拐點或已確立，半導體產業鏈全线回暖，大摩：半導...

10月11日，半導體產業鏈全线回暖，截至發稿，思特威-W漲超14%，匯頂科技漲停，電科芯片漲近9%，聖邦股份、龍迅股份、艾爲電子、偉測股份漲約6%。

消息面上，10月10日，據媒體消息，近日，清華大學集成電路學院教授吳華強、副教授高濱團隊基於存算一體計算範式，研制出全球首顆全系統集成的、支持高效片上學習（機器學習能在硬件端直接完成）的憶阻器存算一體芯片，在支持片上學習的憶阻器存算一體芯片領域取得重大突破，有望促進人工智能、自動駕駛可穿戴設備等領域發展。相關成果在线發表於最新一期的《科學》。

此外，10月9日，韓國總統辦公室通報，美國同意三星電子和SK海力士向其位於中國的工廠提供設備，無需其它許可。意味着，在無需單獨批准的情況下，三星電子、SK海力士可以向中國工廠供應含美國技術的半導體設備。

細分領域率先上行

作爲全球最大和第二大存儲芯片制造商，三星電子、SK海力士在中國市場深耕多年。

根據集邦咨詢的數據，這兩家公司在全球DRAM市場和NAND閃存市場的份額分別高達70%和50%。在中國，這兩家公司的工廠也是重要的生產基地。西安的三星工廠生產NAND閃存，無錫的SK海力士工廠生產DRAM，大連的三星工廠也生產NAND閃存。

此外，市場消息稱，存儲芯片價格已觸底反彈，三星等國際大廠正在酝釀漲價，漲價預期主要集中在DRAM（動態隨機存取存儲器）芯片領域。

業內人士表示，隨着美國豁免清單的落地，三星電子與SK海力士望保持內存市場領先地位，同時也將利於國內半導體尤其存儲芯片等領域的供應格局的穩定，產業鏈相關合作公司望受益。

興業證券此前表示，半導體是順周期的成長股，或成下半年科技行情的領軍者。半導體下遊需求與宏觀經濟密切相關，且自身又具備較強的成長性，是典型的順周期中的成長股，未來一到兩年業績有望持續加速。

下半年，隨着海內外經濟逐步企穩，半導體景氣周期有望觸底反轉，並且科技創新周期、國產化周期爲半導體帶來新的增長極。結合半導體行業景氣度已處於歷史底部區間，預期伴隨需求復蘇和半導體企業主動補庫，下半年半導體行業有望重回增長。

大摩：半導體急單明年再現

據摩根士丹利證券在最新的產業報告中指出，隨晶圓廠產能利用率下滑，進入今年下半年後很快就轉爲庫存去化，加上需求復蘇，到明年上半年將再現芯片短缺。未來伴隨科技通縮潮（如5G手機價格與4G相當甚至更便宜）的出現、AI半導體需求爆發，將觸發補庫存的龐大需求，急單與重復下訂將再次出現，驅動半導體景氣出現「U型復蘇」，而非「V型反轉」。

據半導體行業協會(SIA)最新統計數據，8月全球半導體銷售額環比增長1.9%，達到440億美元。連續6個月環比上漲，預計今後將繼續保持增長趨勢。不過，2023年8月全球半導體產業銷售額仍較去年同期仍減少6.8%，但降幅創下2022年10月以來新低。

按各地區來看，美洲的銷售額環比增長4.6%，帶動了整體增長。歐洲環比減少1.1%，日本減少0.4%，中國增加2%。亞太及其他地區的銷售額環比增長1.2%。半導體受到全球通貨膨脹等因素影響，2022年下半年銷售低迷。進入2023年後，隨着生成式AI市場的擴大，半導體銷量出現上升。雖然仍低於去年同期水平，但半導體需求再次加強。

SIA總裁兼執行長John Neuffer表示，市場需求緩慢而穩定地成長，對未來幾個月的連續成長感到樂觀。

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