文表示，上市公司股權激勵單獨計稅優惠政策2023年延續執行）。

專項附加扣除標准提升則對中低收入人群影響更大。根據2020年經濟日報披露的個稅改革成果，“月均收入2萬元以下的納稅人新增減稅幅度超過67.47%，月收入1萬元以下的納稅人，在享受贍養老人、子女教育等專項附加扣除後，基本不需要繳納個稅”。我們認爲，提高養老托育和子女教育相關扣除標准，有助於緩解中低收入家庭負擔，提升其可支配收入水平，這類人群邊際消費傾向相對較高，更有助於穩收入向促消費的轉換。

風險提示

政策落地不及預期

注：本文摘自浙商證券2023年9月1日發布的《如何解讀近期個稅優惠政策？》，分析師：李超浙商證券首席經濟學家、聯席所長、大資產組組長，S1230520030002；張浩。