宏觀fans哲
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【德邦宏觀蘆哲團隊】用全球視野洞察中國經濟，以全局視角解讀政策脈絡，借微觀視點分析宏觀趨勢。在深刻把握宏觀基本面研究的基礎上，落地扎實的資產配置策略。
貿易摩擦如何影響我國就業？政策如何應對？
核心觀點 貿易摩擦或對我國就業市場造成擾動 其一，從直接影響來看，出口企業受到對等關稅的衝擊會產生訂單減少、業務收縮的問題，加大企業的經營壓力，對制造業企業用工造成直接影響；其二，從間接影響來看，一...
一天一變的美國總統，如何衡量特朗普政策的不確定性？
核心觀點 核心觀點：自特朗普當選本屆總統以來，其政策的“反復無常”對金融市場的走向影響愈發明顯，而最近其對等關稅政策再度令全球市場走勢發生劇烈動蕩。爲了更好地把特朗普政策的不確定性，我們選用經濟政策...
東吳宏觀：人民幣有序貶值或爲貨幣寬松打开窗口
核心觀點 貿易風險催化和主動緩釋共同促成人民幣貶值：在美元指數偏弱、非美貨幣相對較強的背景下，人民幣對美元匯率貶值或既是對海外風險事件的被動反應，也有匯率管理上主動釋放風險的蕴意。在人民幣匯率貶值節...
應對關稅衝擊，逆周期政策還有哪些可選項？
核心觀點 1、宏觀政策會加大力度保障實現5%的經濟目標。一季度來看，政策節奏並不快；隨着對等關稅落地，政策加碼時刻已經到來。3月23日李強總理指出將在“必要時推出新的增量政策，爲經濟持續向好、平穩運...
對等關稅後的美國經濟與市場策略推演
核心觀點 核心觀點：對等關稅對美國經濟的影響在於滯脹衝擊與加劇收入分配不平等，後者將強化美國消費的下行風險。從大類資產表現來看，市場交易的更多是衰退而非滯脹，主要在於Fed Put落空、油價大跌緩解...
對等關稅對全球貿易和中國經濟的衝擊有多大？
核心觀點 特朗普的“對等關稅”框架 北京時間4月3日凌晨4點，特朗普依據IEEPA（國際緊急經濟權力法）宣布對等關稅，將於美東時間4月5日00:01生效對全球額外加10%的基准關稅，4月9日00:0...
走出低通脹：“去產能”和“促消費”誰更有效？
核心觀點 核心觀點：去產能政策常被當做是提振物價的不二之選，但是對當前價格周期而言，更重要的不是去產能，而是擴大消費需求，以促進服務價格回升。這是因爲，服務價格降至歷史最低水平，才是本輪低通脹的核心...
資本市場有望迎來更多長线活水
事件 3月6日，在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上，中國證監會主席吳清就在新“國九條”、“1+N”政策體系、資本市場支持科技創新、推動中長期資金入市等話題答記者問。 觀點 中央經濟工作會議和中...
萬億藍圖難落地，馬斯克政府效率部改革遇阻的深層困局
核心觀點 核心觀點：政府效率部作爲特朗普“反建制”思想與馬斯克“去監管”訴求一拍即合的產物，在特朗普2.0政策中得以快速落地。其主要目標爲，在2026年7月4日前將聯邦機構的數量從400多個合並到9...
東吳證券：“科技重估”或繼續推動人民幣升值
摘 要 核心觀點：在“基本盤”趨於供需均衡的狀態下，2月份科技資產價值重估正在帶動人民幣風險偏好擡升，成爲邊際推動人民幣升值的重要因素，預計短期內人民幣匯率仍有回升空間，以當前中間價爲引導，USDC...