看懂阿裏財報：國際電商和物流成增長引擎，菜鳥I...

最近，阿裏巴巴集團發布了截至9月30日的2024財年二季度財報，菜鳥在本季度實現營收228.23億元人民幣，同比增長25%，經調整後的EBITA爲9.06億元人民幣，盈利能力明顯增強。

對比國內各大物流企業的季度財報，菜鳥25%的增速爲全行業第一。

阿裏巴巴集團還在最新財報和隨後的分析師電話會中提到，菜鳥集團已申請在香港進行首次公开募股。繼9月26日遞交IPO申請後，近日菜鳥還得到中國證監會反饋要求補充材料，這也是企業赴境外發行的慣常進程。

距離阿裏集團宣布分拆業務已有半年，盒馬鮮生IPO遇阻，雲智能集團完全分拆計劃終止，但菜鳥集團IPO的正常推進、季度業績增速也是物流業第一，這向市場釋放出了積極訊號。

近幾年，不論國內電商還是物流均已經進入存量市場競爭階段，跨境電商和物流無疑有着更大的增長點。此次阿裏財報，國際電商業務大漲，並與菜鳥的全球物流形成協同、合力，有望成爲阿裏未來新一輪的增長引擎。

1 菜鳥跨境物流優勢繼續擴大，

季度業績行業第一

近日，京東物流、菜鳥、中通快遞三家快遞企業相繼公布7-9月業績，頭部快遞公司三季度業績已基本出齊。三季度本是快遞行業傳統淡季，快遞企業普遍出現增收不增利、增利不增收情況，但菜鳥的營收、盈利表現俱佳。

本季度，菜鳥集團營收228.23億元人民幣，同比增長25%。經調整後的EBITA爲9.06億元人民幣，同比增幅達到了驚人的625%，盈利能力也是明顯增強。

對比整個快遞行業的季度財報——順豐營收同比下降6.42%，並表德邦後的京東物流同比增長16.5%，菜鳥的營收增速這次跑出了行業第一。在營收規模達到如此體量後，菜鳥還連續多個季度保持着高速的增長，要歸功於跨境物流——這一菜鳥不論在營收、業務規模還是在網絡覆蓋上的最大優勢。

資料顯示，2023年至2027年，跨境電商物流的復合年增長率將達到18.7%，佔同期整體市場增量的49.6%。而在菜鳥的業務中，國際業務提供了近半數營收。因此，想要分析菜鳥，跨境電商物流業務必不可少，也是重中之重。

當前，跨境電商和快遞出海正迎來歷史性機遇，那些擁有端到端物流能力和先進技術，能提供持續性創新服務、產品的快遞公司，將成爲最大受益者，菜鳥便是如此。

跨境物流是菜鳥增長的強勁動力。這個季度，菜鳥推出”全球5日達“跨境物流旗艦產品，爲跨境商家提供了兼具時效性與極致性價比的物流解決方案，讓跨境電商物流體驗快速向類國內物流體驗趨近，顯著提升商家復購率。這一點，從菜鳥和速賣通Choice在海外雙11的表現就成看出。

與其他僅能提供專线運輸或者本地物流服務的出海快遞公司不同，菜鳥的選擇是直接“織成”一張全球智慧物流網絡，在战略位置上直接建設和運營關鍵性設施，包括綜合電商物流樞紐（e-Hub）、海外倉庫等等。這種網絡優勢加上整個跨境物流鏈的數字化成功地讓菜鳥的跨境物流把配送時間和價格都打了下來。

過往，跨境電商運輸的時效往往長達一個月至兩個月，而菜鳥的標准跨境快遞能實現 “一杯咖啡送全球”，而隨着旗艦產品的推出，這個時效變成了5個工作日。

2017-2021年，我國跨境電商進出口交易額從902.4億元增長到了19800億元，四年時間翻了20倍。憑借着創新且具競爭力的跨境物流服務，菜鳥獲得了強勁的增長。

2 菜鳥與阿裏國際電商形成跨境合力，

IPO仍在進行中

雖然阿裏巴巴集團宣布雲智能集團完全分拆不再推進、盒馬鮮生IPO計劃暫緩，但菜鳥IPO在正常進行中。繼9月26日遞交IPO申請後，近日菜鳥已得到中國證監會反饋要求補充材料，這是企業赴境外發行上市的慣常進程。

在財報電話會上，阿裏巴巴集團董事長蔡崇信也表示：“我們對菜鳥的業務基本面充滿信心。”

此次財報，阿裏國際電商收入同比增長53%，其中國際零售電商收入同比大漲73%、訂單量同比增長28%，是本次財報最超預期的一組數據。其中，和菜鳥的協同合力也是阿裏國際電商業務最大的支撐點之一，未來有望成爲阿裏未來新一輪的增長引擎。

本季度，菜鳥聯合速賣通Choice在歐洲重點國家市場落地“全球5日達”跨境物流旗艦產品，帶動Choice商家訂單的顯著增長，反之也帶動了菜鳥跨境物流履約收入的增加。今年雙十一旗艦，在速賣通托管模式業務增長的帶動下，速賣通菜鳥優選倉備貨量同比去年漲了10倍，而因爲”全球5日達“物流服務的帶動，速賣通上不少“5日達”打標的商品直接”爆單“了。