新吸金王！“20cm”集中的板塊

節後首個交易日A股繼續創造歷史，三大指數史詩級高开，全天成交3.45萬億元刷新歷史新高。

科創板、創業板領漲寬基，科創100ETF華夏(588800)，創業板100ETF華夏(159957)，創業板成長ETF(159967)全部20CM漲停。

雖然外圍市場出現較大回撤，不少股票漲停板被打开，漲幅逐漸變小，有的甚至一度翻綠，但創業板指、科創100，全日維持強勢，最終分別收漲17%、16%。

兩板也承包了很多“20cm”的票，像中芯國際、國民技術、滬硅產業、寒武紀、富滿微、台基股份等等。今天爆漲的半導體、鴻蒙、數據安全、動力電池等概念板塊，大多也集中在“兩板”中。

很明顯，資金正在大幅流入創業板、科創板。

這是否意味着，創業板、科創板正在成爲新的吸金地？

01

常規回撤 or 結束？

在回答這個問題之前，先要說一下大家都非常關心的，今天外圍市場大跌，會不會是本輪大反彈結束的信號？

首先要明確的一點，港股今天的回撤，是在假期瘋狂上漲的基礎上。國慶假期裏，港股一共有四個交易日，恆指、恆科指分別累計上漲9.3%、13.36%。

以今天跌幅比較大的地產、券商爲例，招商證券單單10月2號一天，就漲了81%，萬科企業漲了61%。整個假期，招商證券漲了185%，萬科企業漲了88%。

因爲A股在假期裏不交易，港股通也暫停，於是有資金提前搶跑，待國內市場重开後，趁機出逃，依靠的就是兩地交易時間的錯位，做一個套利。

在2018年時，有過類似的案例，只不過當時是在大市下跌期間，因此還有了“人民在休假，資金在跑路”一說。只不過，這一次相反，是在瘋狂上漲期。

換句話說，這也是一種常規的套路，單從效果上看，利潤確實挺豐厚的。

不過，對比之前的大漲和今天的下跌，其實幅度並沒有大家想象中悲觀。畢竟翻倍，再跌3成，整體上仍然是漲。

還有一個外圍市場時常被提到的YINN、YANG，即3倍做多富時中國ETF、3倍做空富時中國ETF，今天的波動也非常大，在部分投資者中散發悲觀情緒。

這裏做一些解釋，這兩個ETF追蹤的指數是FTSE China 50指數，並不是我們所熟知的富時中國A50指數，它選取的是50家最大和流動性最強的在香港股票交易所交易的中國公司。

恰逢這些公司的港股股價回撤比較大，加上ETF本身是帶槓杆的，所以波動就比較大。如果明天港股市場出現反彈，那這個ETF的走勢又會反過來。

另外，從過往每一次歷史性大漲看，漲得多後，都會有一些大回撤。

正所謂，熊市多暴漲，牛市多暴跌。

偶爾一次大回撤，不用擔心太多，因爲下跌也是市場自我修正，冷卻一下過於瘋狂的情緒，順便釋放一下高估值，重整後再展开新的上漲行情。

如果一路上漲從不回撤，才可怕，一旦繃不住，就會一瀉千裏。

今天港股的賣出，有部分是前期埋伏，盈利較好的資金，也有部分是專注假期搶跑的資金，待這些資金出清後，市場就有可能重啓新的上漲行情。

02

上漲動力還在

目前來看，股市上漲的動力並沒有消失。

首先，從經濟基本面看，股市是經濟的晴雨表，這幾年之所以行情這么差，根本原因還是在於經濟下行壓力大，特別是地產行業。

有一個數據可以證明地產的重要性，我們說中國經濟的三駕馬車--投資、出口和消費。

出口、投資的數據雖然也有壓力，但都沒有在過去幾年裏腰斬，唯有房價腰斬了，而房地產是投資裏最大的一項。

可以說，房地產就是目前中國經濟最大的壓力，只有有效解決了房地產問題，或者更直白一點，讓房價止跌回穩，甚至重回上漲，那中國經濟的下行壓力就會得到有效緩解，至少短期來說，沒有人能否認這一點。

所以，這一次經濟刺激政策較以往最大的差別，就是對症下藥，尤其是對於房地產的刺激政策，降准、降息、降首付、降二套房貸利率，可謂正中靶芯。國慶假期裏，也傳出不少重點城市的地產銷售回暖的利好消息。

而經濟基本面跟企業的盈利是高度相關，相互成就。經濟回升，企業的整體盈利也會回升，EPS驅動的行情就有持續性。

其次，從流動性上看，現在美聯儲已經开啓了降息周期，掃清了我們這邊的流動性寬松的最後障礙。更重要的是，央行除了常規的降准、降息，也提到平准基金、5000億+3000億流動性注入股市。

央行原話：

“未來可以再來5000億元，或者第三個5000億元。收起的額度是3000億，可以再來3000億，甚至可以再搞第三個3000億。”

源源不斷的寬松貨幣支持，是利於股市的。

從估值上看，A股雖然漲了不少，但很多公司的股價也好，估值也好，仍然處在歷史性的低位。

即使只看股息率，我們的無風險收益率，也就是十年期國債收益率目前2.2%，上證股息率3%，回到2.7%，能去往3380點左右（已實現）。回到2.5%，至少也能去到3600的位置。

同時，美股、日股，以及其他新興市場，在經歷了大幅上漲之後，估值已經炒到歷史性的高位，性價比優勢开始消退。

如納斯達克PE爲43倍，位於82.95%的歷史分位點，而創業板指的PE爲33倍，位於17.65%的歷史分位點。

加上地緣衝突多，從發達國家市場流出的資金，會尋找新的價值窪地，A股自然成爲最有吸引力的市場之一。

可以說，大A在經歷了長時間的“雙殺”後，現正迎來業績和估值向好的“雙擊”時刻。

今天的回調，反而可能是新一輪的布局機會。

03

還能买什么？

當然，港股今天的大回撤，以及A股競價期漲停，之後又迅速开板，對投資者心理造成的衝擊還是比較大的，特別是一些競價漲停時买入即被套的投資者。

這個時候，大家需要重新審視自己的投資策略，並根據行情走勢做出合理的調整。

一般而言，一個大級別的上漲，會分幾個階段：

先是最具彈性的板塊先行，比如這次的地產、券商等；

然後是中排的，比如IT、半導體、消費等等；

再就是後排低估值的，比如一些長時間低迷的板塊。

等到都輪動一邊，雨露均沾之後，市場會重新去擁抱一些基本面比較優質的公司。

現在這個階段，雖然上漲動力還在，但從穩健的角度來看，選擇一些優質的公司，未來有增長前景的公司，在市場上漲期能夠優先喫到紅利，在回調期又能夠很好地控制回撤，攻守兼備，才是一個適合當下市場的好策略。

但這些公司，又有哪些呢？

科技概念、創新概念是其中一個。

之所以重點強調這些概念，是因爲很多這一類的公司，既符合國家高質量發展趨勢，是政策重點扶持的對象，又是當下新興產業的佼佼者，業績上又有較大的增長空間，還最容易享受到當下的流動性寬松的利好。

就像創業板的寧德時代，科創板上的中芯國際，都是各自領域的龍頭公司。

這些公司在創業板、科創板上還有很多。

不過，創業板投資需要兩年以上股票投資經驗、开通前20個交易日日均資產10萬元；科創板投資需要兩年以上股票投資經驗、开通前20個交易日日均資產50萬元。

此外，創業板、科創板高價股衆多，一手100股動輒數萬元，押注單一個股存在不可控風險，而且佔用資金倉位。

牛市中，ETF更具性價比，許多有經驗的股民會選擇通過ETF去投資。

比如像跟蹤創業板指的創業板100ETF華夏，跟蹤科創50指數的科創50ETF、跟蹤科創100指數的科創100ETF華夏，資金門檻低至百元一手。

創業板、科創板相關ETF頻頻出現漲停，ETF漲停後場內买不進，可以考慮在場外申購ETF聯接基金，聯接基金只要沒限購，就可以申購，ETF聯接基金90%的資產投資於對應ETF。

如科創100ETF華夏(588800)，聯接基金(A類：020291，C類：020292)；創業板100ETF華夏(159957)，聯接基金(A類：006248，C類：006249)OF；創業板成長ETF(159967)，聯接基金(A類：007475，C類：007475)。

04

結語

雖然今天外圍跌得比較多，但大概率只是假期搶跑後的常規調整，市場做多的資金和熱情還在，調整一下再上，或許更好。

股市歷史也屢次證明，真正讓盡量多的投資者賺到錢，慢牛比瘋牛好。

當然，也有必要提醒各位投資者，牛市不僅僅是最容易賺錢的時候，同樣也可能是最容易虧錢的時候。

因爲瘋狂上漲的行情，會讓投資者形成线性思維，以爲股市會一路上漲，從而無視風險，等到在牛市轉向的時候還不知抽身，最終不但損失盈利，還會損失本金。

即使在牛市上漲，盈利豐厚的階段，狂熱的市場情緒，以及劇烈的心理衝擊，投資者也容易做出錯誤決策，可能是跟不上節奏而踏空，可能是拿不住而早早賣掉，又可能在劇烈回撤階段頂不住壓力而割肉，還可能過度使用槓杆、衍生品，壓錯方向而損失慘重。

要求所有投資者都具備較高的交易能力，在高風險高收益的牛市裏遊刃有余，顯然不切實際。因此，選擇一些具備穩健性，攻守兼備的投資工具，就顯得尤爲重要了。（全文完）

風險提示：

上述觀點、看法和思路根據當前市場情況判斷做出，今後可能發生改變。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。基金有風險，投資須謹慎。

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