金苑種業衝刺北交所，依賴五大供應商，存在經銷商管理風險

公开信息顯示，近日，河南金苑種業股份有限公司（以下簡稱“金苑種業”）發布了公开發行股票並在北交所上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復，對核心品種競爭優勢及披露信息准確性、經營業績波動的合理性及下滑風險等問題進行了回復，保薦人爲民生證券股份有限公司。

格隆匯了解到，金苑種業成立於2004 年，注冊地位於河南鄭州，是一家運用現代生物技術、大數據信息化技術等現代農業技術，培育玉米、小麥等主要農作物新品種，並將培育成果進行專業化生產和推廣的現代生物育種企業。

具體來看，2020年至2023年1-3月，金苑種業70%以上的主營業務收入來自於玉米種子，小麥種子、化肥、農藥等營收佔比相對較低。

公司主營業務收入構成情況，圖片來源：招股書

股權結構方面，截至招股說明書籤署日，金苑種業的控股股東爲金誠同創，實際控制人爲康廣華、焦學儉。康廣華和焦學儉分別直接持有公司14.06%的股份，並通過金誠同創間接控制公司50.45%的股份，合計控制公司約78.58%的股份。

公司發行前股權結構圖，圖片來源：招股書

本次申請上市，金苑種業擬募集資金用於商業化育種工程技術研究中心建設項目、張掖年產1.2萬噸全程自動化玉米種子加工儲運中心建設項目（一期）、新鄉年產1.2萬噸玉米種子精加工生產基地項目、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

業績方面，據第二輪審核問詢函的回復，2021年、2022年、2023年，金苑種業的營業收入分別約2.88億元、3億元、3.61億元，淨利潤分別爲5853.37萬元、6581.90萬元和4696.44萬元，盡管公司的營收呈增長趨勢，但淨利潤存在波動，其中2023年淨利潤同比下降主要系投資收益下降所致。

主要財務數據及財務指標，圖片來源：招股書

招股書顯示，2020年至2023年1-3月，金苑種業的綜合毛利率分別爲35.99%、39.64%、37.38%、38.77%，存在一定波動。其中，2020年公司的綜合毛利率低於同行業可比公司平均值，2021年和2022年高於同行業可比公司平均值。

公司與同行業可比公司在綜合毛利率指標的對比，圖片來源：招股書

值得注意的是，2020年至2022年，金苑種業向前五大供應商的採購金額佔當期採購總額的比例分別爲64.88%、65.77%及49.21%，佔比較高，如果公司與主要供應商之間的合作關系發生變化，可能會影響公司的生產經營。

目前我國種子行業市場集中度較低，市場競爭較爲激烈。我國採取家庭聯產承包責任制，終端種植農戶數量衆多且分散。報告期各期，金苑種業的經銷商有1000余家，公司通過經銷模式實現銷售收入佔公司主營業務收入的比例在90%以上，佔比較大，存在經銷商管理風險。