逆向思維看投資，現在或許到該貪婪的時候了
2023年是極不易的一年，國際形勢錯綜復雜，國內周期性和結構性矛盾疊加，既有風高浪急，也有暗流洶湧，這是抄底者哀嚎的一年。
比起一味地哀嘆追悔，悟已往之不谏，更重要的是知來者之可追。
歷史經驗表明，能夠在市場的大浪淘沙中生存下來的投資者，都懂得不斷總結過去的歷史規律與經驗教訓，掙脫失敗的桎梏，一直朝前看，持續尋找新的投資機會。
眼下，市場的持續回調已爲新一輪行情積蓄了充足的動能，2024年的投資機會在哪？
格隆匯一直堅信一點：投資者作爲一個個體，可能會愚蠢、犯錯，但作爲一個群體，大家一點都不笨。匯聚數千萬會員的集體智慧，足以帶領大家穿越迷霧。
自2019年推出以來，格隆匯十大核心資產組合收益率達84.8%，大幅跑贏同期的滬深300和恆生指數。
正是堅信集體的智慧，格隆匯又推出另一王牌組合：格隆匯“全球視野 下注中國”十大核心ETF。
ETF作爲錨定某一指數而一籃子买入成分股的金融工具，對個人投資者而言，只需要關注產業或市場大盤的中長期趨勢，投資對應的ETF產品，免於單押個股帶來的高波動風險。
鑑於十大核心資產過往的優秀表現，筆者認爲，格隆匯2024年“下注中國”十大核心ETF值得細細探討。
從最新名單來看，剛上市不到半年的科創100ETF，就能在格隆匯數千萬投資者的投票比拼中脫穎而出，說明科創100ETF華夏得到了衆多投資者的一致認可。
01
爲什么是科創板？
從A股30多年的行情走勢來看，每一輪行情啓動都映射着新一輪產業趨勢的變遷。
以創業板的兩輪牛市爲例，2013年-2015年的背後是移動互聯網爆發浪潮，2020年是新能源、醫藥引領的第二輪創業牛。
最關鍵的問題是，在中國經濟高質量發展，新舊動能轉換之際，如今新的產業趨勢在哪？
全球資管巨頭KKR的研究報告《來自旅途的思考—亞洲》提及，2022年綠色和數字經濟對中國經濟增長的貢獻爲4.7%，抵消了房地產業3.7%的負增長。
從中國2023年前三季度的三大投資領域來看，制造業投資增速是最快的。
這得益於高技術產業投資持續保持強勢。前三季度，高技術產業投資累計同比增長11.4%。
不言自明，這體現了國家對新興技術發展的高度重視，國內制造業投資結構正在發生變化，新舊動能轉換持續進行中。
這一點從外貿的大變樣中也可見一斑。經過17年日新月異的發展，中國出口的最大亮點不再是外貿“老三樣”——服裝、家具、家電，取而代之的“新三樣”火爆全球。海關數據顯示，2023年前三季度，電動載人汽車、鋰離子蓄電池、太陽能電池“新三樣”合計出口同比增長41.7%。
毫無疑問，下一代產業趨勢聚焦在數字經濟、高端制造，而科創板6大方向，重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥。
因此，新的產業趨勢出現在科創板的概率更高。
資金在科創板的配置比例同樣呈現不斷上升的趨勢。東方財富Choice數據，截至2023年三季度末，公募基金配置科創板的比例爲10.25%，環比提高0.69個百分點，同比提高3.19%
2023年股票ETF份額飆增4872億份，其中20%由科創板主題ETF貢獻，同期跟蹤科創板相關指數的ETF份額狂增1372.98億份，同比翻了一倍有余。
資金對科創板的關注度已達到前所未有的狂熱，不管是機構還是個人投資者，大家都在等一股源於科創板的產業東風。
02
爲什么是科創100
跟蹤科創板的指數主要有科創50、科創100，相比較於科創50，科創100有何獨到之處？
從市值分布角度來看，科創100是典型的“科技小巨人”，選取科創板市值第51個到第100個股票，市值分布在70億到200億之間，100億以下成分股佔比達六成，中小盤風格相對突出。
行業分布更均衡，科創100聚焦半導體、醫療、電池三個行業，前十大個股權重20%左右，避免了行業和個股集中度過高帶來的高波動，同時成長性強。
科技+中小盤的組合注定了科創100指數是“成長股中的战鬥機”，在行情啓動時具備強大的彈性空間。
復盤過往三輪科創行情，可明顯看出科創100彈性最佳，同期漲幅遠超中證500、中證1000等主要成長性指數。
2023年10月，這一邏輯在A股身上同樣得到驗證，當時市場在萬億國債和美聯儲暫停加息的背景下开始反彈，科創100指數一馬當先，領銜A股反攻。
03
爲什么是科創100ETF華夏入選？
正是鑑於科創100指數所向披靡的反彈表現，跟蹤該指數的ETF產品一經發行，便得到投資者的踊躍認購，8只科創100ETF合計首募規模高達133.48億。
其中科創100ETF華夏(588800)更是憑借38.95億元的規模一舉成爲2023年最受歡迎的新發ETF產品。
未來在圍繞科技強國的主线上做配置，才有機會享受到國家新發展的紅利，這一點，相信沒有投資者會反駁。
就算是短期行情，科技板塊依舊是最大的行情啓動器。A股去年處於激烈的存量資金博弈中，五花八門的行業快速輪動，科技創新是永恆的Alpha。君不見A股興起的AI概念股、算力股、英偉達概念股、華爲產業鏈概念股、“減肥藥”……每一輪結構性行情幾乎都帶有科技色彩。
但科創板具有50萬高投資門檻，且注冊制下更考驗投資者挑選個股的能力，因此通過ETF去投資不失爲最佳選擇，既可以充分享受到科技強國發展的紅利，又極大分散了投資風險。
新的問題來了，跟蹤科創100指數的ETF有8只產品，如何優中擇優？
我們都知道ETF天然具有規模優勢，跟蹤同一指數，必然是規模大、流動性強的ETF更佳。
以這個挑選規則來看，科創100ETF華夏(588800)顯然要納入視角。
作爲第二批成立的科創100ETF產品，科創100ETF華夏首發規模爲38.95億元，居同類產品之首。
盡管上市時間比第一批晚了三個月，該基金上市後仍備受資金青睞，截至1月5日，該基金最新份額已經增長至75億份，最新規模爲66.16億元，上市僅一個月就翻了一倍有余。
資產如水，流動起來的資產才更具活力，市場有句話叫“流動性就是ETF的生命”。高流動性保證了投資者买入方便，退出也順暢。科創100ETF華夏日均成交額爲9.9億元，居同類產品之首，是場內交易熱度最高的科創100ETF產品。
除了規模、流動性，跟蹤誤差也是我們挑選ETF的重要指標之一。華夏基金在跟蹤指數時，會提供量化+主動結合的ETF策略賦能，能幫投資者更好地跟蹤指數投資機會。
從2023年ETF表現來看，華夏基金旗下多只ETF比同類產品表現更好。例如，華夏基金遊戲ETF比同類產品漲幅高出1.65%。
這也是華夏基金作爲指數頭部大廠管理實力過硬的體現。2023年年中，華夏基金旗下被動權益產品規模突破3900億元，連續18年穩居行業第一。
基於以上數據，格隆匯在8只科創100ETF中選擇了華夏基金管理的科創100ETF華夏(588800)作爲2024年“下注中國”十大核心ETF之一。投資者如果無法場內交易，科創ETF100華夏也有聯接基金可以選擇(聯接A：020291，聯接C：020292)。
04
當下是下手的好時機嗎？
交易終究要落腳到回報上，盡管是好資產，但买在高點也難言是一筆成功投資，逆勢貪婪更是不易。
中國過去以基建投資驅動的傳統經濟模式難以提供充足的動能，產業結構升級或逐步成爲引領經濟發展的新動能。歐美日發達國家用自身經濟變遷史說明一個道理：科技創新才是未來。
現在，國家正全力推進科技事業，把經濟接力棒從傳統基建手裏交到科技創新手上。毋庸置疑，經濟仍在波動中前進，爲歷史使命應運而生的科創板，在未來一定會得到更多政策呵護與資本市場的傾力支持。
換言之，科創100未來有望充分享受經濟轉型帶來的發展機遇。
目前擺在面前的現實就是：A股遲遲不漲，震蕩磨底真的太折磨人了。沒有人清楚市場何時能重振旗鼓，但壓制股市的兩大因素已經出現非常明顯的邊際改善趨勢。
外部流動性方面，已瘋狂加息兩年的美聯儲將在今年开始降息。目前市場也有預期，中國央行大概率會有降息動作。當中美央行开啓新一輪貨幣寬松政策周期，疊加國內經濟向好，科技板塊將顯著受益。
內部經濟方面，最難啃的骨頭——地產危機治理已經度過最艱難時刻，但我們要心中有數，既然是新舊動能轉換，一定是需要時間的。
我們不知道“小院高牆”的圍堵下，何時能迎來榮耀的曙光。但請擡頭看，點點星光已在閃耀。去年橫空出世的華爲爭氣機Mate 60 Pro不就是最好的例子嗎？
換個思維想想，如果你真的相信中國的未來是科技創新，若幹年後回望此時此刻，你或許會發現，當下就是最好的播種時刻。
在當前市場行情中，無論你是想撈一些底部區域籌碼等待反彈，還是在中長期視角下坐上時代發展的便車，鑑於科創板100的高彈性、高研發、高成長屬性，配置科創100ETF華夏(588800)有望獲得更大的超額收益。
本輪科創板調整已超3年，尤其A股持續走弱，帶動科創100指數再度回到歷史低位附近。科創100這波下跌是主流寬基指數之最，真的跌出了性價比。
除了有估值優勢，科創板在政策面、流動性、產業發展等方面都迎來積極變化。
科創板作爲A股的主力IPO板塊，向來面臨的流動性壓力較大，但在“活躍資本市場”監管規範下，科創板三年解禁的最大壓力被削弱了。監管規範包括暫緩IPO、減持限制等，後者導致近八成科創股票不能減持。
產業資本流出壓力明顯減緩，科創企業管理人會將更多精力放在經營改善上，並去推動分紅。
從中觀視角來看，半導體行業已經出現量價齊升的勢頭，銷售額增速在去年二季度出現拐點，持續向上，見底回升跡象明顯；醫藥行業經過多年調整，“減肥藥”开始帶動創新藥板塊觸底反彈；以光伏爲首的電力設備也迎來供需周期拐點的機會。
因此從盈利增速的角度來看，得益於高成長性和高研發屬性，科創100今年預期淨利潤同比增速高達119%，遠高於主流寬基指數。
萬事俱備，只欠東風，A股何時反彈？
一生經歷過多個至暗時刻的巴菲特曾說過：“如果你等到知更鳥報春，你將錯過整個春天。”
2024年，政策定調是“穩中求進、以進促穩、先立後破”。就在去年年末，央行重啓PSL，單月發放3500億，推動“三大工程”的建設，凸顯管理層穩增長的決心，有助於修正市場對基本面的悲觀預期。
美聯儲今年大概率出現降息動作，將極大提振風險資產的吸引力，在A股極端估值下，肩負起新時代發展動力的科創板塊有望迎來“天時地利人和”，這也是爲什么格隆匯選擇科創100ETF華夏(588800)作爲2024年“全球視野，下注中國”十大核心ETF之一。
選擇一個正確的方向，悄悄蟄伏，剩下的就交給時間，一起靜待花开。含淚播種的，必定會含笑收獲。（全文完）
標題：逆向思維看投資，現在或許到該貪婪的時候了
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