中創股份科創板上市，股價漲超113%！主營業務...

3月13日，山東中創軟件商用中間件股份有限公司（以下簡稱“中創股份”）在科創板上市，保薦人爲开源證券股份有限公司、民生證券股份有限公司，中創股份（688695）發行價格22.43元/股，發行市盈率爲49.01倍，與49.04倍的行業市盈率接近。截止到發稿時間，其股價漲超113%，最新市值超40億元。

格隆匯了解到，中創股份是國內領先的基礎軟件中間件產品與服務提供商，主要向黨政、軍工、金融、能源、交通等國民經濟重點行業領域提供中間件軟件銷售、中間件定制化开發和中間件運維服務。

具體來看，中創股份的主營業務收入均來自於中間件產品及中間件相關服務，均依托於高性能應用服務器系列技術等六類中間件核心技術。報告期內，公司中間件軟件銷售的營收佔比在70%以上，佔比較大。

公司主營業務收入按照業務類別列示，圖片來源：招股書

業績方面，2020年至2022年，中創股份實現營業收入約0.82億元、1.2億元、1.37億元，對應的淨利潤分別爲4276.95萬元、4842.03萬元、4384.44萬元。

經容誠會計師審閱，中創股份2023年度營業收入約1.8億元，同比增長30.94%；對應的淨利潤爲6666.34萬元，同比增長52.05%。

公司主要財務數據及財務指標，圖片來源：招股書

中創股份面臨着稅收優惠政策變動風險。報告期各期，公司享受的稅收優惠總額爲 1132.41萬元、1350.30萬元、1478.31萬元及430.47萬元，佔利潤總額的比例分別爲 24.52%、25.71%、31.31%及1936.44%。未來如果國家對軟件企業的稅收優惠政策發生變化，可能會影響公司的經營業績。

2020年至2023年1-6月，中創股份的主營業務毛利率分別爲94.62%、88.52%、83.72%及94.76%，高於同行業可比公司主營業務毛利率平均值，主要系相較於同行業可比公司，中創股份的中間件軟件銷售佔比較高，中間件產品系標准化軟件，具有批量可復制的特性，成本較低。

公司與同行業可比公司主營業務毛利率對比，圖片來源：招股書

報告期各期末，中創股份的應收账款账面價值分別爲3249.19萬元、5930.21萬元、1.23億元、1.21億元，整體呈上升趨勢，佔資產總額的比例分別爲23.88%、17.48%、33.43%及33.68%。公司客戶或其下遊客戶主要爲政府機構、軍工單位、事業單位及國有企業，付款流程相對較長，使得公司期末應收账款金額較大，如果公司的應收账款管理不當，可能存在壞账風險。

本次IPO所募集的資金主要用於應用基礎設施及中間件研發項目、研發技術中心升級項目、營銷網絡及服務體系建設項目、補充流動資金。