中國瑞林即將上會，主營業務毛利率逐年下滑，上市...

公开信息顯示，1月19日，中國瑞林工程技術股份有限公司（以下簡稱“中國瑞林”）將在滬主板上會，保薦機構爲長江證券承銷保薦有限公司，中信證券股份有限公司爲其聯席主承銷商。

中國瑞林是一家專業工程技術公司，主要爲境內外有色金屬採礦、選礦、冶煉、加工產業鏈客戶提供包括工程設計咨詢、工程總承包、裝備集成等在內的工程技術服務，同時公司業務還延伸到環保、市政等領域。

股權結構方面，截至招股說明書籤署日，中國瑞林前三大股東中色股份、江銅集團和中鋼股份分別持有公司23%、18%和10%的股權，公司無控股股東和實際控制人。本次申請上市，中國瑞林擬募集資金用於創新發展中心項目、信息化升級改造項目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

業績方面，2020年至2023年上半年，中國瑞林分別實現營收約16.64億元、20.05億元、26.17億元、14.81億元，實現淨利潤約1.47億元、1.57億元、1.5億元、0.65億元。

值得注意的是，公司在上市前存在多次分紅行爲。招股書顯示，2020年至2023年上半年，中國瑞林的累計現金分紅金額高達2.34億元。

主要財務數據和財務指標，圖片來源：招股書

具體來看，報告期內，中國瑞林的收入來源於工程設計咨詢、工程總承包、裝備集成等業務，其中工程總承包的營收佔比呈上升趨勢，2023年上半年超過70%。由於公司工程總承包業務的單筆訂單規模較大，相關營業收入的變動受訂單獲取周期、訂單執行周期的影響也較大。

公司按照業務類別劃分的主營業務收入構成情況，圖片來源：招股書

報告期內，中國瑞林的主營業務毛利率分別爲25.05%、20.62%、18.84%和15.54%，呈逐年下降趨勢，主要由於毛利率相對較低的工程總承包收入佔比上升導致。

中國瑞林的前五客戶主要集中在有色金屬冶煉生產企業和環保企業，客戶主要是國內從事有色金屬冶煉和環境保護領域的大型國有企業。報告期內，公司工程總承包業務前五大客戶收入佔比分別爲72.85%、77.05%、94.89%和99.30%，裝備集成業務前五大客戶收入佔比也在50%以上，客戶集中度較高，未來如果主要客戶減少對公司產品的採購，可能會影響公司的經營業績。

公司還存在存貨和合同資產淨值較大發生跌價損失的風險。報告期各期末，中國瑞林的存貨和合同資產淨值合計分別約4.81億元、5.56億元、9.75億元、15.45億元，呈逐年上升趨勢，佔總資產的比例分別爲15.29%、16.11%、23.04%和33.54%。

標題：中國瑞林即將上會，主營業務毛利率逐年下滑，上市前多次分紅

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