高奢賣不動了？LVMH 狂熱“退燒”，Q3營收增速跳水

全球高奢品需求正經歷着降溫。

當地時間周二，奢侈品巨頭路威酩軒（LVMH）公布第三季度業績。Q3營收增長 9%達 199.6 億歐元，遠低預期，今年前 9 個月有機營收增速放緩至14%。

這標志着後疫情時期，奢侈品經濟浪潮因通脹上升和經濟動蕩而增長放緩，全球“闊綽”的消費者們开始變得冷靜。

財報公布後，LVMH歐股收漲3.2%，LVMH美股則盤中跳水，最終收跌約1.66%報149.01美元，美股市值3720.81億美元。

LVMH披露的數據顯示，扣除匯率波動和收購的影響，今年三季度全球各地的銷售額同比增加9%，達到 199.6 億歐元（211.6 億美元），遠低於分析師們11.2%的增速預期，今年前兩個季度的同比增速都達到了17%，這反映出全球奢侈品銷售變得疲軟。

此外，今年前 9 個月LVMH的有機營收增速放緩至14%。歐洲、日本和亞洲其他地區實現了兩位數的有機增長。

而增長放緩的背後原因則是手袋需求放緩，葡萄酒與烈酒業務的需求在經歷了幾年的強勁增長後有所下降。

來源：LVMH

分業務看，LVMH的葡萄酒與烈酒業務Q3營收作爲唯一下降的品類“拉後腿”，銷售額下降了 14%，前9個月下降了7%。LVMH 表示，這與新冠疫情後需求正常化以及美國經濟環境更加嚴峻有關，尤其是幹邑白蘭地的銷售。

作爲集團核心的時尚與皮革制品業務，旗下擁有路易威登（LV）、迪奧（Dior）、Celine、Fendi等品牌在內的LVMH前九個月增長了16%，三季度實現97.5億歐元的營收，同比增長9%，而分析師預期是增長 10%，同樣也遠低於上半年該業務的有機營收增速20%。

香水及化妝品業務三季度同比增長9%，前9個月實現了12%的有機收入增長，低於上半年該業務的有機營收增速13%。

鐘表珠寶業務三季度同比增長3%，今年前 9 個月實現 9% 的有機收入增長，同樣也低於上半年該業務的有機營收增速13%。

作爲這份財報的亮點，包含絲芙蘭在內的精品零售業務在三季度實現26%的增長，這是唯一一個業績增速沒有明顯滑坡的業務。

來源：LVMH

從劃分區域來看，LVMH三季度在美國的有機銷售增長只有2%，除日本外的亞洲其他地區三季度銷售也遜於預期。

整體上，日本、歐洲和亞洲（不含日本）區域的營收增速仍維兩位數百分比。

但除了日本三季度增速仍保持上升態勢至30%外，亞洲（不含日本）和歐洲區都出現了明顯的增速跳水，其中亞洲（不含日本）三季度增速爲11%，低於二季度的34%，歐洲三季度增速爲7%，低於二季度19%。

可以看出，LVMH 正面臨美國和歐洲高端商品需求放緩的問題，價格上漲促使購物者，尤其是年輕一代從疫情後的消費狂潮中撤退，而中國國內對奢侈品需求復蘇並不均衡。

作爲首家發布三季報的奢侈品巨頭，LVMH遜於預期的財報开始敲響行業狂熱購买潮“退燒”的警鐘。

Bernstein分析師Luca Solca指出，這似乎是一個持續放緩的跡象，消費者經過疫情後的亢奮逐漸恢復冷靜。

在新冠暴發前，中國是全球最大的奢侈品市場。據咨詢公司貝恩公司(Bain & Co.)估計，去年中國消費者佔全球奢侈品消費的17%到19%。該咨詢公司稱，相比之下，2019年中國消費者的奢侈品消費佔全球的三分之一。

隨着，國內开始放开步入後疫情時代，國內遊和亞洲遊熱潮开始增加，此前奢侈品公司們樂觀地認爲，中國的消費反彈將使今年高價手提包、奢侈珠寶和其他昂貴商品的銷售表現強勁。

但就目前來看，LVMH並沒有太大吸引住中國消費者們的“追捧目光”。

不過，LVMH也在財報中強調，在不確定的經濟和地緣政治環境下，集團對實現持續增長充滿信心。LVMH 首席財務官 Jean-Jacques Guiony 表示：

“經過三年的輝煌和輝煌的歲月，增長正在朝着更符合歷史平均水平的數字發展。”

他指出，雖然本季度歐洲業務放緩，但與兩年前相比，中國對時尚和皮革制品的需求沒有明顯變化，只是隨着旅行的恢復，更多的購买量出現在中國大陸以外。

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