中報行情漸啓，哪些北交所公司上半年業績最值得期待？

業績中報季，來了~

截至發稿日，北交所內共計有208家公司，其中有2家已經率先披露了中報業績預告。

根據以往的經驗來看，一般早早披露的那批要么就是業績增速表現亮眼的，要么就是有合理原因放緩業績的，總之能這么快披露的，大部分都是心裏有點底的。

從一季度業績情況看中報預期

更高的確定性來自於對更全面、深度的調研和追蹤，在中報即將陸續披露的節點，我們總結了北交所公司這份過去的成績。

208家公司中，除了4家因爲過會時間節點問題，沒有披露一季度的，其余204家公司我們根據犀牛之星APP數據顯示，以今年一季度的營收淨利及同比增長情況、近三年的復合增速情況等財務數據情況，試篩選出一批業績表現較強的個股。

從中長期和短期兩個維度之中，綜合測算來看能保持增收增利的個股有45家，在板塊內佔比不滿三成：

篩選邏輯：以最近報告期2023年1季度的同比營收增速篩選排名基准，輔以歸母淨利同比增速，統計出最新報告期內增收又增利的個股。

當然，在最新報告期內的增收增利的表現的是個股今年和去年的對邊變化，所以我們另外再將，時間拉長加上近三年的復合營收歸母淨利增速情況，從更長的時間线看反映的業績趨勢，排除掉復合增速爲負或過低的個股。

北交所的定位決定了板塊個股大部分都有量級規模較小、發展階段更早的特點，優缺點都比較明顯，一方面是頗具想象力的業績成長空間和爆發速度，此前漲超滬深主板的曙光數創就是板塊內標准優等生。

但一方面也有着抗風險能力較弱，業績波動大，整體發展的穩定性較低的事實存在，就像上述的綜合統計情況看，能滿足中長期和最新報告期都增收增利的個股在板塊內佔比不滿三成。

大浪淘沙，只能說沙堆出金礫的概率，在北交所的概率真的不高。

外部業績和利潤的增長，作爲過去的經驗，或許能爲我們淘出一些殘存的規律和確定性。但後續是否能復制、維持一樣的發展速度，則更需要着眼於所處行業、市場競爭概況以及公司的战略計劃等綜合因素。

行業和市場難以量化判斷，但公司的階段性布局和發展目標，或許能從內部資產負債的變化情況看出些眉目。

沿用第一部分篩選出增收增利的45家公司，我們試從內部的資產負債及權益變化綜合分析，盡可能爲中報預測增加判斷可行。

上述的45家公司業績和盈利能力的表現從一季度總資產、總負債以及淨資產收益情況綜合來看（45家企業中有7家一季度資產負債數據未披露），有具體數據的公司共計38家，以最新報告期的淨資產收益率排名，公司情況如下：

今年在經濟復蘇之路與不確定性相伴下，無論是巨頭也好、新貴也罷，基本走的都是降本增效的路子，在謹慎成爲普遍的發展主旋律時，逆流而上繼續擴大企業規模的公司，很難不引人注目。

像淨資產收益最高的鼎智科技（873593），今年4月登陸北交所，從一季度同比情況看，資產和負債都出現大幅上升，結合公司所處的機器人行業看，目前處於爆發初期，賭性堅強碰上行業景氣度高，市場需求擴充的情形，也難怪首發上市就被推漲。

結合時點來看，各項內部指標，首先是淨資產收益率，在增收增利的前提下，下降的原因基本可以確定爲增發；而資產增幅大於負債增幅，則或許可以理解爲企業融資節奏適當和自身盈利能力穩定。