日本央行如期“按兵不動”，日元跌破156！預計未來幾年通脹率保持在2%附近

日本央行按兵不動，將基准利率維持在0-0.1%，符合市場預期。日本央行還在聲明中刪除了目前每月購买約6萬億日元公債的說法。

此外，日本央行預計未來三年通脹率將保持在2%的目標附近，其中，預計2024財年核心CPI爲2.8%，此前預期爲2.4%。

日本央行選擇維持利率不變後，日經225指數漲幅擴大至1%；美元兌日元USD/JPY突破156，日元跌至34年來新低；基准10年期日本國債期貨下跌0.19日元至143.96，但仍脫離當日低點。

日本央行：預計目前寬松的金融環境將持續

在本周早些時候，日元匯率跌至34年新低後，日本央行召开議息會議並決定維持利率不變。

根據聲明，日本央行以9-0的比例全票通過了將基准利率維持在0%至0.1%的決議，這一決定在經濟學家的普遍預期之中。

日本央行表示，預計目前寬松的金融環境將持續，必須適當關注金融和外匯市場；基礎通脹可能會逐步上升，接近日本央行的物價目標。若價格趨勢上升，將調整貨幣寬松程度。

在新的季度預測中，日本央行下調今年GDP增速預期，同時上調了2024、2025年通脹預期：

日本央行預計2024財年實際GDP增速預期中值爲0.8%，1月份爲1.2%；2025財年實際GDP增速預期中值爲1.0%，1月份爲1.0%；2026財年實際GDP增速預期中值爲1.0%。
2024財年核心CPI預期中值爲2.8%，1月份爲2.4%；2025財年核心CPI預期中值爲1.9%，1月份爲1.8%；2026財年核心CPI預期中值爲1.9%。

值得注意的是，此次日本央行在聲明中刪除了目前每月購买約6萬億日元公債的說法，將按照2024年3月的決定購买債券。

分析師認爲，有關於這些措辭的刪減都可能給長期利率帶來上行壓力。三菱日聯摩根士丹利證券駐東京首席固定收益策略師Naomi Muguruma指出，如果日本央行放慢購債速度或發出類似信號，市場將爲近期啓動量化緊縮做好准備。

何時進行下一次加息？

目前，市場正在關注行長植田和男在新聞發布會上就日元疲軟會如何影響下一次加息時間做出的任何暗示。

一些分析師說，植田和男可能會感到壓力，不得不與政府一道警告交易員不要過度壓低日元。

植田和男曾表示，如果日本央行確信工資漲幅將擴大，並促使企業提高服務價格，從而啓動工資和物價上漲周期，那么日本央行可能會進一步加息。

周五數據顯示，東京核心通脹率的放緩幅度遠超預期，4月低於日本央行2%的目標，凸顯了物價前景的不確定性。大摩分析指出，盡管這一數據不太可能改變日本央行的政策立場，但它可能會加深交易員對於貨幣寬松將持續的看法，進而加大日元貶值壓力。

日本前貨幣政策主管古澤滿宏表示，如果日元進一步疲軟，日本政府將非常接近幹預貨幣的邊緣，但日本央行在夏季前利率都將保持不變。

目前，日本執政黨自民黨有一些議員表示，由於未來幾個月日本有一些重要政治決策臨近（如9月自民黨領導層選舉），加上日本基本面目前還未形成支持第二次加息的條件，日央行加息可能存在政治上的反對。首相岸田文雄需要專注於提振經濟的實際需求，所以日央行第二次加息可能不會很快到來。

具體加息時間點上，摩根士丹首席日本經濟學家預計2024年7月日本央行將加息15個基點，使政策利率達到0.25%，2025年1月將再加息25個基點。

瑞銀則認爲，日本央行7月加息的可能性不能排除，且隨着日元進一步貶值，這一可能性已經從當時的40%上升到超過45%。

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