通脹數據與降息預期雙引擎下，德國DAX指數刷新歷史高點

8月29日歐洲時段，德國DAX指數在一度上漲0.8%，收於18936.04點，超過了5月15日的高點，創下歷史新高。泛歐斯托克600指數上漲0.5%，至523.02點，距離6月7日創下的525.59點的歷史高點僅一步之遙。

拉長周期看，德國DAX指數年內漲超13%，與意大利一道成爲表現最佳的西歐主要指數之一，並遠遠超過今年漲幅略高的法國CAC40指數。而歐洲斯托克600指數年內漲幅超過9%。

這一表現得益於市場對歐元區利率走勢的樂觀預期，投資者普遍認爲歐洲央行將採取降息措施以保護經濟免受損害。盡管德國經濟顯示出一定疲軟，但投資者對此似乎並不在意，而是更關注央行的政策動向。

市場對歐央行降息預期樂觀

對於近來德國DAX指數的接連走強，瑞銀集團德國首席投資官馬克西米利安-孔克爾（Maximilian Kunkel）表示：

“對美國經濟即將衰退和地緣政治升級的擔憂減弱，以及一些權重股的積極特殊發展，似乎是德國DAX指數近期表現的主要推動力。”

在這種背景下，一些權重股的積極特殊發展也對德國DAX指數的上漲起到了推動作用。西門子能源公司（Siemens Energy AG）和萊茵金屬公司（Rheinmetal AG）是2024年德國基准股指漲幅最大的公司之一，分別上漲了110%和89%。與此同時，在全球科技股上漲的背景下，德國DAX指數市值最大的公司思愛普（SAP SE）上漲42%。

具體來看，據財聯社統計，當日德國DAX指數的40支成分股中，漲跌家數比超過3:1。市值最大的思愛普（SAP）漲近1.5%，在美股交易的股票盤前也漲逾1.3%；西門子、德國電信、空中客車（德股）均漲近0.8%。其中，賽多利斯（Sartorius）以2.6%領漲成分股。

WisdomTree宏觀經濟研究主管阿妮卡·古普塔（Aneeka Gupta）表示：“德國再次證明自己是歐洲股市的隱形冠軍。”她補充稱：“鑑於成長型股票的權重較大，特定行業對德國股市的驅動離可能導致其表現優於大盤。”

後市怎么看？

通脹方面，德國8月的通脹數據顯示下降趨勢，多個州的通脹率有所回落。

德國8月CPI年率初值錄得1.9%，創2021年3月以來新低，低於市場預期爲2.1%，降至歐洲央行2%的目標下方。其中，薩克森州的通脹率從上個月的3.1%下降到2.6%，勃蘭登堡州從2.6%下降到1.7%。這些數字表明，德國8月全國通脹率可能會顯著下降，初步數據將在日內晚些時候公布。

幾日前，歐洲央行管理委員會成員Klass Knot表示，他需要更多數據來決定9月是否降息。他強調，只要通脹保持在明年回到2%目標的軌道上，他就傾向於逐步放松政策。目前，歐洲央行決策者正就9月降息接近達成一致，除非未來幾周的數據出現重大意外，否則降息的可能性很大。

盡管市場對降息的預期樂觀，但投資者仍需關注潛在的風險。彭博情報策略師指出，亞洲經濟放緩和歐洲經濟復蘇乏力可能會影響德國DAX指數在今年下半年的表現。

此外，歐元區工資漲幅明顯回落，經濟增長前景更不確定，這些因素都可能對股市產生影響。

市場將關注歐洲央行首席經濟學家菲利普.萊恩的評論，他將參加一個小組討論。歐洲央行其他官員，如艾諾.邦格(Aino Bunge)和奧利.雷恩(Olli Rehn)，也參加了小組討論。

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