民生策略：情緒修復仍會延續，機構主動买入是市場未來變數

摘要

1、9月市場整體投資情緒(剔除宏觀經濟因素)繼續修復。

2、個人和機構投資情緒均明顯上行，這種投資者情緒組合意味着市場或繼續處於上行。值得注意的是，機構投資情緒已接近2018年以來最高點，僅次於2018年10月。整體看，A股投資者風險偏好螺旋下降的趨勢已經得到逆轉。機構投資者和個人投資者現階段處於合力階段，未來機構情緒由於上升空間不大，可能構成未來市場的變數。

3、行業投資情緒指標顯示，多數板塊階段均有明顯上行信號。具體來說，石油石化、有色、食品飲料、非銀、房地產、通信等板塊或將進入上行中的分歧階段，而其余板塊仍在上行趨勢中。

4、加權股東戶數指標顯示，近期投資者更多地湧入了消費者服務、電新、食品飲料、非銀、房地產、傳媒等板塊。

5、個人投資者對金融、化工、商貿零售、計算機、電力及公用事業、煤炭等板塊的相對關注度上升較明顯，金融地產、商貿零售等板塊的相對關注度處於90%歷史分位數以上。

6、A股與其他大類資產聯動性明顯上升，這表明A股近期的上漲並非是獨立事件，其背後受到了更高維度的宏觀驅動，這種驅動在多資產維度上也有交叉驗證。

風險提示

測算誤差：數值模型是對歷史的擬合，擬合本身存在誤差，另外，統計樣本本身也可能造成測算結果的誤差。

注：本文摘自：2024年10月5日已經發布的《市場溫度計系列之二：情緒修復仍會延續，機構主動买入是市場未來變數》；分析師：牟一凌 SAC編號S0100521120002 | 梅鍇 SAC編號S0100522070001

標題：民生策略：情緒修復仍會延續，機構主動买入是市場未來變數

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