穩增長、穩地產、穩匯率，央行三季度例會措辭有哪...

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9月27日，央行公告召开2023年三季度貨幣政策委員會例會。

央行對國內經濟研判中性，強調政策要“持續用力”、着力擴大內需、提振信心等

央行對國內經濟判斷中性，在“回升向好、動力增強”的基礎上強調“需求不足”等。三季度貨幣委員會例會指出，“國內經濟持續恢復、回升向好、動力增強”，延續二季度執行報告中“國民經濟有望持續好轉”論調，較二季度委員會例會“整體回升向好”更爲積極，但同時也強調仍然面臨“需求不足”等挑战。

政策要“持續用力”，着力擴大內需、提振信心等。相較於二季度，三季度例會延續“搞好跨周期調節”基調，新增“逆周期調節”表述，“穩”的態度愈加明確。延續強調“發揮貨幣工具總量和結構的雙重功能”，着力擴大內需、提振信心，加快經濟良性循環等（詳情參見《穩增長，貨幣關注什么？》）。

政策強調加大已出台政策實施力度，強調信貸“合理增長”、加大結構性引導

政策基調強調“加大宏觀調控”，加大已出台貨幣政策實施力度等。相較於二季度，三季度例會新增“加大已出台貨幣政策實施力度”，落實好調增的再貸款再貼現額度等，或指向穩增長加力以結構性支持爲主。與二季度執行報告相一致，或加大對普惠金融、綠色發展、科技創新、基礎設施等領域的支持力度等。

信貸政策強調“合理增長、節奏平穩”，加大對科技、制造業等結構性支持力度。相較於二季度執行報告的“總量適度”，三季度例會強調信貸“合理增長”，延續“節奏平穩”等表述。此前8月中旬央行會議已釋放一定信號，“保持好貸款平穩增長的節奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經濟力度的穩定性”。操作層面上，更加側重於加大力度支持科技型企業融資，引導金融機構增加制造業中長期貸款等。

其他：聚焦存量房貸利率下調等地產政策落地實施，防範匯率超調風險等

政策對地產着墨增多，聚焦存量房貸利率調降落地、加大城中村改造等。相較於二季度，三季度例會更加側重於融資端“因城施策”，強調實施“差別化住房信貸政策”；同時，落實新發首套房貸利率政策動態調整機制，調降首付比和二套房貸利率下限，推動降低存量首套房利率落地等，加大對“平急兩用”基礎設施、城中村改造等金融支持力度等。

防風險關注度依然較高、尤其是匯率，強調“堅決防範匯率超調風險”等。和二季度執行報告一致的是，三季度例會對匯率着墨依然較多，延續“綜合施策”、“穩定預期”等，新增“校正背離”；同時強調，堅決對單邊、順周期行爲予以糾偏，堅決防範匯率超調風險等，保持人民幣匯率在河裏均衡水平上的基本穩定。

風險提示

政策落地效果不及預期，疫情反復。

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