美國8月PCE通脹降溫至接近美聯儲目標，年內大幅降息有望？

9月27日周五，據美國商務部數據顯示，8月份核心PCE環比上漲0.1%，低於市場預期的0.2%，同比上漲2.7%，與市場預期一致，高於7月的2.6%。總體PCE同比增速放緩至2.2%，低於預期的2.3%。

這份報告是美聯儲在9月18日降息50個基點後首份發布的通脹數據。

降息勢在必行？

報告表明，盡管通脹壓力依然存在，但其溫和的上漲幅度或許能夠緩解市場對於通脹失控的擔憂。

美聯儲對通脹的控制可能已初見成效，這爲未來進一步降息預留了空間。同時，8月個人消費支出（PCE）月率也僅錄得0.1%的增幅，低於預期的0.3%，該數據直接反映了消費者支出的放緩，意味着美國經濟正在經歷降溫。

剔除波動較大的食品和能源成分的核心 PCE 價格指數在 7 月份未經修正的 0.2% 上漲後上漲 0.1%。在截至 8 月的 12 個月裏，核心通脹率在 7 月份攀升 2.6% 後上漲 2.7%。

其他數據顯示，美國8月消費者支出溫和增長，暗示經濟在第三季保留了部分強勁動能，同時通脹壓力繼續減弱。佔美國經濟活動三分之二以上的消費者支出上月增長0.2%，而7月份未經修正的增幅爲0.5%。低於市場預測的增長0.3%。

“新美聯儲通訊社”Nick Timiraos對此評論稱，美聯儲青睞的通脹指標，個人消費支出指數顯示，在截至8月的12個月裏，增長了2.2%，與美聯儲2%的目標相差不遠。

市場對這份數據的反應迅速而明顯。美元指數在數據公布後短线下挫，而現貨黃金價格則在幾分鐘內上漲近5美元，顯示出市場對美元的看空情緒以及對避險資產的追捧。

美國短期利率期貨在數據發布後上漲，反映出市場對美聯儲進一步降息的預期再度升溫。此外，美國兩年期與十年期國債收益率曲线在通脹數據發布後稍微趨陡，顯示出投資者普遍認爲美聯儲的降息周期將會延續。

盡管8月核心PCE年率略微上升，但這不足以阻止市場對美聯儲進一步降息的押注。投資者認爲，隨着勞動力市場的降溫和通脹壓力的逐漸緩解，美聯儲將在11月的會議上繼續採取寬松措施。根據最新數據顯示，市場對美聯儲在11月降息50個基點的預期已經接近50%。

美聯儲主席鮑威爾在此前的新聞發布會上曾表示，對通脹目標路徑更有信心，當前的任務同樣是避免經濟過度放緩。正因如此，市場普遍預計美聯儲將以降息的方式來避免經濟陷入更嚴重的衰退。

在長期預期方面，分析機構普遍認爲，美聯儲的降息周期將爲股市提供持續支撐。隨着抵押貸款利率的下降和庫存增加，美國房屋銷售有望在未來幾個月內獲得增長。這一趨勢將對經濟產生提振作用，並爲股市帶來利好。

知名財經分析機構Forexlive也指出，8月核心PCE數據的疲軟表現，進一步加強了人們對美國經濟降溫的信心。盡管通脹風險下降，但就業市場的下行壓力仍是美聯儲面臨的主要挑战，促使其不得不在政策上保持靈活。

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