大幅反彈！歐元區12月通脹率升至2.9%，歐央行會何時降息？

周五，歐盟統計局公布的初步數據顯示，歐元區12月整體通脹率從上個月的2.4%躍升至2.9%，低於預期的3.0%。

核心通脹率繼續回落。核心CPI（不包括能源、食品、酒精和煙草價格）從11月的3.6%降至上個月的3.4%，爲連續第五個月下降。

12月，歐元區20個國家的消費者價格年漲幅高於上個月2.4%的兩年多低點，但略低於經濟學家們預測的3%。

從去年开始，政府對天然氣、電力和食品的補貼減少，引發了歐洲大部分地區年度通脹的重新加速。

這也導致投資者縮減了對歐洲央行最早將於3月开始降息的押注，從而削弱了債券市場近期的反彈。

歐央行會何時降息？

歐元區12月通脹的反彈也引發降息爭論。

上個月，歐洲央行連續第二次會議維持利率不變，並下調了增長預測，還宣布了縮減資產負債表的計劃。

歐洲央行警告稱，國內價格壓力仍然居高不下，主要是因爲勞動力成本上升。成員們預計，不包括能源和食品的核心通脹率2023年平均爲5%，2024年爲2.7%，2025年爲2.3%，2026年爲2.1%。

當時，在被問及降息的時機時，歐洲央行行長拉加德稱，央行“取決於數據，而不是取決於時間”。

而周五公布的數字高於11 月記錄的 2.4% 的年通脹率，但遠低於 2022 年 10 月 10.6% 的峰值。

歐洲央行行長拉加德警告稱，未來幾個月通脹可能會上升，從而擺脫近期的下行路徑。

使用歐元的20個歐盟國家的央行已將其基准利率提高到創紀錄的4%，並表示將在必要時保持該水平，以將通脹率降至被認爲對經濟最有利的2%的目標。

2023 年最後幾個月通脹下降速度快於預期，導致一些分析師預測央行最早將在3 月开始降息。

然而，12月的反彈對分析師來說是沉重的，他們預測利率要到6月才會开始下降。

荷蘭國際集團(ING)銀行高級歐元區經濟學家伯特·科林(Bert Colijn)表示：

“這一漲幅提醒人們，第一季度不太可能降息，但這不應消除今年晚些時候降息的預期。”

不過對於通脹率上升的影響，市場各方意見不一。

凱投宏觀 (Capital Economics) 的傑克·艾倫-雷諾茲 (Jack Allen-Reynolds) 表示，12 月份價格壓力的上升“只是曇花一現”，並預測“由於食品和核心通脹進一步下降，這一情況將在 1 月份出現逆轉”，他預計4月份將首次降息。

歐洲市場策略師邁克爾·菲爾德（Michael Field）在一份報告中表示，總體通脹上升“本質上是一個技術性因素”。

“油價從2022年的高點大幅下跌，但在12月，許多歐洲政府對能源價格設定的上限用完了，這意味着消費者支付的價格上漲，這影響了通脹。”

菲爾德表示，央行行長們意識到這種飆升可能即將到來，因此不太可能影響他們的決策，並補充說，1月份的數據對於觀察下降趨勢是否恢復至關重要。

歐洲央行定於 1 月 25 日开會討論貨幣政策，該央行上個月反駁了投資者對即將降息的預期，稱希望看到工資壓力降溫的跡象，以確保通脹有望達到 2%分目標。

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