美國通脹超預期反彈！12月CPI同比加速至3.4%，市場押注年中开始降息

當地時間周四，美國最新公布的12月CPI同比增速超預期反彈，核心CPI環比增速也未再降溫，這一數據將打壓市場對3月份首次降息的預期。

據美國勞工統計局的數據顯示，美國12月CPI同比上漲3.4%，較11月的3.1%有所反彈，超出預期的3.2%，爲2023年9月以來的最高漲幅；環比增速升至0.3%，同樣高於前值0.1%和預期的0.2%。

其中，剔除食品和能源成本的核心CPI同比爲3.87%，較前值4%有所回落，但仍然超過預期值3.8%，並且其中每個分項通脹都有所上漲。

住房通脹是降低核心CPI的關鍵

從各分項來看，住房、電力和機動車輛保險價格有所增加， 二手車價格連續第二個月意外上漲，超出分析師此前的下跌預期。

12月份食品價格環比上漲0.2%，同比上漲2.7%，創下食品通脹的新高，12月六大食品雜貨店食品類指數中有四個指數有所上升。肉類、家禽、魚類和蛋類的指數環比上升了0.5%，其中蛋類指數上升了8.9%，外出就餐指數在去年上漲了5.2%。

能源價格環比上漲0.4%，同比下降2%，其中汽油價格環比上漲0.2%，同比下降1.9%；燃油價格環比下降5.5%，同比下降14.7%；天然氣指數同比下降13.8%。

剔除食品和能源成本的核心CPI同比增速爲3.9%，較前值4%有所回落，但仍然超過預期值3.8%，爲2021年5月以來最小同比增幅；核心CPI環比增速0.3%，與預期和前值一致。

值得注意的是，住房價格在12月份上漲了0.5%，約佔整個CPI指數中的三分之一，並佔其升幅的一半以上，同時在上個月有下降趨勢的酒店價格也有所上漲。對此，經濟學家認爲，住房通脹的持續放緩是將核心CPI降至美聯儲目標的關鍵。

二手汽車和卡車指數繼上月上漲 1.6 %之後再度上漲 0.5%，打破了CPI指數下跌的預期。此外，12 月份上漲的其他指數還包括娛樂、新車、教育和機票價格。

分析師普遍認爲美聯儲今年年中开始降息

在美國CPI數據公布後，互換市場顯示，2024年貨幣政策寬松程度有所減少，美聯儲3月和5月降息的可能性走低。

美元指數、美債收益率短线拉升，美股期貨走低。美元指數一度衝高50點，現報102.275。美股期貨短线走低，美股三大股指期貨均轉跌。美國10年期國債收益率小幅反彈，現報4.037%。

目前，交易員們仍然預計3月份降息的幾率超過50%，因爲市場注意到，一個高於預期的通脹數據並不一定會改變美聯儲目前的考慮。

有分析指出，盡管CPI數據有所回升，但不太可能動搖美聯儲今年降息的大趨勢。這份報告並不真正支持美聯儲3月降息，從現在到1月31日的政策聲明和鮑威爾新聞發布會期間，還會得到一些其他數據，就目前而言仍然過高的CPI不利於發出3月降息的信號。

對於具體降息時間，諮商會首席經濟學家Dana Peterson指出，美聯儲“可能”會在6月左右开始降息。雖然核心通脹率正在放緩，但央行也在關注整體通脹數據。好消息是，工資增速正在降溫。

高盛資產管理公司投資官Alexandra Wilson-Elizondo認爲，通脹報告中沒有任何內容會促使美聯儲更快降息，但由於通脹數據沒有過熱，軟着陸的希望應該不會受到影響，我們仍然認爲今年年中开始降息更爲合適。

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