概念掘金 | 高速銅纜出貨量預期高增，AI芯片即將上演“光退銅進”？

近期，銅纜高速連接概念股獲機構密集調研。近一個月來，立訊精密、華豐科技、中航光電、沃爾核材均獲得機構扎堆調研。其中，立訊精密獲334家機構調研，華豐科技獲166家機構調研。

從年內行情表現來看，沃爾核材股價累計上漲72.19%，股價漲幅最高；神宇股份、華豐科技年內股價分別上漲33.46%和22.65%。

與此同時，北上資金也加大了對銅纜概念股的布局力度。5月以來，8只銅纜高速連接概念股獲得北上資金淨买入，其中立訊精密、沃爾核材的淨买入金額分別高達7.06億元和1.48億元。

據了解，銅纜高速連接（高速銅纜連接器）是一種用於傳輸高速高頻信號的連接器，它利用銅纜作爲傳輸介質，將組件、設備或系統連接在一起，實現了高速、高帶寬、低延遲的數據傳輸。高速連接器具有傳輸帶寬高、阻抗一致性好、抗幹擾能力強等特點，廣泛應用於數據中心、通信、航空航天、汽車等領域。

從需求端來看，數據中心的快速發展引爆了高速线纜的需求。

數據顯示，2022年全球數據中心資本支出2410億美元，增長了15%，算力總規模近五年年均增速超過25%。

據LightCounting報告，作爲服務器連接以及在解耦合式交換機和路由器中用作互連，高速銅纜的銷售不斷增長。預計2023年~2027年，高速銅纜的年復合增長率爲25%，到2027年高速銅纜的出貨量預計將達到2000萬條，百億市場空間可期。

此前，2024年英偉達GTC大會上，英偉達推出首款Blackwell芯片GB200，72個Blackwell GPU採用NVLink銅纜全互連，“銅纜連接”方案低功耗和高穩定性，爲數據中心的高效運行提供了有力保障。

據悉，一個GB200NVL72 服務器具有5000根NVLink銅纜（合計長度超2英裏），根據英偉達此前發布的200Gb／s QSFP56直連銅纜規格，單根銅纜直徑在7.1-9.4mm，據此測算單個服務器所用銅线重量約1.4噸，若遠期GB200服務器出貨量達到5萬台，市場規模將達到7萬噸左右。

英偉達GB200表示，銅纜的連接價值接近光模塊的兩倍。

相較於光模塊，銅纜高速連接的優勢在於：

成本較低：銅纜的成本約爲光模塊的1/10，這是大型人工智能計算能力集群的巨大成本優勢。
功耗較低：銅纜的功耗約爲光模塊的1/2，這對於高性能人工智能計算能力集群非常重要。
延遲較低：銅纜的延遲約爲光模塊的1/10，這對於需要實時響應的人工智能應用程序非常重要。

目前，單個NVL72銅纜的價值約爲50萬。英偉達GB200的整體批量生產預計將推動對高速連接器的需求增加。

英偉達 GB200服務器預計9月份量產，預計2025年最高產量將達到 4萬台，或將掀起下一波行業淘金熱。

相關概念股一覽：

立訊精密：公司表示目前在電連接及光連接領域，不管是海外還是國內相關的客戶，已經達成合作意向的客戶或者正在合作的客戶範圍還在逐步擴大；在AI行業的潛在機會中，英偉達發布新GB200 芯片和對應架構，GB200 NVL72單櫃整套公司可以提供約209萬元的解決方案，包含電連接、光連接、電源管理、散熱等產品,預計總市場規模將達到千億元。

神宇股份：主要從事射頻同軸電纜的研發、生產和銷售。致力於成爲國內一流、國際知名的射頻同軸電纜行業的領先企業及電子线纜應用解決方案供應商。公司產品已經廣泛應用於消費電子、航空航天、數據通信、基站通信及醫療系統。

華豐科技：公司專注連接器領域60余年，在被譽爲“連接器行業皇冠上的明珠”的高速背板連接器領域，一舉突破了國外龍頭企業對於10Gbps及以上速率高速背板連接器技術封鎖，掌握了產品核心設計技術及關鍵制程工藝技術，實現了國產化替代。

沃爾核材：公司子公司樂庭智聯生產的400G、800G高速通信线爲DAC銅電纜，在短距離信號傳輸方面，具備低功耗、高性價比、高速率等優勢，廣泛應用於數據中心、服務器、交換機/工業路由器等數據信號傳輸，高速通信线主要客戶包括安費諾、家利士、莫仕、泰科等。

博威合金：公司是一家高性能、高精度有色合金材料的研發、生產和銷售領域領先企業。產品涉及先進封裝，新能源，汽車，航空航天等領域。公司是英偉達GB200服務器的第一供應商安費諾的供貨商之一，公司下遊客戶涵蓋國際龍頭企業。

勝藍股份：公司在投資者互動平台表示，公司有生產可以應用在服務器等算力設備的銅纜高速連接器產品。3月22日在投資者互動平台表示，高頻高速連接器產品可以適配英偉達的GPU服務器。

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