“左手默沙東、右手GSK”之後，千億疫苗巨頭又要搶灘減肥藥

隨着近期減肥藥的熱度飆升，民營疫苗巨頭智飛生物也將進軍糖尿病、肥胖等疾病領域。

11月23日晚間，公司發布公告稱，擬以現金收購智睿投資、張高峽持有的重慶宸安生物制藥有限公司(簡稱“宸安生物”)100%股權並籤署股權收購意向性協議。

公告稱，本次交易完成後，宸安生物將成爲公司的全資子公司。公司業務版圖延伸覆蓋至糖尿病、肥胖等代謝類疾病領域，並以宸安生物爲主體拓展進入治療類生物制藥領域。

不過智飛生物也提醒，該交易尚處於籌劃階段，交易價格等關鍵事項均未定，交易是否最終實施尚存在不確定性。

另外，值得一提的是，宸安生物爲智飛生物實際控制人蔣仁生所控制的企業，根據相關規定，公司收購宸安生物100%股權事項構成關聯交易，但預計不構成重大資產重組情形。

向糖尿病、肥胖等領域延伸

資料顯示，宸安生物聚焦糖尿病、肥胖等代謝類疾病領域，已形成梯次分明的GLP-1類似藥物、胰島素類似物管线布局。

目前，宸安生物有6款已進入臨牀階段的候選藥物，其中重組利拉魯肽注射液、德谷胰島素注射液已完成臨牀Ⅲ期，位於申報上市階段；管线重組司美格魯肽注射液已位於臨牀Ⅲ期階段，研發進度處於國內前列。

此外，宸安生物布局的GLP-1/GIP雙靶點受體激動劑、口服司美格魯肽片等在研管线位於臨牀前階段。同時，宸安生物持續建設生產基地以滿足產品开發和規模化生產的需求，已建成1個制劑車間和2個原料藥車間。

而業內有“疫苗茅”之稱的智飛生物則是一家集疫苗、生物制品研發、生產、銷售、配送及進出口爲一體的國際化、全產業鏈高科技生物制藥企業。目前公司共有11種產品上市在售，1種產品附條件上市，包括預防流腦、宮頸癌、肺炎、輪狀病毒等傳染病的疫苗產品，也涵蓋提供結核感染診斷、預防、治療解決方案的藥品。

過去幾年，智飛生物因爲獨家代理默沙東的HPV疫苗受到多方關注，業績一度迎來騰飛。

2019年-2021年，智飛生物淨利潤的同比增長率分別高達 63.05%、39.51%、 209.22%。2022年全年智飛生物的營業收入達到382.64億元，淨利潤爲75.39億元。較前幾年雖然智飛生物的營收規模及淨利潤仍處於高位，但淨利潤的負增長讓外界擔憂其延續多年的高成長性將終結。

對於淨利潤同比減少原因，智飛生物在2022年報中解釋稱，受客觀因素影響，公司部分產品的市場需求和競爭格局發生了較大變化，其銷量與去年相比有明顯下降。對此市場認爲，近兩年隨着國產九價HPV疫苗加速上市，令公司代理產品面臨更嚴峻的市場競爭。

就2023年三季報來看，公司今年前9月淨利潤65.3億元，同比增長16.46%；扣除淨利潤63.8億元，增幅14.13%。雖然公司淨利潤重拾升勢，但增速遠不如之前。

擁有默沙東、GSK兩大獨家代理權

在已有業績增速放緩的背景下，智飛生物今年大招頻出。

今年1月份，智飛生物就曾與默沙東籤了“千億元大單”，向默沙東持續採購HPV疫苗、五價輪狀病毒疫苗等協議產品，再一次在九價HPV疫苗等市場站穩了腳跟。

10月份，公司因一舉拿下GSK(葛蘭素史克公司)的帶狀皰疹疫苗的獨家代理權而備受市場關注。

業內普遍認爲，擁有“左手默沙東、右手GSK”獨家代理權的智飛生物，未來業績盈利空間有望進一步打开。

股價方面，作爲曾經首屈一指的白馬股，智飛生物曾在2016到2021年創造了5年漲近20倍的神話，市值一度近4000億。但從2021年5月高點至今，其股價累積跌幅已超70%。最近的幾個月公司股價才剛有擡頭趨勢，目前最新市值維持在1600億左右。

在疫苗代理領域擁有默沙東、GSK兩大獨家代理權之後，如今智飛生物又大舉進攻糖尿病、肥胖等代謝類疾病領域，其股價後續會有什么驚喜的表現嗎？

標題：“左手默沙東、右手GSK”之後，千億疫苗巨頭又要搶灘減肥藥

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