隔夜美股全復盤(3.10) | 繼英偉達之後，...

01 大盤

昨夜美股三大股指集體收漲。截至收盤，道指漲 0.52%，納指漲 0.7%，標普漲 0.55%。美國十年國債收益率跌 0.581%，收報4.279%，相較兩年期國債收益率差28個基點。恐慌指數VIX跌 6.03%至23.37，布倫特原油收漲 1.38%至70.37。現貨黃金昨日跌 0.1%，報2908.85美元/盎司。美元指數昨日跌 0.06%，報103.83。

02 行業&個股

行業板塊方面，除金融收跌0.53%外，其他標普其他10大板塊悉數收漲：半導體、公用事業、能源、科技、工業、通訊、房地產、日常消費、原料和醫療分別收漲2.93%、1.86%、1.71%、1.45%、1.17%、0.64%、0.57%、0.33%、0.27%和0.01%。

中概股多數收漲，KWEB漲0.19%，台積電漲 0.71%，阿裏漲 0.48%，拼多多漲 0.08%，理想漲 5.3%，小鵬漲 6.16%，富途跌 3.25%，萬國數據跌 5.56%，EH跌 0.96%。

大型科技股漲跌互現。蘋果收漲 1.59%，微軟跌 0.9%，英偉達漲 1.92%，谷歌漲 0.88%，亞馬遜跌 0.72%，Meta跌 0.36%，伯克希爾跌 0.45%，博通漲 8.64%，特斯拉跌 0.3%，沃爾瑪跌 3.09%。

03 每日焦點

1、美國下周召开聽證會，調查中國在傳統芯片的影響力及研究美國的對策

3.8 據路透，美國貿易代表辦公室將於下周二舉行聽證會，以調查中國在傳統制程芯片的影響力及美國的對策；美國可能會對來自中國的芯片徵收更多的關稅。

傳統制程芯片是用於汽車至洗衣機等日常電器產品內，令到相關產品可被遙控等。目前，中國廠家是傳統制程芯片市場主要支配者。美國配置相關芯片的電器內，三分之二來自中國廠家。

特朗普再度加稅光伏關稅最高升至70%

3.10 美國時間2月27日，美國總統唐納德·特朗普表示，自2月4日對華加徵10%關稅後，3月4日將對華追加額外10%的關稅。這意味着，美國對華加徵關稅稅率將累計攀升至20%。據最航運測算，對於特定商品，比如光伏、鋼鋁產品，產品原有關稅率加上232條款關稅率25%、301條款關稅率25%以及2月份以來繼續加徵的20%，關稅稅率將會高達70%。

美商務部長：3月12日起對進口鋼鋁徵收25%關稅

3.10 據央視，當地時間9日，美國商務部長霍華德·盧特尼克證實，美國總統特朗普承諾的對所有美國進口的鋼鐵和鋁徵收25%關稅的政策將於3月12日按計劃生效。盧特尼克還表示，美國對加拿大乳制品和木材產品的關稅將從4月份开始徵收。

特朗普：部分關稅可能在4月2日後上調

3.10 當地時間9日，美國總統特朗普在接受採訪時表示，部分關稅可能會隨着時間的推移在4月2日之後上調。此外，特朗普在採訪中淡化了近期因他徵收並調整關稅而導致的股市大幅波動，他稱不能過分關注股市。

2、段永平：現在开始關注台積電

3.9 繼英偉達後，段永平又盯上了一家半導體公司。段永平昨日在社交媒體表示：“一月很多put過期後，空出了很多cash。美股如此貴，還有人這么在折騰，t-bill利息也降了下來，有點不好辦哈。开始想想台積電。35年前我就知道台積電是家非常厲害的公司。但开始投資後一直沒下過手，就是覺得他是非常重資產的公司。現在开始關注。能夠滿倉是件很愉快的事情，空倉多少有點難受。”

繼賣英偉達put之後，段永平又賣出台積電的put。從截圖來看：段永平在Schwab账戶中准備賣出TSM 01/16/2026 175.00P（2026年1月16日到期，執行價175美元的Put期權），數量100份合約；執行價$175.00；期權類型Put；限價$23.2。

大摩：重申對台積電的增持評級建議利用近期股價下跌的機會進一步增持

3.7 摩根士丹利近期在近期會議上與台積電首席財務官黃仁昭進行了一場對談，並重申對台積電的增持評級，建議利用近期股價下跌的機會進一步增持。

3、市場押注特斯拉慘遭滑鐵盧馬斯克參政疊加核心業務下降打擊股價

3.8 在特朗普贏得大選後的幾周內，投資者向特斯拉股票注入了超過7000億美元的資金，押注馬斯克與特朗普關系以及日益突出的政治地位將給公司帶來回報。但僅僅四個月後，這個押注就變成了股市最大的失敗之一，特斯拉今日抹去大選後漲幅，正邁向創紀錄的七周連跌。投資者忽略了一個關鍵現實：特斯拉核心電動汽車業務，即當前現金流的來源，正在遭遇滑坡。反對電動汽車的共和黨人也不會對此有什么幫助。而馬斯克專注政治似乎只會雪上加霜。Aptus Capital Advisors投資組合經理David Wagner說：“大選之後股價出現了許多非理性的繁榮，這似乎基本上適得其反，許多投資者搭上了馬斯克與特朗普之間關系的順風車，而不是關注公司本身的基本面。”

Siri語音升級意外“跳票”！蘋果AI手機开發再遭重挫

3.9 據一財，AI手機距離真正的消費者應用尚未成熟，理想與現實的差距仍然較大。蘋果公司當地時間3月7日表示，蘋果語音助手Siri的一些人工智能升級功能將推遲至2026年發布。目前，各大科技巨頭都在爭相將最新的AI功能融入語音助手等應用中，蘋果推遲AI功能發布的消息無疑增加了市場對該公司AI“技不如人”的猜測。

蘋果在去年的全球开發者大會(WWDC)上發布了蘋果智能Apple Intelligence新战略，並希望借助AI軟件的升級提振蘋果iPhone疲弱的銷售。然而，該战略發布近一年來，仍面臨諸多技術方面的挑战，這暗示了AI手機距離真正的消費者應用尚未成熟，理想與現實的差距仍然較大。

美國司法部不再要求谷歌剝離AI投資，但堅持勒令其出售Chrome瀏覽器

3.8 美國司法部更新針對谷歌反壟斷訴訟的潛在方案，保留了拜登政府時期美司法部針對谷歌業務的大部分整改訴求。法庭文件顯示，美國政府不再尋求強制剝離谷歌的人工智能投資，轉而要求該公司提前通知未來投資。同時，美國政府堅持要求谷歌必須剝離Chrome瀏覽器業務，“爲新的競爭對手提供機會”。

微軟正在开發內部人工智能推理模型

3.7 據The Information，微軟正在开發內部人工智能推理模型，以與OpenAI競爭，並可能將其出售給开發者。微軟已开始測試來自XAI、Meta和DeepSeek的模型，作爲Copilot中潛在的OpenAI替代品。

4、科技股拋售加劇，納斯達克100指數勢將進入回調

3.7 隨着投資者繼續對過去兩年引領股市上漲的大型科技股感到失望，納斯達克100指數周五較上月觸及的峰值低10.2%，勢將陷入回調階段。這種暴跌在很大程度上反映出華爾街正在迅速撤出與人工智能相關的公司。截至周四收盤的數據顯示，自2月19日納斯達克100指數創下歷史新高以來，英偉達的市值已縮水逾五分之一，對該指數整體跌幅的貢獻爲18%。自該峰值以來，其他顯著下滑的公司包括特斯拉、蘋果、Palantir Technologies、Meta Platforms和亞馬遜。佩恩共同資產管理公司投資組合經理George Cipolloni表示：“過去幾年，美國科技‘七姐妹’的表現異常出色，它們的收入和利潤增長都非常出色，理應獲得目前的溢價。”“這種情況已經有所改變。上個季度，大型科技公司的收益相當不錯，但我不確定它們是否會從現在开始變得更好，在這樣的市盈率下，一家公司的增長空間有限。”

國盛證券：近期美股下跌主因四方面因素美國經濟衰退風險並不高

3.8 國盛證券認爲，美股自12月初至2月中旬表現爲高位震蕩，2月下旬以來持續下跌，至今標普500、納斯達克、道瓊斯指數已分別下跌6.1%、9.3%、4.1%。我們認爲近期美股下跌主要有四方面原因：（1）部分投資者仍對美國經濟衰退有擔憂；（2）DeepSeek引發市場對中美科技股相對估值的重估，近期美股的調整和港股上漲基本同步，背後正是這一邏輯；（3）特朗普關稅超預期升級，打壓市場風險偏好；（4）季節性規律，歷年2月美股往往表現較差，3-4月往往會轉好。往後看，情緒指標顯示目前美股已處在極度恐懼區間，悲觀情緒可能已釋放較爲充分，有望暫時止跌企穩；之後能否重回上漲趨勢，取決於關稅是否進一步升級、衰退預期能否證僞，重點關注一季報業績表現。

5、摩根大通一年來首次建議做空美元

3.8 摩根大通策略師建議投資者在“德國財政出現分水嶺時刻”以及“美國例外”的現象持續遭到侵蝕的情況下做空美元。以Meera Chandan爲首的團隊周五寫道：“本周標志着外匯市場格局發生更迭，因此也標志着我們投資組合格局的更迭。我們在上周平掉多頭後，現在建議直接做空美元。”他們寫道：“現在談論經濟衰退（很可能）還爲時過早，但美國例外的情景正在消退，這一點應該是不爭的事實。德國財政政策的急轉彎改變了形勢，並多年來首次开啓了歐洲經濟增長趕上美國的前景。”策略師們指出，這是他們“一年多來首次決定性战略性地做空美元的頭寸”。