碳酸鋰反彈號角吹響？鋰礦股大爆發，市場進入博弈階段

受碳酸鋰期貨價格的大反彈影響，今日鋰礦、鋰電池等板塊集體爆發。

截止收盤，A股星雲股份漲超13%，隆基機械、江特電機、吉翔股份、中礦資源、永興材料等多股強勢漲停，贛鋒鋰業漲超8%，天齊鋰業漲超6%，盛新鋰能、西藏礦業、億緯鋰能等紛紛衝高。

港股鋰電池板塊也表現亮眼，贛鋒鋰業漲超10%，天齊鋰業漲超8%，中國石墨漲超7%，比亞迪股份、比亞迪電子等跟漲。

江特電機今日一字漲停。消息面上，江特電機“探轉採”工作取得進展。10月9日，自然資源部官網顯示，江西省宜豐縣茜坑鋰礦礦產資源开發利用方案通過審查並進行公示。據公示材料，設計推薦露天採礦規模爲300萬噸/年，地下开採規模60萬噸/年，礦山服務年限39年（含基建期1年）。

茜坑鋰礦探礦權由上市公司江特電機持有，是其旗下5個擁有探礦權的礦山中資源最豐碩的一個。有市場人士認爲，茜坑鋰礦或爲江特電機實現鋰資源自控的關鍵。

值得注意的是，今日碳酸鋰主力合約觸及漲停，達到16萬元上方。碳酸鋰期貨全部合約均觸及漲停，這也是上市以來首次。另據上海鋼聯數據顯示，10月12日電池級碳酸鋰漲500元/噸，均價報17.9萬元/噸。

反彈號角吹響？

9月以來，碳酸鋰價格不斷回落，最低現貨報價一度下探至17萬元/噸以內，碳酸鋰期貨價格也是持續下滑，一度創下年內新低。

因此，不少鋰鹽廠商舉起了“停產”大旗，其中不乏盛新鋰能和志存鋰業這樣的大廠。此外，不少雲母礦提鋰（品位較低）廠商由於成本接近倒掛，也加入停產行列；與此同時，自產率較低的廠商也身居其中。

據Mysteel統計，9月國內碳酸鋰產量環比下降11.9%至3.7萬噸，預計10月延續下滑至3.4萬噸。而且9月智利出口至國內碳酸鋰環降25%。

新湖期貨表示，因青海進入季節性降產，江西和四川地區部分鹽廠因虧損相繼減停產。在碳酸鋰價格跌破15萬後，因逼近江西雲母企業生產成本线，雲母提鋰企業“挺價”意愿強烈。

在經過9月上遊部分企業集放貨後，目前碳酸鋰上遊庫存量不高，疊加鹽廠減產、進口下降及企業挺價的背景下，碳酸鋰現貨市場流通量趨緊。本周碳酸鋰價格反彈，今日一度接近漲停。但中期碳酸鋰供應過剩，需求延續偏弱，中期價格重心將繼續下移。

另外值得關注的是，9月多數新能源車企迎來“金九”上漲走勢。新能源汽車的銷售增長或將帶動鋰電池及正極材料需求，並向上遊傳導，提振市場信心。

中汽協數據顯示，9月份，新能源汽車產銷分別完成87.9萬輛和90.4萬輛，同比分別增長16.1%和27.7%，市場佔有率達到31.6%。而1-9月份，新能源汽車產銷分別完成631.3萬輛和627.8萬輛，同比分別增長33.7%和37.5%，市場佔有率達到29.8%。

興證期貨認爲，節後供應端的減產及較爲積極的市場情緒有帶動價格反彈可能，但力度取決於需求端正極材料訂單採購情況、終端新能源汽車需求量。

市場進入博弈期

對於碳酸鋰價格的大漲，贛鋒鋰業表示，碳酸鋰期貨價格越高，營業收入和利潤方面就越高，目前對碳酸鋰價格趨勢還沒有預計，因爲目前還是一個比較博弈的市場階段。

東吳期貨指出，此次上漲行情是對於前期跌勢的一個超跌反彈，同時四季度進入供弱需弱的情況。

10月碳酸鋰治煉端月度开丁率爲44%，而鋰雲母端开丁率下滑非常明顯，主要是由於江西工廠的減停產。10月碳酸鋰預估產量環比下降7.46%，相較去年同期上漲13%。10月仍然是去庫狀態，下遊按需採購，電池廠庫存堆積。同時三元材料和磷酸鐵鋰开工率均有所下滑，10月中國鋰電池產量環比下跌5.36%。

四季度進入冬季枯水期，國內產能釋放受到影響，後續關注上遊產量及下遊出庫情況。

方正中期認爲，行業數據顯示，產業鏈下遊電池成品庫存有所累積，需求方心態偏弱。鋰鹽企業碳酸鋰庫存總體保持下行態勢，但受下遊觀望情緒影響去庫節奏偏緩，碳酸鋰庫存顯性化並主要體現在鋰鹽企業庫存。供需雙方博弈延續，總體高庫存態勢下碳酸鋰生產企業以穩價銷售爲主。

期貨盤面連續反彈後，當前基差處於上市以來偏低水平，若盤面進一步走高，或爲現貨企業提供較好的賣出套保機會。從這個角度看，相比於再度走高，碳酸鋰期現貨價格維持震蕩以消化產業鏈庫存的概率更大。

信達證券指出，鑑於海外鋰價較國內擁有一定的溢價，部分南美鹽湖提鋰企業對2023年業績保持樂觀預期。伴隨着擴產項目及新投產項目的陸續釋放，預計2023年下半年南美鹽湖的鋰鹽產銷量有望進一步提高。

鑑於鋰資源战略地位凸顯，鋰資源自給率高及出口業務佔比高的公司有望受益。

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