無懼經濟疲軟，歐洲央行再加息25基點！加息周期到終點了嗎？

當地時間14日，歐洲央行宣布將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點，超出市場預期，貨幣市場預計歐洲央行進一步加息的可能性爲30%。

歐洲央行公布最新利率決議顯示，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別上調至4.5%、4.75%和4%。

這也是該行連續的第10次加息，共計加息450個基點。此次加息後，主要再融資利率達2001年7月以來新高，存款機制利率也創歷史新高。

決議公布後，歐元兌美元短线走低逾50點，並跌破1.07關口，現報1.0680。

歐盟委員會下調歐元區經濟增長預期

歐央行表示，本次利率上調反映了歐央行利率委員會對通貨膨脹前景的評估，這一前景是基於最新的經濟金融數據、潛在通貨膨脹動態以及貨幣政策傳導力度做出的。

根據目前的評估，歐洲央行認爲利率水平已經達到（限制性水平），如果在足夠長的時間維持利率在當前水平，將對通脹及時回歸目標做出重大貢獻。

由於緊縮政策對需求的影響越來越大，國際貿易環境日益疲軟，歐洲央行大幅下調了經濟增長預期。

該行現在預計2023年GDP爲0.7%，6月預期爲0.9%；2024年GDP爲1.0%，6月預期爲1.5%；2025年GDP爲1.5%，6月預期爲1.6%。

與此同時，歐洲央行上調了通脹預期。該行預計2023年平均通脹率爲5.6%，高於6月預期的5.4%；2024年通脹率爲3.2%，6月預期爲3.0%。預計2025年通脹率爲2.1%，6月預期爲2.2%。歐洲央行決心確保通脹回歸2%的目標。

另外，歐洲央行略微下調了不包括能源和食品的通脹預期，至2023年平均爲5.1%，2024年爲2.9%，2025年爲2.2%。

此外，利率決議還提到，資產購买計劃（APP）投資組合正以可預測的速度下滑。至於緊急抗疫購債計劃（PEPP），將繼續保持靈活性，其再投資計劃將持續到2024年底。

分析師們普遍認爲，歐央行的這一舉措意味着對歐元區經濟活動的進一步限制，或將是使歐洲經濟雪上加霜。

最後一次加息？

歐洲央行行長拉加德在新聞發布會上再次強調，通脹率在過去長時間內保持了過高的水平，確保通脹回歸2%的目標，利率並非已達到峰值。

拉加德指出，目前大多數潛在通脹指標开始下降，但能源和食品成本的上漲或讓通脹面臨上行風險，到2025年，歐洲央行的總體通脹率預計不能回到2%目標。

對於未來經濟的展望，拉加德表示，最近的指標顯示第三季度經濟仍將疲軟。預計經濟增長將在2024年再次加速，下調經濟增速預期是由於貨幣政策的滯後效應。

凱投宏觀首席歐洲經濟學家Andrew Kenningham寫道，歐洲央行加息可能意味着其貨幣緊縮周期的結束，央行暗示利率可能已經達到足以持續控制通脹的水平。但這並不意味着很快就會开始降息。他表示，

“鑑於潛在通脹的強勁程度，我們預計利率將在這一水平維持至少一年，盡管經濟似乎正在走向衰退。”

德意志銀行研究部首席歐洲經濟學家Mark Wall表示，歐洲央行在通脹問題上並沒有宣告勝利。央行確實發出了暫停其漫長的加息周期的信號，但這只是一個“信心不足的暫停”，如有必要，歐洲央行可能會進一步提高利率。

而摩根大通資產管理公司駐倫敦策略師Mike Bell則表示，隨着商業調查顯示經濟增長即將大幅放緩，歐洲央行可能不會再加息了：

最新商業調查顯示，新訂單部分非常疲弱，服務業的新訂單在萎縮，制造業的新訂單也處於低迷狀態。在增長放緩的背景下，歐洲央行可能會在下次會議上暫停加息，如果增長前景繼續惡化，暫停將演變爲停止。

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