國產葡萄酒集體過冬

剛剛過去的2024年，可能是國產葡萄酒企業最難過的一年。

2024年3月，商務部終止對原產於澳大利亞的葡萄酒“雙反”調查，澳洲葡萄酒成功重返中國市場。

這對於國產葡萄酒企業來說，並不是一個好消息。過去3年裏，澳洲葡萄酒“缺席”，歐洲、南美等產區葡萄酒席卷全國市場。

國產葡萄酒企業遭遇的衝擊不止如此，還有來自白酒、啤酒品類的擠壓。它退無可退，目前市場規模萎縮不及百億元。就連行業龍頭張裕A也坐不住了，去年底火速出售旗下部分葡萄基地回血。

國產葡萄酒企業賣酒艱難，還有沒有最優解？

行業低谷

2024年中，張裕A（000869.SZ）在財報中披露了一個嚴峻的現實：“受其他優勢酒種擠壓日趨嚴重，葡萄酒消費量持續下滑，大量葡萄酒生產經營企業虧損進一步加大，甚至部分葡萄酒企業被市場淘汰，目前尚無行業反轉的明顯跡象”。

公司仍寄希望於遠期，國產葡萄酒進入越來越多的家庭，國產葡萄酒平均消費水平過低的狀況將逐漸改善。

它可能忽略了另一個重要事實。去年3月底，商務部終止歷時3年對原產於澳大利亞葡萄酒的“雙反”調查後，澳洲葡萄酒已卷土重來。

海關總署數據顯示，2024年前三季度，葡萄酒進口額11.6億美元、進口量2.1億升，同比分別增長26.9%和11.4%，爲最大的進口酒種。其中，澳洲葡萄酒進口額增長130倍以上、數量增長42倍。

2024年上半年，葡萄酒進口來源進一步向澳大利亞靠攏，進口額超過智利，成爲僅次於法國的葡萄酒來源地。

進口葡萄酒坐着遠洋貨輪滾滾而來，國產葡萄酒企業已經無法回避，受到的衝擊也將更加強烈。

據中國酒業協會數據，國產葡萄酒市場規模在2016年行至巔峰，達到464.54億元，此後6年持續下行，2023年已降至90.9億元。同時，國內葡萄酒行業釀酒總產量由100.1萬千升降至約30萬千升，規模以上葡萄酒企業由244家萎縮至104家。

據國家統計局數據，2024年前9個月，國內葡萄酒產量累計約8.5萬千升，同比下降8.6%，預計全年產量降幅會進一步加大。

行業龍頭張裕A最先嘗到市場寒意，2024年前三季度，公司實現營業收入21.97億元，僅完成年度營收目標47億元的46.74%。

集體過冬

國產葡萄酒企業的日子過得好不好，可從爲數不多的幾家上市公司財報中尋到答案。

張裕A在國內積澱百年，是本土最能打的葡萄酒企業。2018年，公司攀至巔峰時刻，營業收入實現51.42億元、歸母淨利潤10.43億元，如今重回輝煌困難重重。

張裕A曾在2023年第4季度突然一改頹勢，帶來營業收入和歸母淨利潤雙增長，2024年能否奇跡再現？

相較之下，其他葡萄酒上市企業，規模更小、抗風險能力更弱，幾乎很難出現驚天大逆轉。

ST通葡（600365.SH）繼2022年、2023年連虧兩年後，2024年依然沒能止住虧損，前三季度仍虧損3161.08萬元。

莫高股份（600543.SH）近年來重點押注降解新材料業務，葡萄酒業務持續疲軟，2024年前三季度，中高檔產品、普通產品營收規模分別實現2103.79萬元、1500.14萬元，同比分別下降47.76%、42.94%。同期，公司營業收入同比增長61.58%，達到約2.25億元，歸母淨利潤虧損2723.82萬元。保殼，是公司當下最重要的任務。

坐擁新疆優質葡萄原料產區，中信尼雅還未回歸正軌，去年前9個月，高檔酒、中低檔酒收入同比分別下降43.36%、28.94%。同期，公司整體營業收入、歸母淨利潤同比分別下降36.92%和94.69%。盡管背靠央企，公司經營狀況波動頻繁，過去4年基本上是虧一年、賺一年。2024年前三季度，歸母淨利潤錄得40.71萬元。

2019年王珍海違規擔保案發，將威龍股份拖進苦海。2020年、2021年歸母淨利潤虧損2.20億、4.14億元。2022年艱難扭虧爲盈，次年再虧1.55億元。2024年前三季度歸母淨利潤實現431.8萬元。

在主流葡萄酒上市企業中，稍稍穩定一點的，恐怕只有王朝酒業（00828.HK）了。但是，這家曾經名噪一時的中法葡萄酒企業，也是命運多舛。自2012年开始連虧8年，直至賣掉酒堡等資產減輕財務壓力後，才逐漸走上正軌。

內耗不止

國產葡萄酒企業業績普遍乏力，有國外產品的衝擊，也有國內白酒、啤酒等酒飲品類的擠壓，單就人均葡萄酒年消費量來看，還沒有達到1升的水平，甚至不足全年人均酒類消費量的1%。究竟是消費者的口味變了，還是企業沒有抓住市場機會？

在商務部門對澳洲葡萄酒實施“雙反”調查的3年裏，國產品牌爲什么沒有喫到市場紅利？

如果要總結和復盤，企業內耗不止，或是不可回避的因素。

2024年12月20日，莫高股份董事長杜廣真因涉嫌內幕交易被證監會立案調查，成爲行業重磅新聞，市場一度猜疑可能與公司剛剛終止的重大資產重組有關。近期，調查結果出爐，果然如此。

比起杜廣真，威龍股份實控人閆鵬飛更慘。據公告，其已被警方監視居住，涉嫌罪名爲挪用資金。

威龍股份經過王珍海違規擔保案東窗事發之後，一直處於無實控人狀態，去年年中閆鵬飛才被動成爲公司實控人。如今，又群龍無首。

在相當長的時間裏，中信尼雅（600084.SH）在戴帽、摘帽之間反反復復，2023年11月中信集團入主，公司結束無實控人的局面，又迎來人事大變動。

2024年3月和5月，副董事長蘇斌、總經理陳昊先後辭任，7月份董事長喬梁辭任後，公司公开4名董事人選，全部來自控股股東中信國安，且均沒有從事酒類業務經歷。其中，新任董事長王毅，常年在中信旗下從事證券金融業務。

和威龍股份（603779.SH）一樣，ST通葡也陷入違規擔保案。2017年，前實控人尹兵私用公司印鑑，爲大連嘉得巨額貸款作連帶保證責任，後者違約後被債權人申請仲裁。去年4月，公司起訴尹兵要求賠償損失7075.43萬元。此外，公司與成都工投美吉、成都蓉台國際的合同糾紛還未劃上句號。

王朝酒業高管層還算平穩，但去年底开始在黃酒、醬酒領域布局，讓外界看不太懂。盡管擴品類、增加收入並非壞事，但酒類消費市場需求疲軟、渠道庫存突出的現狀並未改善，在這個當口开始賣貼牌酒，是否比賣葡萄酒勝算更大？

標題：國產葡萄酒集體過冬

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