芯片暴跌，全怪特朗普
據路透社報道，周三，華爾街半導體指數市值蒸發逾 5000 億美元，創下 2020 年以來最糟糕的一個交易日。
之所以芯片會出現暴跌，部分歸因於此前的報道稱，美國正在考慮加強對中國先進半導體技術的出口限制。與此同時，美國共和黨總統候選人唐納德·特朗普表示，中國台灣作爲芯片生產中心應當向美國支付保護費。因爲根據他的觀點，中國台灣搶走了美國的芯片業務，此舉加劇了芯片類股的拋售。
路透社表示，近年來，美國政府對美國半導體制造業採取了更具保護性的立場，認爲該行業對於與中國競爭具有重要的战略意義，這讓芯片投資者產生了最新的擔憂。
美國芯片巨頭，紛紛下跌
雖然美國過去一段時間都在加強對中國的芯片限制，但美國芯片廠商依然在合規的前提下，繼續支持其中國客戶，這在某種程度上支持了美國芯片的大漲。統計數據顯示，費城半導體指數在 2024 年仍上漲 30%，表現優於標准普爾 500 指數17%的增長。
然而我們不得不承認的是，這些限制措施削弱了美國芯片制造商對華銷售。截至 4 月 28 日的季度，英偉達來自中國的收入約佔其總收入的 18%，而去年同期這一比例爲 66%。
在相關消息出來了以後，以科技股爲主的納斯達克綜合指數在紐約下跌2.8%，創下2022年12月以來最糟糕的一天。標准普爾500指數下跌1.4%，結束了連續三個交易日的上漲。 費城半導體指數更是在下午交易中下跌超過5％，有望創下自2022年10月以來的最大單日百分比跌幅。
當中，人工智能巨頭英偉達下跌近 7%，市值損失超過 2000 億美元。規模較小的競爭對手 AMD 下跌了 8%。高通、美光、博通和 Arm 的股價均下跌逾7%。當中，博通公司股價下跌 7.9%，創下自 2020 年 3 月 18 日暴跌 15.9% 以來的最大單日百分比跌幅。同時，美國三大芯片設備制造商應用材料公司、泛林集團和科磊的股價周三也大幅下跌。其中，應用材料公司股價一度下跌 7.8%，創下 11 月以來的最大盤中跌幅。
這一場場、潰敗，使費城半導體指數的股票市值蒸發了4960億美元。
投資者已經習慣了科技股不停的好消息，所以最輕微的負面情緒都會讓人們措手不及，並引起市場的恐慌，”AJ Bell投資分析師Dan Coatsworth表示。
半導體股受到兩黨政治勢力的雙重打擊，”Interactive Brokers 首席市場策略師 Steve Sosnick指出。“如果從表現優異的科技股輪動轉變爲推動市場上漲的大型股的更大潰敗，那么投資者真的無處可藏，”他補充道。
巴克萊全球研究主席 Ajay Rajadhyaksha 表示，這些舉措反映了投資者對政治風險的高度關注，過去三周特朗普贏得美國大選的幾率大大提高，以及投資者繼續從大型股轉向小型股的“非常激進的輪動交易”。
“在過去一年半的時間裏，科技股出現了令人難以置信的走勢，”他說，“所以人們在新聞中獲利了結。”
據知情人士透露，美國芯片設備制造商應用材料公司、泛林集團和科磊公司在最近與美國官員舉行的一系列會議上更是一直在強調自己的主張。他們辯稱，當前的貿易政策適得其反，損害了美國半導體公司的利益，卻未能像美國政府希望的那樣阻止中國的發展。
日荷韓台芯片，也沒撐住
在美國芯片大跌的同時，日本、荷蘭、韓國和中國台灣的芯片巨頭也同步下跌。
首先看日本方面，在美國限制消息出來之後，日本最大的半導體設備制造商東京電子有限公司 (Tokyo Electron Ltd.) 的股價周三一度下跌 8.3%，創下三個月來最大盤中跌幅。Screen Holdings Co. 股價下跌 5.1%，Disco Corp. 股價下跌 4.1%，Advantest Corp. 股價下跌 2.5%。Lasertec也表現不佳。
T&D Asset Management 首席策略師 Hiroshi Namioka 表示，東京電子 20% 以上的銷售額都來自中國。“東京電子是此次事件的核心，這一事實可能會給股價帶來壓力，”他說。
來到荷蘭方面，盡管 ASML公布第二季度收益超出市場預期，但其股價仍出現下跌。數據顯示，該公司股價在阿姆斯特丹暴跌 11%至 870.90 歐元，市值蒸發 427 億歐元（467 億美元），這是自 2020 年 3 月以來的最大跌幅。這主要是因爲該公司同期 49% 的銷售額來自中國——這凸顯出，如果限制措施收緊，該公司將面臨多大的風險。
至於韓國企業，同樣受到暴擊，數據顯示，SK海力士股價昨日收於220,500韓元（約合163美元），較前一天下跌5.36%，創下自去年10月26日以來近9個月來的最大跌幅。SK海力士生產线設備的主要供應商韓美半導體也下跌5.18%，收於159,400韓元。三星電子收於86,700韓元，下跌1.14%。外國投資者淨賣出SK海力士股票，賣出價值4090億韓元的股票，使其成爲韓國市場上賣出最多的股票。韓國綜合股價指數收盤報2,843.29點，較前一交易日下跌22.8點（0.80%）。首爾外匯市場，截至下午3點30分，韓元兌美元匯率爲1,381.5韓元，較前一交易日下跌3.4韓元。
在中國台灣方面，台積電的反應也是不小。台積電在中國台灣證券交易所的股價也受到衝擊，收盤報1,030新台幣，較前一交易日下跌2.37%。台積電在美國股價的下跌幅度更是高達8%。
全球半導體行業是現代經濟的重要組成部分，SK 海力士、台積電和三星電子等公司在其中發揮着關鍵作用。特朗普的總統任期及其政策，尤其是他在貿易和制造業方面的立場，歷來都會影響市場動態，他最近的言論也不例外。
美國政府的半導體法案與補貼旨在振興國內半導體產業，減少對外國廠商的依賴，但特朗普的言論令人對這些補貼的有效性與未來產生懷疑，引發市場動蕩。
美國芯片制造商，唯一贏家？
在芯片公司大跌之際，唯有英特爾和格芯這些美國本土晶圓制造商收貨利好。
數據宣示，英特爾公司和格羅方德公司周三上漲，不受芯片公司普遍拋售的影響，因爲投資者猜測這兩家公司可能受益於拜登或特朗普政府的新政策。英特爾股價一度上漲 8.2%，Globalfoundries 股價上漲 14%。
Dakota Wealth Management 高級投資組合經理羅伯特·帕夫利克 (Robert Pavlik) 表示：“特朗普的言論讓英特爾受益，英特爾在美國確實擁有制造能力，因此它將是受益者。”
從邏輯上其實可以很簡單了解這件事。從特朗普政府到拜登政府再到可能的特朗普政府，他們一直在堅持的一件事就是推動芯片的本土制造，而英特爾和格羅方德作爲美國僅有的兩家本土芯片制造公司，他們的利好顯而易見。
目前，英特爾代工廠獲得了 85 億美元的美國《芯片法案》補貼和高達 110 億美元的貸款，英特爾旗下獨立管理的部門英特爾代工廠正在推進其計劃，力爭到 2030 年成爲僅次於台積電的第二大代工廠商。
迄今爲止，該公司已宣布在美國建立四個新工廠，其中兩個位於亞利桑那州，兩個位於俄亥俄州。
位於亞利桑那州錢德勒的兩座工廠——英特爾的 Fab 52 和 Fab 62——自 2021 年初 Gelsinger宣布以來取得了最大的進展。截至 2023 年 12 月，英特爾透露工廠的混凝土上層建築工程已經完工。施工隊目前正在安裝自動化物料搬運系統，英特爾將其描述爲用於運輸晶圓的“自動化高速公路”。
該晶圓廠預計將於今年晚些時候或 2025 年初投產，並計劃生產基於英特爾下一代 Angstrom 時代工藝技術的芯片。當中包括面向大衆市場Intel 18A 節點。
與此同時，在俄亥俄州——英特爾 40 多年來在美國的第一座新晶圓廠——施工隊正在忙着挖掘。這家代工廠聲稱，2023 年施工隊將搬運超過 400 萬立方碼（353 萬公噸）的泥土——相當於 248,000 輛自卸卡車的裝載量——並鋪設了超過 32 英裏（51.4 公裏）的管道。
今年的大部分工作將集中在建設晶圓廠的實用水平和引進下一階段建設所需的“超負荷”制造設備。英特爾位於俄亥俄州的晶圓廠預計於 2025 年投產。然而，正如我們在 2 月份報道的那樣，美國《CHIPS 法案》資金的延遲和市場動態的變化似乎已將竣工日期推遲到 2026 年底。
與此同時，美國向芯片制造商 GlobalFoundries 頒發 15 億美元獎金。作爲支持 GlobalFoundries 計劃的一部分，政府還將提供另外 16 億美元的聯邦貸款。預計這些撥款將使該公司在紐約州的產能在 10 年內增加三倍。
對 GlobalFoundries 的自主將幫助該公司擴建位於紐約州馬耳他的現有工廠，使其能夠履行與通用汽車的合同，確保爲其汽車生產專用芯片。它還將幫助 GlobalFoundries 建造一座新工廠，生產目前美國尚未生產的關鍵芯片。其中包括一類適合用於衛星的新型半導體，因爲它們可以承受高劑量的輻射。
這筆資金還將用於升級該公司在佛蒙特州的業務，打造美國第一家能夠生產用於電動汽車、電網以及 5G 和 6G 智能手機的芯片的工廠。政府官員表示，如果沒有這筆投資，佛蒙特州的工廠將面臨關閉。
美國商務部長吉娜·雷蒙多表示，授予 GlobalFoundries 合同將有助於確保主要汽車供應商和制造商的穩定芯片供應，並防止供應鏈出現問題。
寫在最後
如ASML 前CEO所說，中美之間的芯片競爭會持續一段時間，這應該是全球大多數人的共識。但是，日本、荷蘭和韓國等美國盟國似乎對繼續加強對中國的芯片限制，沒有太多興趣。據知情人士透露，東京政府官員已表示不會強制執行此類措施。日本經濟產業省和荷蘭外貿部代表均拒絕置評。
中國外交部發言人林劍更是直言，中方已多次就美國惡意封鎖打壓中國半導體產業表明嚴正立場，美方將經貿科技問題政治化、泛安全化、工具化，不斷加碼對華的芯片出口管制，脅迫別國，打壓中國半導體產業，嚴重破壞國際貿易規則，損害全球產供鏈穩定，不利於任何一方。中方對此一貫堅決反對。林劍稱，希望相關國家明辨是非，堅決抵制脅迫，共同維護公平开放的國際經貿秩序，真正維護自身的長遠利益。
在筆者看來，當前的半導體股票市場，還有一個不確定因素，那就是在AI推動下，英偉達的股價已經屢創新高，它是否會破滅？何時破滅？會成爲影響芯片股票未來的一個關鍵因素。
最後提一下，在這波動蕩中，費城半導體的 30 個成分股中，除了 5 個股票以外，其余均下跌。
標題：芯片暴跌，全怪特朗普
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