12月PMI數據好壞參半，日央行本周料按兵不動？

由於需求低迷，日本制造業PMI已連續第六個月萎縮。

數據顯示，日本12月日本制造業活動萎縮幅度略低於預期，但服務業活動大幅回升。

在數據公布後，市場對日本央行本周維持利率不變的預期對日元造成壓力。

日元匯率跌至三周低點，美元兌日元上漲0.26%，逼近154。

雖然日本12月制造業PMI萎縮，但服務業改善。

周一公布的數據顯示，日本12月制造業PMI爲49.5，低於預期的49.2，但較上月的49.0有所改善。

12月日本服務業 PMI從上月的50.5升至51.4，進一步進入擴張區間。

服務業的強勁表現也推動日本12月份整體商業活動擴張，盡管制造業仍然是其增長的拖累因素。

12月日本綜合PMI指數爲50.8，高於11月的50.1。

另外，日本10月份核心機械訂單增長2.1％，同比強勁增長5.6％。

標普全球市場情報公司的經濟學家烏薩馬·巴蒂表示，12月的PMI數據表明，在2024年底，日本私營部門企業的商業活動進一步擴張。

雖然增長幅度很小，但卻是自9月以來最顯著的，同時服務部門擴張加速。

與此同時，制造業產出繼續低迷，連續第四個月出現收縮。

需求方面繼續出現分化趨勢，服務企業的新業務出現四個月來最大幅度的增長，而商品生產商的訂單則出現更大幅度的減少。

頑固的通脹阻礙了日本私營部門在12月份更強勁的擴張。

平均投入價格再次顯著上漲，達到四個月來的最高水平，坊間證據特別強調了日元疲軟對進口投入的影響。

因此，當月銷售價格的通脹速度也有所加快，達到自5月以來的最快水平。

“總體樂觀水平仍高於平均水平，表明企業有信心認爲未來一年的產出將繼續增長。”

“盡管如此，商業信心水平降至三年多來的第二低水平。坊間證據指向了對勞動力供應的擔憂，而其他企業則提到了高通脹對活動的影響。”

日本消費者價格將保持在日本央行2%目標之上的預期、經濟適度擴張和工資上漲，都爲日本央行加息提供了理由。

不過，市場對日本央行進一步收緊貨幣政策的意圖仍持懷疑態度。

因爲經濟數據好壞參半，日本央行本周會議維持利率不變的理由越來越充分。

本周四，日本央行將舉行年內最後一次貨幣政策會議。

目前，日本央行官員們對12月加息持开放態度。盡管該行將考慮加息，但採取行動的緊迫性有限。

總體而言，許多政策制定者認爲，由於日本通脹超調的風險很小，他們不應倉促做出決定。

市場也普遍預期，本周日央行將維持利率不變。

交易員們認爲，該行此次採取行動的可能性不到 20%。

值得關注的是，在日本議息會議前，美聯儲將率先公布利率決議，預計12月將再次降息25個基點。

值得關注的是，美聯儲的任何鷹派前景，加上日本央行的進一步鴿派，都可能對日元造成壓力。

因爲，日本央行官員只有在仔細評估數據和金融市場後才會做出最終決定。

SBI Shinsei Bank 高級經濟學家Shotaro Mori表示，日本央行本次會議上沒有加息的緊迫性，因爲沒有強風吹向這個方向，1月份加息的可能性很大。