超2500億元！今年最大並購又刷新了，被購方股價大漲近8%

美國的食品巨頭們當下正加緊开拓疆土，以佔據不斷增長的全球零食業務的更大份額。

當地時間周三，瑪氏公司同意以每股83.5美元的報價，合計約360億美元（約合人民幣2563億元）收購Kellanova（家樂氏）。

據悉，此次交易通過現金方式進行，收購報價較Kellanova的8月2日收盤價溢價約33%，預計將在明年上半年完成。另外，此次收購包括後者約60億美元的債務。

分析師表示，瑪氏的收購將成爲近十年來最大的包裝食品交易，並可能刺激該行業出現更多並購。

受收購消息刺激，家樂氏股價盤後上漲7.76%，過去5日累計漲超10%。

瑪氏超2500億元收購家樂氏

瑪氏公司是一家包裝食品聯合企業，擁有太妃糖、Cheez-It和其他零食品牌，不久還將加入Pop-Tarts、Eggo Waffles、Pringles等品牌。除糖果外，這家美國最大的私營公司還銷售口香糖、大米等商品，並且是世界上最大的狗糧和其他寵物護理產品供應商之一。

自2020年以來，瑪氏已經收購了零食棒制造商Kind的北美業務、Nature's Bakery和Trü Frü，以擴展其零食業務。不過，瑪氏最近的許多收購都集中在被認爲更健康的食品上。另外，今年1月，瑪氏還在芝加哥开設了一座價值4200萬美元的研發中心，致力於研究零食。

對於此次收購，首席執行官Poul Weihrauch在接受採訪時說，瑪氏被Kellanova的廣泛投資組合所吸引，一直在研究Kellanova。然後，幾個月前，雙方在芝加哥討論了這樁交易。

分析師表示，瑪氏的收購將成爲近十年來最大的包裝食品交易，並可能刺激該行業出現更多並購。

事實上，較小的食品商之間的交易早已經开始。

湯和零食巨頭Campbell Soup以27億美元收購了Rao's意大利面醬的所有者Sovos Brands；

J.m. Smucker以46億美元收購了Twinkie制造商Hostess Brands；
近幾個月來，卡夫亨氏一直在評估熱狗和培根品牌奧斯卡梅耶的銷售前景。食品行業分析師表示，像薯片供應商Utz、Simply Good Foods和BellRing Brands等公司也是其他可能的收購目標。

不過，目前食品業大型收購目標有限。

根據J.P. Morgan的分析師，除家樂氏之外，只有六家美國公共包裝食品公司的市值超過200億美元。一些大型食品制造商，如好時和Mars，擁有信托或家族成員持有的大量控股股份，這可能會使交易變得復雜化。

美國零食業備受壓力

值得注意的是，美國2140億美元的零食行業近期備受壓力。

包括Kellanova在內的食品巨頭，一直在與消費者進行價格拉鋸战，消費者在多輪漲價之後逐漸減少了雜貨購买量。從卡夫亨氏到Mondelēz，各公司正在更慢地提高價格，推出更多折扣並推出新產品，以爭取重獲消費者的信任。

據Circana Group的數據，今年到目前爲止，零食銷售量比2023年同期下降了1％，而整體食品和飲料銷售額上漲。其中，鹹味零食已經开始從低收入消費者开始的減速蔓延到中等收入消費者。

在可可豆價格飆升令糖果制造商和很多消費者努力減少糖分的時候，收購家樂氏有助於Mars從甜點擴展到鹹點心，豐富其產品。

從資本市場上來看，標普子行業包裝食品和家畜肉類公司股票在過去12個月下跌了約4%，而更廣泛的標普500指數則上漲了約22%。

據華爾街分析師和顧問的說法，在食品公司的銷售增長放緩且股市估值低迷的情況下，條件已經成熟，新一輪的整合浪潮即將來臨。大流行時代的儲藏食品和隨後的劇烈價格上漲將推動食品公司的銷售增長。

盡管消費者喫飯越來越少，但食品分析師和顧問表示，美國人對零食的偏愛從長遠來看並沒有改變，每年都沒有改變。

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