隔夜美股全復盤(11.22)| Snowfla...

01 大盤

昨夜美股三大股指震蕩走高，拼多多跌超10%。截至收盤，道指漲 1.06%，納指漲 0.03%，標普漲 0.53%。美國十年國債收益率漲 0.227%，收報4.424%，相較兩年期國債收益率差7.3個基點。恐慌指數VIX跌 1.69%至16.87，布倫特原油收漲 1%。現貨黃金昨日漲 0.74%，報2669.77美元/盎司。美元指數昨日漲 0.38%，報107.06。

美國至11月16日當周初請失業金人數錄得21.3萬人，爲2024年4月27日當周以來新低。比特幣逼近9.9萬美元。特朗普媒體科技集團申請加密支付平台服務TruthFi。美證交會主席根斯勒擬於明年1月卸任。醜聞纏身的馬特·蓋茨退出美國司法部長角逐。美聯儲-紐約聯儲稱銀行儲備充足；古爾斯比重申支持進一步降息，並對以更慢的步伐行動持开放態度。美國商務部表示：美國芯片計劃宣布提供高達3億美元的資金，以促進美國半導體封裝產業的發展。

國際刑事法院向內塔尼亞胡和加蘭特發出逮捕令。日本央行行長植田和男稱將認真考慮匯率對經濟和物價的影響。英國央行貨幣政策委員曼恩表示：100個基點的降息對於我來說過於激進。據消息人士：德國社會民主黨領導層將於下周一提名德國總理朔爾茨作爲該黨的總理候選人。

俄烏衝突-烏空軍稱俄羅斯首次在衝突期間使用洲際彈道導彈，基輔方面表示，俄羅斯發射的洲際導彈沒有裝載核彈頭，美國官員稱是中程彈道導彈；烏敦促合作夥伴提供能夠攔截洲際導彈的防空系統；普京：俄軍在對烏行動中試驗新型中程高超音速導彈，速度可達10馬赫，無法攔截。

02 行業&個股

行業板塊方面，除通訊收跌0.26%外，標普其他10大板塊悉數收跌：公用事業、半導體、金融、工業、原料、日常消費、科技、能源、醫療和房地產分別收漲1.74%、1.58%、1.27%、1.25%、1.22%、1.08%、1.02%、0.81%、0.8%和0.67%。

概念板塊方面，航空ETF漲0.13%，旅行服務板塊漲1.6%，高端酒店萬豪漲1.39%，愛彼迎跌1.47%，挪威郵輪漲2.76%。太陽能板塊跌0.96%。金融科技板塊方面，PayPal收漲0.09%，NU漲0.6%。網絡安全板塊漲1.91%，SQ漲3.34%。

中概股漲跌互現，KWEB跌1.6%。台積電漲 1.53%，阿裏跌 1.37%，拼多多跌 10.64%，Q3營收993.5億元低於市場預期。網易漲 1.27%，京東漲 0.57%，理想跌 0.79%，富途跌 4.83%，富途回應“年底大幅度(40%-60%)裁員”：傳聞內容不屬實。小鵬跌 2.77%，蔚來漲 1.08%，新東方漲 1.75%，瑞幸咖啡漲 4.71%，名創優品跌 4.01%。BIDU跌5.9%，百度第三季度經調整淨利潤爲58.86億元，同比下滑19%。

大型科技股多數收跌。英偉達漲 0.53%，本季營收超預期，下季營收指引略遜於买方預期。蘋果收跌 0.21%，微軟跌 0.43%，亞馬遜跌 2.22%，谷歌收跌 4.56%，谷歌反壟斷案再度升級：美國司法部向法庭提出要求，除了剝離其Chrome瀏覽器外，還要谷歌剝離安卓操作系統，並限制谷歌訓練AI模型。Meta跌 0.43%，特斯拉跌 0.7%，禮來跌 0.46%，沃爾瑪漲 1.39%。SNOW漲32.71%，Snowflake新產品有望扭轉頹勢，最新業績指引超預期。

03 每日焦點

1、美國上周初請意外下降 11月非農就業或將反彈

11.21 美國上周首次申請失業救濟金的人數意外下降，這表明在經歷了上個月因颶風和罷工而突然放緩後，11月的非農就業增長可能會出現反彈，而11月的非農就業報告可能會決定美聯儲在12月是否再次降息。美國勞工部周四表示，在截至11月16日的一周內，經季節性調整後的首次申領州失業救濟金人數減少了6000人，降至21.3萬人。該數據涵蓋了退伍軍人節假期，這可能會帶來一些波動。盡管在10月初，由於颶風“海倫”和“米爾頓”以及波音公司和另一家航空航天公司的工廠工人罷工造成的幹擾，申請失業救濟金的人數激增，但裁員人數仍然很少，這緩解了招聘放緩對勞動力市場的衝擊。

2、分析師：英偉達下跌是因爲投資者更關注細節而非大局

11.21 AJ Bell分析師丹・科茨沃斯在市場評論中寫道，英偉達這家人工智能芯片制造商的股票在周三盤後以及周四盤前出現下跌，這表明該公司的投資者如今關注的是細枝末節，而非整體大局。科茨沃斯表示：“隨着更多人深入研究一家公司，他們對其了解得越多，也就越想要更細致的詳情，這是一種自然的演變。”他稱，投資者正因英偉達毛利率環比下降、本季度其毛利率將進一步下滑的指引以及弱於預期的營收預測而感到困擾。

美股異動｜Snowflake夜盤漲超19% 第三財季業績超預期且指引積極+與Anthropic合作

11.21 雲數據平台Snowflake(SNOW.US)夜盤漲19.66%，報154.5美元。消息面上，Snowflake公布2025財年第三季度業績，營收爲9.42億美元，同比增長28.3%，超出市場預期的8.98億美元；其中，產品收入同比增長29%至9億美元，超出預期的8.56億美元。非公認會計准則下每股收益爲0.2美元，高於市場預期的0.15美元。截至季度末，剩余履約義務爲57億美元，同比增長55%，超過預期的52億美元。

Snowflake預計第四財季產品收入將在9.06億至9.11億美元之間，而分析師平均預期爲8.907億美元；調整後營業利潤率約爲4%，而分析師預期爲1.7%。

此外，Snowflake宣布，人工智能公司Anthropic的大型語言模型Claude 3.5模型現在將在Snowflake平台上使用。

美股異動｜Palo Alto Networks夜盤跌超4.7% 全年營收指引無驚喜+宣布“1拆2”

11.21 Palo Alto Networks(PANW.US)夜盤跌超4.7%，報374.4美元。消息面上，Palo Alto Networks公布2025財年第一季度業績，營收同比增長14%，至21.4億美元，高於分析師預期的21.2億美元；調整後每股收益1.56美元，分析師預期爲1.48美元。期內訂閱和支持業務收入同比增長16.2%至17.9億美元。

該公司上調全年營業收入展望提高至91.2億-91.7億美元，與分析師預期的91.3億美元相當。此外，董事會進行“1拆2”拆股，預計將於12月16日正式生效。

3、微策略股價重挫10%，香櫞做空該股而做多BTC

11.22 “BTC持倉大戶”MicroStrategy(MSTR.O)股價重挫，此前，Andrew Left的香櫞研究（Citron Research）在平台X上發帖稱其正做空這家軟件公司，該公司實際上已經把自身變成了一家BTC投資基金。該股周四盤中一度下跌10%，之前早些時候最大上漲近15%。截至周三收盤，微策略今年已上漲650%。

面世僅僅10個月 BTCETF總資產超過1000億美元

11.21 美國直接投資BTC的ETF總資產超過1000億美元，此前BTC創下了97000美元的歷史新高，劍指十萬美元關口。包括貝萊德和富達投資在內的12只BTCETF在1月首次亮相後，10個月內就達到了這一裏程碑，成爲有史以來推出的最成功的基金類別之一。機構數據顯示，隨着BTC達到創紀錄高點，周三BTCETF錄得7.73億美元的淨資金流入。

孫宇晨花624萬美元买下一根香蕉？

11.21 意大利藝術家卡特蘭2019年的藝術作品《喜劇演員》：一根用膠帶貼在牆上的香蕉（如圖），周三晚上在紐約蘇富比拍賣行以624萬美元（約4518萬人民幣）的價格售出。中標者將獲贈一根香蕉、一卷膠帶、真品證書和作品安裝說明。卡特蘭承認，香蕉是他從當地雜貨店以約30美分的價格購买的。中標者是加密貨幣平台波場 (Tron) 的創始人孫宇晨。孫宇晨堅稱：“這不僅僅是一件藝術品，它代表了一種連接藝術、模因和加密貨幣社區的文化現象。”

4、空中出租車股票Joby和Archer在分析師的樂觀報告後大幅上漲

11.20 兩家電動垂直起降飛機的开發商Joby航空和Archer航空因Needham & Co.發布了买入評級而獲得提振。

聯邦航空管理局預計空中出租車服務將在2028年开始，Needham分析師Chris Pierce指出，並剛剛發布了電動垂直起降飛機（或稱eVTOL）飛行員的最終法規。這類新型飛機由電池供電，能夠像直升機一樣起飛和着陸，承載六名乘客，飛行距離在100英裏以內。

隨着Joby和Archer eVTOL通過認證過程，Pierce認爲Joby的股票可能上漲30%，Archer的股票可能翻倍。

投資者需要耐心和一些冒險精神來測試Needham的建議。eVTOL的FAA批准在2026年前不會發生，分析師預計這兩家公司在2028年前都不會盈利。盡管如此，Pierce預測每家公司到本十年末將超過40億的營業收入。

也有一些投資者並不認同Pierce的樂觀觀點。大約27%的Archer流通股已被做空，Joby的股數大約爲18%。令人擔憂的是，這些公司在目前的燒錢速度下僅有一年的現金流，將通過發行大量股票稀釋現有股東的權益。

Needham預計每家eVTOL公司將需要再融資至少20億資本。Joby擁有豐田汽車這一可靠的支持者，豐田已經投入了90000萬，包括在10月份的50000萬承諾。Archer希望通過向航空公司銷售eVTOL來吸引現金，計劃在幾年後开始。

5、沒有一個財長候選人讓特朗普中意不排除他會再出“怪牌”

11.21 特朗普對財政部長人選的遴選仍在進行，這位候任總統最近告訴盟友和顧問，迄今爲止面試過的候選人裏還沒有一個讓他完全放心。對衝基金高管Scott Bessent、阿波羅全球管理高管Marc Rowan，前美聯儲理事Kevin Warsh仍然是主要競爭者之一。他們周三每個人都與特朗普會了面，Rowan還是從香港飛來，但截至周三晚間，這些談話都沒有促使特朗普做出決定。知情人士強調人選隨時可能宣布。但這么長時間的考慮凸顯出財長對特朗普經濟議程的重要性，以及他嚴格但有時相互矛盾的要求。盟友們認爲特朗普想要一位候選人既受到華爾街的青睞，又在選民中有着較高信譽度，他渴望真正實施全面的新貿易政策並擁抱加密貨幣。

DOGE負責人馬斯克暗示他正在關注SEC

11.22 候任總統特朗普“政府效率部”(Department of Government Efficiency，簡稱DOGE)的新任聯席主管似乎正把重點放在美國證券交易委員會(SEC)的工作效率上。在SEC主席根斯勒在X上宣布他將於明年1月20日辭職的幾分鐘後，馬斯克在X上回應道∶“SEC真的每月只在辦公室工作一天嗎？”馬斯克與SEC已經不和多年。2018年，這位科技億萬富翁同意支付2,000萬美元罰款，並辭去特斯拉董事長一職，以了結一項證券欺詐調查。該調查源於他的一條推文，該推文暗示他已經獲得了將特斯拉私有化的資金。他還因在收購推特之前披露股票購买情況而受到SEC的調查，並嘲笑該機構是“做空者致富委員會”。

美證交會主席根斯勒擬於明年1月卸任

11.22 據路透社旗下媒體IFR報道，美國證交會周四表示，其主席加裏·詹斯勒（Gary Gensler）將於1月20日特朗普政府接管後辭職。“我感謝拜登總統賦予我這一不可思議的責任。美國證交會已經完成了我們的使命，毫無畏懼和偏袒地執行了法律，”根斯勒在一份聲明中說。根斯勒在任內將矛頭對准了加密行業，起訴Coinbase、Kraken、幣安等公司，稱它們未能在美國證交會注冊違反了規定。這些企業否認了這一指控，並在法庭上進行了抗爭。在加密貨幣問題上，法院大多支持根斯勒的立場，但他的廣泛的行動和不妥協姿態引發了華爾街、國會共和黨人、甚至一些民主黨人的強烈反對。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）22:45 美國11月標普全球制造業PMI初值

（2）22:45 美國11月標普全球服務業PMI初值

（3）23:00 美國11月密歇根大學消費者信心指數終值

（4）23:00 美國11月一年期通脹率預期終值