工業母機多股爆發！技術新突破，高端機牀加速“超車”

今日，工業母機盤中爆發，截至收盤，易天股份20CM漲停，科力爾、亞威股份、日發精機漲停，拓斯達逼近漲停，貝斯特漲超9%，禾川科技、恆進感應、昊志機電、恆而達、秦川機牀等多股跟漲，另外，工業母機ETF漲近3%。

消息面，第二十五屆中國國際高新技術成果交易會在深圳舉行，中國科學院首發亮相的國產五軸高端數控系統，具有響應速度快、精度高等特點，打破了國外長期的技術壟斷，實現了微米級的精密運動控制，可以爲我國的航空航天、新能源汽車制造等战略性新興產業提供可靠的技術支撐。

政策春風頻吹，國產替代提速

工業母機即機牀，是制造機器的機器，又叫機器機。其精度、效率等技術指標都直接影響產品的質量與水平，因此機牀行業可以說是“高端制造之母”，其技術水平是衡量一國工業發展水平的重要標志。

《中國制造2025》中明確提出“高端數控機牀與基礎設施裝備到2025年國內市場佔有率超過80%;高檔數控機牀與基礎制造裝備總體進入世界強國行列”。

在中低端機牀領域，國產替代已經實現，但是高端機牀仍依賴進口。根據海關總署的數據，2022年我國金屬加工機牀進口額66億美元，進口規模仍然較大。從進口來源來看，日本、德國佔據着重要的地位。爲了保障我國制造業的自主可控，高端工業母機國產化已經十分迫切。

近年來，在新能源、航空航天等需求帶動下，我國高端機牀也已進入了國產替代加速期。從近期相關部門發布的政策可以看到，國家支持母機發展產業力度仍在不斷加大，行業前景可觀。

9月18日財政部、稅務總局、發改委、工信部四部門發布《關於提高集成電路和工業母機企業研發費用加計扣除比例的公告》，以降低相關企業稅負，高端裝備企業將持續受益。

11月17日，山東省人民政府發布《山東省工業母機產業高質量發展行動計劃（2023—2027年）》，明確到2025年，全省工業母機產業實現營收超過700億元，2027年超850億元。創新能力方面，到2027年重點企業工業母機國產化率達到75%左右。行業應用深化方面，圍繞山東省標志性產業鏈，到2025年，在新能源汽車、電子信息、軌道交通、工程機械等重點領域，打造20個以上典型應用場景。

機牀行業或有望迎來復蘇

需求端來看，作爲工業大國和制造業大國，我國機牀消費佔全球消費額的 32.5%，也是全球最大的產銷市場。數據顯示，2022 年我國數控機牀產業規模約爲3825億元，預計2023年產業規模將達 4090 億元。

業績方面，今年上半年，行業57家上市公司實現營業收入602.2億元，同比增長1.4%。其中，36家同比增長，佔63.2%；從多家機牀上市企業三季報情來看，科德數控、創世紀、華中數控、貝斯特等多家企業均實現了盈利。

與此同時，數據顯示，近三月PMI在50枯榮线下逐月提升並突破50枯榮线，景氣度邊際改善，而PMI對機牀行業有一定的前瞻性，因此預計未來通用制造業機牀行業或有望迎來復蘇。

周期角度來看，一方面，機牀更換周期疊加制造業庫存周期，機牀更換周期爲8-10年，機牀行業庫存周期與基欽周期一致，一般在3年半左右，隨着庫存壓力持續釋放，華福證券預計2023年下旬行業景氣度有望上行。另一方面，隨着下遊行業升級，如半導體設備、5G技術升級、航空新材料應用與結構件復雜化有望加快工業母機更新需求。

東吳證券表示，工業母機是國家制造業水平高低的象徵。國內市場空間近2000億元，但高端領域國產化水平仍較低，國產企業逐步向高端滲透。外資限制高檔機牀出口背景下，近年來機牀扶持政策頻繁出台，助力國產機牀發展。此外，傳統制造業短期承壓背景下，國產機牀企業積極布局景氣賽道，例如在新能源車替代傳統燃油車背景下，給予國產機牀企業彎道超車機遇。

銀河證券認爲，隨着政策不斷向高端制造傾斜，工業母機利好政策頻出，產業鏈各環節企業有望充分受益。持續看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術發展下裝備領域投資機會。建議關注：