華寶證券IPO終止，上市前累計分紅上億，市佔率較低

A股市場低迷疊加IPO嚴監管，有券商主動撤回IPO。

格隆匯獲悉，近期，因華寶證券股份有限公司（以下簡稱“華寶證券”）及其保薦人中金公司撤回發行上市申請，上交所終止其發行上市審核。

華寶證券的主板IPO於2023年3月被受理，並已問詢，如今還是終止了。

華寶證券是中國寶武旗下的證券公司，成立於2002年，總部位於上海。公司主要從事證券經紀、證券投資咨詢、證券自營、證券資產管理、融資融券、代銷金融產品等業務。

截至招股說明書籤署日，華寶證券在全國設有25家分支機構，其中北京、湖南、山東各設1家分公司，在上海、北京、重慶、浙江、廣東、江蘇等地設有22家營業部。

公司的收入主要來自於財富管理業務、證券自營業務、資產管理業務、投資銀行業務等。2019年至2022年1-6月，華寶證券的財富管理業務營收佔比在40%以上，且呈上升趨勢，是公司的重要收入來源；證券自營業務營收佔比超過20%；資產管理和投資銀行的營收佔比相對較低。

公司各業務分部營業收入具體情況，圖片來源：招股書

業績方面，2019年至2022年1-6月，華寶證券的營業收入分別約6.87億元、7.75億元、10.39億元、4.75億元，對應的淨利潤分別約0.96億元、1.16億元、1.6億元、0.69億元。

值得注意的是，華寶證券在2019年和2022年1-6月分別進行了1384.68萬元、8843.12萬元的現金分紅，其中2022年1-6月的分紅金額超過同期淨利潤。

主要財務數據及財務指標，圖片來源：招股書

整體來看，作爲中小型證券公司，華寶證券的主要業務市場佔有率較低。據證券業協會的統計數據，2019年、2020年及2021年，公司證券經紀業務收入排名分別爲第68名、第65名及第64名，市場份額分別爲0.20%、0.22%及0.25%；證券投資收入排名分別爲第69名、第78名及第70名，市場份額分別爲0.21%、0.11%及0.18%。

證券公司屬於資本驅動型金融企業，與頭部證券公司相比，中小型證券公司淨資本實力不足，業務核心競爭力存在局限性，品牌知名度、業務布局、服務能力等方面也存在差距。同時，作爲與資本市場聯系最緊密的行業之一，證券公司的業務還受市場周期性變化影響。

一旦宏觀經濟形勢和證券市場低迷，可能導致客戶交易量下降及市場投融資活動減少，從而影響公司的證券經紀業務傭金和手續費收入、證券自營業務收入、投資銀行業務承銷和保薦收入，同時也可能導致證券金融業務的違約風險上升。

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