國家隊明牌下場！要买30億，战投華虹半導體回A，半導體逆勢走強

6月29日，盤中半導體行業拉升，一度獲主力資金淨流入超3億元，截至發稿，蘇州固鍀漲停，斯達半導、江波龍、北方君正、兆易創新、新潔能、紫光國微等跟漲。

消息面上，6月28日晚，晶圓代工巨頭，港股上市公司華虹半導體公告，國家集成電路產業基金II（大基金二期）將作爲战略投資者參與建議人民幣股份發行（科創板IPO），認購總金額不超過30億元。大基金二期認購價格將與科創板IPO發行價相同。

華虹半導體港股股價去年10月觸及區間低點後，在今年4月17日達到階段高點38.80元/股，之後股價走低，跌去36.21%，截至發稿報25.30港元/股。

國家隊明牌下場

6月28日晚，晶圓代工巨頭，港股上市公司華虹半導體（1347.HK）公告，國家集成電路產業基金II（以下稱“大基金二期”）擬參與公司人民幣發行認購，認購金額不超過30億元。

而此前公告顯示，公司科創板IPO注冊已於6月6日獲證監會同意，計劃募資180億元，這一數字將刷新今年科創板的IPO紀錄。目前，大基金二期持有華虹半導體非全資附屬公司無錫合營公司的29%股權。

證監會近期已同意華虹半導體的科創板IPO注冊，大陸晶圓代工雙雄即將會師科創板。

本次IPO，華虹半導體擬募資180億元——這一募資規模位居科創板第三位，僅次於中芯國際（532.3億元）與百濟神州221.6億元。

因爲當前市場信心不足，巨無霸上市無疑對市場信心有影響，所以大基金二期出手，直接認購華虹半導體30億，佔比達1/6，這背書無疑給了市場不少信心。

一方面，提振華虹半導體的信心，另外一方面，也告訴市場，大基金一期雖然在減持，但大基金二期和一期不一樣，屬於主動投資期，而不是“落袋兌現期”。

目前看，大基金二期正加速布局，主要投入半導體制造、材料、設備等產業鏈薄弱環節。重點是刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等核心設備和關鍵零部件。

同樣在A股中被大基金二期青睞的還有中芯國際，大基金二期目前持股65.50億元；中微公司37.03億；佰維存儲30.94億。其余的如滬硅產業、思特威、北方華創、華天科技、通富微電、燕東微、中船特氣、深南電路、燦勤科技等也有大基金二期的持股。

半導體板塊後市怎么看？

當前半導體內部的有些板塊是需要調整的，比如某些強勢的封測，最終會發現chiplet對短期業務幾乎沒有幫助，中報的業績該怎樣還是怎樣。往後面的大邏輯以及行情節奏也不變，中報依舊會是比較弱的一個財報，但是現在开始預期3季度开始出現弱復蘇。

一點超出預期的部分是美國的限制措施使得階段性人民幣貶值，6月上旬就期待的升值沒有出現，現在月底依舊在貶值節奏當中。這種情況下半導體ETF弱於觀察的半導體及元器件指數，但是這只是整體幅度上略有偏弱，但是節奏上依舊沒有大的變化。而這種力度偏弱則是對基本面的反應，市場還是有效的。

機構方面，浙商證券認爲，國內晶圓廠逆周期擴產，中芯全年投資額預計與去年持平，頭部存儲有序擴產，疊加國內地方晶圓廠擴產加速，今年半導體資本开支有望維持去年高水平。遠期來看，低國產化率、自主可控是晶圓廠長期擴產動力，半導體設備行業長期需求無虞。

浦銀國際證券指出，全球半導體行業周期下行預計今年二、三季度見底，下行空間已接近底部區域，優先布局估值彈性標的。目前費城半導體行業指數、中芯國際及華虹半導體的估值，都已較去年底部反彈20%以上。鑑於半導體周期上行仍處於偏早期階段，因而後續仍有較大的估值上行空間。

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