概念掘金 | 再納入地方醫保，風口上的輔助生殖...

今日，輔助生殖概念多股拉升上漲，截至午盤，A股採納股份、聖諾生物漲超8%，麥迪科技、中源協和漲超6%，達嘉維康、亞輝龍、共同藥業等漲超5%，港股錦欣生殖漲超6%。

消息上，11月1日起，廣西將取卵術等部分治療性輔助生殖類醫療服務項目，納入基本醫療保險和工傷保險基金支付範圍。至此，廣西實現輔助生殖醫療服務醫保報銷零的突破，符合條件的婦女做試管嬰兒能報銷了。

各地積極推動政策落實

2022年8月，國家衛健委等17個部門在發布《關於進一步完善和落實積極生育支持措施的指導意見》，提出推動醫療機構通過輔助生殖技術等手段提高不孕不育防治水平。

2023年2月，國家醫保局公布了一份對“建議將不孕不育治療納入免費醫療”的提案答復函，稱將逐步把適宜的分娩鎮痛和輔助生殖技術項目納入醫保基金支付範圍。

隨着政策的不斷落實，全國多地相關部門陸續出台了相關支持政策，通過專項補貼或醫保報銷等方式降低不孕不育患者接受輔助生殖的費用負擔。

除了廣西之外，此前北京市、遼寧省等地方也已經將輔助生殖項目納入生育保險目錄。北京醫保局公告，自2023年7月1日起，16項治療性輔助生殖技術項目納入醫保、工傷保險支付範圍，按醫保甲類納入門診報銷，項目包含促排卵檢查、採卵、人工授精、胚胎移植術等。

遼寧省印發通知，將胚胎培養、胚胎移植術等18項輔助生殖項目納入生育保險目錄，擬於2023年7月1日起全省執行。

此外，江西、四川、湖北等地也發布過擬將輔助生殖技術項目納入醫保的消息。

對於輔助生殖技術治療服務納入醫保，華創證券指出，這將爲有需求的參保人員提供費用保障支撐，提高輔助生殖行業的可及性，助力行業滲透率提升。

市場需求亟待釋放

近年來，我國不孕不育人群日漸漸增多。據央視報道，2021年9月，我國育齡夫婦的不孕不育率已經攀升至12%～18%，2020年底，不孕不育者約有5,000萬人。這意味着中國每6對夫妻就將有一對夫妻具有不孕不育的可能。

輔助生殖技術是治療不孕不育症的重要方法。一般而言，採用醫療輔助手段幫助不孕夫婦妊娠的技術包括人工授精(IUI)、配子移植、體外受精-胚胎移植(IVF-ET)，其中應用最廣的是人工授精和試管嬰兒技術(IVF)。

然而，截至2018年，國內不到60萬對不孕夫婦接受了輔助生殖服務，行業滲透率僅7%，遠低於美國同期的30%。同與此時，輔助生殖尤其是試管嬰兒的技術費用較高，醫保政策的支持有效刺激了輔助生殖業務需求。

隨着“三孩”政策的推進以及多孩補貼政策頻頻出台，市場服務需求增加，或將進一步刺激中國輔助生殖市場增長。

根據沙利文報告，2017年以來，我國輔助生殖行業市場規模由227億元增長到2021年的450億元，年復合增長率達18.7%，預計到2025年我國輔助生殖市場規模將達到854億元。

此外，據《人類輔助生殖技術應用規劃指導原則（2021版）》計算，截止2025年，我國輔助生殖機構數或將達到616家，其中开展PGT的機構將從現有的78家，增加到185家。

中信證券指出，輔助生殖技術將逐步納入醫保範圍，行業再迎政策利好。鼓勵中醫醫院开設優生優育門診，婦幼領域中醫藥工作進一步加強。我國輔助生殖行業滲透率有望提升，長期成長空間可期。技術應用持續規範，利好高質量民營機構發展。

西南證券認爲，輔助生殖市場空間廣闊，政策助力提升行業滲透率。牌照、醫生及成功率構築核心高壁壘。對標海外，國內輔助生殖市場仍有發展空間。縱向比較醫療服務細分賽道，輔助生殖具有高壁壘，高利潤率，建議關注輔助生殖醫療服務機構。

相關概念股一覽：

貝康醫療：生殖領域的領軍龍頭企業，擁有覆蓋全生殖周期的基因檢測一體化平台，致力於高通量測序技術在生育健康領域的研發和臨牀應用。公司針對具體的個性化需求，爲輔助生殖的醫院和生殖診所提供一站式的定制化綜合解決方案。錦欣生殖：以輔助生殖服務業務爲主，輔助醫療服務（婦科、男科等）爲輔，同時發展管理服務業務，不斷突破醫院接待能力天花板。公司在中國、美國、東南亞持續布局，已擁有5家輔助生殖服務中心，年取卵周期數國內民營第一、綜合前三，美國西部第一。

國際醫學：公司輔助生殖醫學項目已於2019年初獲得衛生主管部門批准，开始爲期一年的試運行，先期开展IUI業務，試運行期滿，在獲得衛生主管部門復審批復後將正式开展IVF業務。

悅心健康：瓷磚行業具有較高品牌知名度，收購美國洛杉磯日星人工生殖60%股權，可提供合法的試管嬰兒醫療服務，進軍輔助生殖領域。

固生堂：一家主要從事中醫藥(TCM)醫療和健康服務的中國公司。有望乘政策春風，打造特色的輔助生殖專病中醫門診部。近年，深圳固生堂園博門診部推出輔助生殖專科中醫門診服務。公司具備稀缺性與較大發展潛力。

漢商集團：公司擬收購武漢同濟科技集團有限公司81.34%股權，進而間接對武漢華科生殖專科醫院出資份額提升將至76%，並擁有該醫院出資人大會100%的表決權。此前，漢商集團還增資入股深圳市茵冠生物科技有限公司，探索與輔助生殖相關的幹細胞產品研發。

標題：概念掘金 | 再納入地方醫保，風口上的輔助生殖，下一個千億藍海市場？

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