經濟衰退警鐘敲響！歐元區12月經濟活動持續低迷，市場削減歐央行降息押注
歐元區經濟的低迷一直持續到2023 年的最後一個月，這也敲響了經濟衰退的警鐘。
1月4日周四，標普全球公布的數據顯示，歐元區12月Markit綜合PMI終值從初值47上修至47.6，好於預期的47，但仍連續第七個月低於50的榮枯分界线。
歐元區經濟持續衰退
據12月HCOB採購經理人指數@調查數據顯示，歐元區PMI持續低迷，自6月後降至榮枯线水平之下一直處於收縮態勢，歐元區商品和服務的需求繼續疲軟，就業水平再次下降，這是近三年來第二次出現該情況。
也就是說，企業的增長預期有所改善，從去年9月的近期低點進一步反彈，達到7個月來的最強水平，盡管以歷史標准衡量仍處於低迷狀。
這也表明整個歐元區的商業活動繼續降溫，加劇了該地區經濟陷入衰退的風險。在2023年第三季度，歐元區GDP萎縮了0.1%，四季度可能再次萎縮，步入技術性經濟衰退。
不過，歐元區服務業PMI指數從11月份的48.7升至48.8，超出分析師預期的48.1，創下五個月來新高。
漢堡商業銀行（Hamburg Commercial Bank）首席經濟學家塞勒斯·德拉魯比亞（Cyrus de la Rubia）說：
“對服務業來說，這還不是衰退期，但它的氛圍遠不是以增長爲導向的。沒有明確的信號表明即將恢復強勁的擴張。”
就各國表現而言，12月PMI數據顯示，歐元區最大的經濟體對企業活動的拖累最大。
歐元區四大國家服務業的發展軌跡差異很大。其中，西班牙成爲明顯的贏家，其服務提供商連續第四個月實現增長。
相比之下，德國和意大利在相似的時間內一直處於停滯狀態。與此同時，法國的服務提供商不幸地獲得了表現最差的稱號，其產出連續七個月持續下降。
市場削減歐央行降息押注
在數據公布後，交易員調低了對歐洲央行和英國央行今年將降息多少的預期，此前數據顯示歐元區和英國經濟比此前預期的更具彈性。
貨幣市場預計歐洲央行今年將加息156個基點，比周三低約10個基點，英國央行加息138個基點，而前一天爲145個基點。
自今年年初以來，投資者一直在削減對世界主要央行激進貨幣寬松政策的押注，在周四歐洲採購經理人指數意外上調後，這些舉措得到了提振。
盡管這些數據仍表明經濟將出現萎縮，但這些數據表明，英國和歐元區核心經濟體比最初想象的要強。
最新數據爲最近的重新定價增添了動力，法國農業信貸銀行（Credit Agricole SA）G10外匯研究和策略主管Valentin Marinov表示：
“投資者正在重新評估他們對歐洲央行的超鴿派前景。”
投資者還在分析周四早些時候公布的法國和德國地區的消費者價格數據。雖然法國的月度通脹率低於最初爲債券提供支持的法國的預期，但年度增長速度符合經濟學家的預測，並確認了回升。
債券今年开局不穩，因爲投資者對 2023 年底的大幅反彈是否走得太遠表示懷疑。包括拉加德在內的歐洲央行官員一再強調，現在考慮降息還爲時過早。
彭博經濟學家指出，歐元區的總體通貨膨脹可能在12月有所上升，主要是由於能源基礎的影響。這並不能說明歐洲央行面臨的通脹問題有多嚴重，但從表面上看，情況令人不安。受商品價格影響，核心通脹率應該會略有下降，而服務業通脹可能會略有上升。
在英國，市場現在接近支持英國央行降息五次四分之一基點，而不是今年的六次。
Federated Hermes Limited高級投資組合經理Orla Garvey表示：
“英國央行不會根據市場定價降息，這顯然存在風險。”
她指出，英國大選的時機以及從4月开始的全國生活工資上漲的通脹上升存在不確定性。Garvey補充稱，隨着貸款人對英國國債的反彈做出反應並降低抵押貸款利率，抵押貸款市場也有反彈的可能性。
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