浙商宏觀李超
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浙商證券首席經濟學家，曾任職於中國人民銀行金融穩定局金融體制改革處，並多次參與重大金融改革事項。
如何解讀近期個稅優惠政策？
核心觀點 個稅優惠連續出台，針對性提高養老托育和子女教育等扣除標准，並延續實施一次性獎金個稅政策。我們認爲，本次個稅優惠重在降低家庭負擔和呵護居民收入兩大方面，落實政治局會議要求，有助於擴內需促消費...
告別YCC的過渡環節
核心觀點 我們認爲本月日本央行的政策調整屬於取消YCC過程中的中間環節。一方面，雖然名義上並未調整YCC區間，但實質上已擴大日債的波動範圍，爲未來調整YCC的名義區間進行預熱、過渡。另一方面，也是日...
賣地收入延續低迷，關注財政貨幣配合
核心觀點 6月財政數據出爐，低基數促進一般公共預算收入回升，賣地收入繼續低迷擾動基建，專項債加速發行難以完全滿足資金缺口，後續關注政策性金融工具等准財政工具發力。 經濟動能高點已過，需求側仍處弱修復...
美國通脹的高基數蜜月期已結束
核心觀點 7月起，高基數效應帶動CPI快速回落的蜜月期已結束，CPI同比增速可能自7月起小幅反彈，後續再度下行需要美國衰退壓力顯性化的催動，結合本月通脹和就業數據，7月議息會議鮑威爾的態度相較6月不...
浙商宏觀：歐央行政策步調與聯儲趨同
核心觀點 本月歐央行加息25BP並表示7月將繼續加息，對於年內降息空間並未予以指引。整體來看，當前歐央行的政策指引表現出了與聯儲較強的趨同性，未來可能雙雙面臨信用收縮壓力，在信用收縮的差異化影響在兩...
浙商宏觀：降息是股債雙牛的起點
核心觀點 2023年6月13日，央行公开市場开展20億元7天期逆回購操作，中標利率1.9%，上次爲2.0%，降息10BP。本次降息較爲符合我們預期，我們認爲其核心訴求是爲企業降低融資成本，改善經營困...
5月通脹解讀：CPI低位運行，PPI繼續下探
核心觀點 5月CPI 環比-0.2%，同比+0.2%（前值0.1%），低於市場和我們預期，CPI低位運行，5月食品項、非食品項環比均有所下降。5月核心CPI環比持平，同比+0.6%，前值0.7%，體...