美國8月CPI今晚揭曉！下周降息多少就看它了？

美國8月CPI數據將於北京時間今晚8點半公布，作爲美聯儲下周利率決議前最後一個重磅數據，它能否平息市場分歧，爲降息幅度一錘定音呢？

CPI成爲降息多少的焦點

目前，市場預計將顯示，8月總體CPI通脹同比增速將放緩至2.6%，低於7月份的2.9%；環比增速維穩在0.2%，與7月的漲幅一致。

剔除食品和汽油的核心CPI預計同比上漲3.2%，與7月份的漲幅一致，核心CPI環比增速將較上月保持不變，預計上漲0.2%。

以下是主要投行對CPI數據預估的匯總：

分項數據來看，分析認爲繼7月因西部地區異常而上升後，8月份租金通脹預計將低於7月份，近幾個月通脹走軟的主因機票、二手車價格或有所回升，汽車保險通脹預計放緩，而服裝價格成最大變數。

雖然正在放緩的通脹仍高於美聯儲2%的目標，但最近的經濟數據以及鮑威爾在傑克遜霍爾的講話表明美聯儲在9月18日下次政策會議結束之前幾乎肯定會降息。

現在的關鍵問題是，美聯儲將會在下周的議息會議上降息25個基點還是50個基點。

從影響美聯儲政策的角度來看，鮑威爾在傑克遜霍爾講話中非常明確地指出，重點已經轉移，就業數據變得比通脹更重要。

不過，花旗集團經濟學家Veronica Clark表示，“由於市場及美聯儲官員自身對於9月首次降息的幅度存在分歧，8月份的CPI數據可能仍是即將做出的決策的重要因素。

Sevens Report Research的創始人Tom Essaye同樣表達了這一觀點並指出，“周三的CPI數據越弱，對市場越好，美聯儲降息50個基點的可能性也就越大。”

Bannockburn Global Forex策略師Marc Chandler則認爲，8月份預期的0.2%核心CPI環比增速不足以推動降息。但如果出現出乎意料的減速，導致當月讀數下降0.3%至0.5%，“可能會促使我們走向降息50個基點”，尤其是如果這種減速集中在CPI的服務業部分的話。

反之，富國銀行在一份報告中寫道，“如果通脹數據比預期更熱，那么市場可能會在美聯儲9月降息25個基點方面達成一致。”

市場預測降息25個基點概率更大

市場正對美聯儲9月的降息幅度“爭論不休”，一些人認爲美聯儲僅僅降息25個基點可能是一個錯誤，另一些人認爲降息50個基點這種“大殺器”將會嚇壞市場。

泛歐宏觀經濟學首席經濟學家Samuel Tombs表示，“我們對FOMC在就業報告發布後、議息會議前的緘默期开始之前發表的講話中，仍然傾向於本月降息25個基點的決定感到失望——但並不感到意外。但到了11月的議息會議，屆時我們將手握兩份最新的就業報告，迅速降息的理由將變得壓倒性。”

但高盛首席經濟學家哈祖斯及其同行認爲，拿出這樣的“大殺器”可能會損害市場情緒。

美國銀行經濟學家Aditya Bhave在一份報告中表示，“我們認爲，基於我們手頭的資料，如此激進的降息並無必要。而且，如果美聯儲從降息50個基點开始，無論是通過美聯儲官員講話還是點陣圖，力度較小的鴿派前瞻指引都可能失去可信度。”

道明證券的策略師Oscar Munoz則表示：“我認爲他們下周會先以25個基點的幅度降息，但我也不會太反對50個基點的降息。”

而根據芝商所的美聯儲觀察工具，交易員周二預計下周會議上降息25個基點的概率約爲70%，而降息50個基點的概率則接近30%。

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