不要浪費難得的做多窗口
關稅的衝擊，似乎已短期觸底。
暫停90天、半導體、電子商品的短期豁免，昨晚又有汽車產品的豁免。
雖然有觀點認爲，這是懂王的緩兵之計，爲的是給政府部門、給供應鏈回流爭取時間，最終目的，如美國優先、制造業回流、MAGA，從未改變。
即便如此，對於被關稅重壓的全球資本市場，依然是利好。
這等於給全球投資者一個短暫的做多窗口。
投資者又應該如何做？
01、如何搶反彈？
既然是反彈，大家的直覺，肯定是優先想到過去兩周，被殺慘的行業和公司。
比如出口鏈、果鏈，一波短期的修復，是非常確定的。
幅度方面也不錯，比如幾天反彈10-20個點，或者當日漲停。
從投資效率和收益率上看，短短幾天甚至一天時間，就可以斬獲10個點、20個點，這就是抄底的價值。
不過，這類搶反彈，只能做短，不宜做長。
最糟糕的交易，就是炒着炒着忘了初心，明明做短，結果炒成了長线股東，非常無奈。
如果沒有短炒能力，可以不參與，免得一不小心被套。
接下來想到的，同時屬於被殺慘，但下跌程度會比出口鏈稍輕，因爲他們有一些中長期的支撐點，比如AI科技。
回顧春節後由DS引發的科技股集體上漲，有一些票其實已經出現估值泡沫，所以殺一殺也好，說不定會提供出一些好的布局機會。
只不過，這一波下殺大概率沒有殺完。
所以，穩健一點，可以等股價調整再充分一點再介入。如果確實需要介入，也只能做短炒。
以上內容源自格隆匯投顧 鄒坤，登記編號A0160625010013；內容僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔。
最後要講的一個，穩定度和確定性都相當高，那就是內需類型。
以上內容源自格隆匯投顧 鄒坤，登記編號A0160625010013；內容僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔。
這些類型可能是最值得布局的，邏輯在此前的文章中都講過，消費票的估值也不貴。
這幾天確實也看到不少支持出口轉內需的消息，包括政策面（商務部）、電商平台（京東）等等。
消費股的走勢也可圈可點，今天早盤，歡樂家20CM漲停，勁仔食品、安記食品、麥趣爾漲停，三只松鼠漲超7%，蓋世食品、鹽津鋪子、貝因美等漲超5%。
而且，消費後續還有催化，如月底的大會，有可能出進一步刺激內需的政策。
02、如何避險？
鑑於目前形勢仍然存在不確定性，所以在搶反彈的時候，不要忘記避險。
如果想在避險和盈利之間做平衡，需要重拾一種去年非常受推崇的投資策略：槓鈴策略。
大比例的一端（80-90%），依然是高股息票、債券、黃金等，確保本金安全，另一端則是一些高彈性（10-20%），選擇的標的如上文所說，爲的是博取超額收益。
目前看，最佳的避險工具，毫無疑問是黃金。即使金價已經漲了很多，但是买盤卻未有枯竭，高盛出來唱多黃金到3700美元，又添了一把火。
隨着懂王四處點火，美元資產信譽度下降。
比如貿易战，實事求是地說，如果懂王的設想成功，制造業回流美國，那外國出口到美國的商品自然會減少，那外國的美元儲備，以及對購买美債的需求也會下降。
美債目前的總體規模爲36萬億，其中1/4是外國持有，相當於9萬億美元。這些錢雖不至於全部從美債流出，但只要流出一點點，體量也是相當大的。
這些錢會去哪裏呢？
买股票嗎？
風險有點高。
买債券嗎？
其他國家的債券，不見得比美債好。
思來想去，還是黃金吧。
以上內容源自格隆匯投顧 尹紀宗，登記編號A0160624110002；內容僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔。
不過，有必要提一嘴，金價確實已經漲了很多，如果有黃金倉位，自然無所謂，不出現明確的回調信號，都不需要減持，主打一個坐享其成。
但如果是追漲，就需要謹慎一點了，买入的倉位，盡量在自己能夠承受損失的範圍內。
說得極端一點，黃金也有翻車的時候，比如出現流動性危機，黃金一樣會下跌，在08年金融海嘯、20年疫情大跌期間，就曾經出現過黃金跟隨股市一起倒的情況。
原因很簡單，那個時候，任何資產都會被拋售，人們只想要一個東西：現金。
所以，黃金以外，持有現金也可以是一個避險策略。
像老謀深算的巴菲特，手握3000億美元的現金，基本不存在什么擔憂，他可能是世界上最睡得着覺的投資人。
03、如何投海外？
至於海外資產，同樣有做多窗口。
包括債券（如TLT）、股指（三大指數），甚至美元本身。
以上內容源自格隆匯投顧 尹紀宗，登記編號A0160624110002；內容僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔。
逆向的操作，包括標普500波動率指數（vix），等等。
在這點上，國內外是一致的。
但同樣需要提醒的是，無論何種資產，都只是一個短期的交易窗口，中長期依然迷霧重重，有的資產甚至已經出現中長期價值的縮水，如美債、美元。
除非，形勢反轉，回到過去，但這種可能性並不高，也不值得你花心思去期待。
反而是，這場全球經濟、貿易，甚至政治、軍事的百年未有之大變局，一天不完成重構，一天都會帶來波動。
但這種重構，又不是兩三年能夠完成的，過程注定十分漫長，而且波折。
所以，未來行情走勢的寬幅波動，概率十分高。
投資策略上，主題依然是避險爲主，對於中間出現的寬幅波動，可以看准時機，用低倉位去博取一些超額收益。
當然需要根據個人的交易能力去做，因爲寬幅波動的行情，蕴含着高風險，如果用太高的倉位去博，就變成賭博了。
最後，說一說很多投資者關心的科技股，如mag 7。
從股價看，相對今年年初的高位，確實回調了不少，估值也已經不算貴。
但經過上周三的超大幅度反彈，不少都已經回到4月2號前的位置，等於說成功收復了貿易战的失地。
這種情況下，有點尷尬，如果要繼續修復至年初的位置，就需要將導致他們回撤的利空因素扭轉，比如扭轉經濟衰退的預期、AI能有新的東西出來、AI商業化進程加速，等等。
這些暫時還看不到明確的信號，所以具體科技股的短线收益率預期，以及確定性等等，未必比得上做空標普500波動率指數（svix）。
04、結語
在之前的文章中，我們提出過一個觀點：
在目前的宏觀環境下，在波動性行情中，投資者應該多強調確定性，即注重勝率，而非賠率。
現在依然維持這種觀點，畢竟當下“开車”，开得穩，可能比开得快更重要。
但也需要承認，在當下行情中，尋找確定性，並不是一件容易的事。
同時，需要再度明確一點：
當下只是短暫的窗口，絕非反轉，至於時間，短則幾天，長則一兩周。
爲何會這么短？
主要是懂王這個人，變化太大，你永遠不知道他明天會拋出什么驚世駭俗的言論，所以要做好行情隨時被他打斷的心理准備。
只要明確了這一點，快進快出也好，按兵不動也好，低倉位參與市場反彈也好，又或者加大避險資產的配置，甚至空倉持有現金，等等，都沒有錯，都找得到很多支持理由。
投資策略千千萬，絕不是哪一個就能通喫，也不需要一招鮮，喫遍天。
當然，投資者作爲一個個體，可能會愚蠢、犯錯，但作爲一個群體，大家一點都不笨，只要和對的人一起，集合集體的智慧，是足以穿越迷霧的。
面對百年未有之大變局，面對行情大幅波動，我們需要做的，就是適應它，用一些適用於當下行情的投資策略去做投資，才能夠在充滿不確定性的市場中，獲取確定性的收益。
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