美國10月PPI超預期反彈！美聯儲降息步伐或放慢？

今晚，美國公布了兩項重磅數據，引發了市場的廣泛關注。

一是美國10月PPI同比增長2.4%，略高於預期值2.3%，前值爲1.8%。

二是美國上周首次申請失業救濟人數降至21.7萬人，創5月份以來的最低水平。

上述兩項數據表明，美國通脹壓力依然存在，勞動力市場穩固，市場預計美聯儲或將放慢降息步伐。

重磅數據來襲！

周四，美國勞工統計局（BLS）數據顯示，美國10月PPI同比增長2.4%，高於預期值2.3%，前值爲1.8%。剔除食品和能源後，10月核心PPI同比增長3.1%，高於預期的3%，前值爲2.8%。

環比來看，美國10月PPI環比增長0.2%，符合預期，前值爲0%；剔除食品和能源後，10月核心PPI環比增長0.3%，高於預期的0.2%，前值爲0.2%。這些數據明確表明，美國整體通脹壓力依然存在。

與此同時，美國勞工部公布的另一項數據也令市場十分關注。

截至11月9日當周，美國首次申領失業救濟人數爲21.7萬人，比前一周減少了4000人。這一數字低於經濟學家預測的22萬人，並創5月份以來的最低水平。

此外，四周移動平均值降至22.1萬人，持續申領失業救濟人數下降至187萬人。

這意味着，即便在經歷了最近的風暴和罷工之後，美國勞動力市場依然穩固。

12月降息概率幾何？

這兩項數據的公布，讓市場對於美聯儲未來降息路徑的預期變得更不確定了。

本周三公布的通脹數據顯示，美國10月份CPI同比上漲2.6%，結束了連續六個月的下降趨勢；剔除了食品和能源項目的核心通脹同比上漲3.3%，符合預期。

這顯示出通脹壓力並未完全緩解，但整體趨勢基本在可控範圍內。因此在該項數據公布後，市場增強了對美聯儲12月降息的預期。

而今晚公布的PPI數據高於預期以及初請數據下降，顯示通脹壓力仍存同時就業穩固，這可能會讓美聯儲在降息決策上更加謹慎。

根據芝商所FedWatch工具，美聯儲12月降息25個基點的概率下降至75.7%，維持不變的概率上升至24.3%；2025年1月降息25個基點的概率降至59.2%，降息50個基點的概率降至24.3%。

此外，特朗普的勝選也給未來的經濟形勢和通脹預期帶來了新的變數。

盡管特朗普誓言要壓低物價，採取鼓勵石油和天然氣鑽探等措施，但他在競選期間的其他承諾，如對進口產品徵收巨額關稅、驅逐數百萬非法移民等，令市場擔憂可能重新引發通脹。

周三，有多位美聯儲官員發表了各自的看法。

堪薩斯聯儲主席施密德表示，美聯儲迄今爲止的降息行動表明決策者對通脹下降的信心日益增強，但未來的降息路徑還有待觀察。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示：“目前，我認爲通脹正朝着正確的方向發展。我對此很有信心，但我們需要等待。在做出任何決定之前，我們還需要分析一個月或六周的數據。”

美聯儲理事庫格勒也指出，政策制定者必須同時關注美聯儲的通脹和就業目標。如果出現任何阻礙進展或重新加速通脹的風險，暫停政策降息將是合適的。但如果勞動力市場突然放緩，繼續逐步降低政策利率將是合適的。

值得注意的是，美聯儲主席鮑威爾將於北京時間周五凌晨4點參加對話會，屆時他將自11月FOMC會議以來首次公开發表講話，這將爲美聯儲未來的貨幣政策走向提供重要的线索。

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