开特股份北交所上市，盤中股價微漲1%，聚焦汽車...

9月28日，湖北开特汽車電子電器系統股份有限公司（以下簡稱“开特股份”）在北交所上市，保薦人爲華源證券股份有限公司，發行價格7.37元/股，發行市盈率爲18.8倍。截止到發稿時間，最新市值約13億元。

據招股書，开特股份系國內知名的汽車熱系統產品提供商，主要從事傳感器類、控制器類和執行器類等產品的研發、生產和銷售。據中汽協《中國汽車電機電器電子行業分析報告白皮書》統計，報告期內，公司車用系列傳感器產品的銷售收入位居前三。

公司主要細分產品包括溫度傳感器、光傳感器、調速模塊、直流電機執行器、步進電機執行器和無刷電機執行器等。報告期內，开特股份的主營業務收入來源於傳感器類、控制器類、執行器類產品。

公司主營業務收入按照主要產品類型劃分，圖片來源：招股書

截至招股說明書籤署日，公司實際控制人鄭海法單獨合計可支配的公司有表決權股份比例爲29.2320%，鄭海法及其一致行動人合計持有公司41.9644%股份。

本次IPO所募集的資金主要用於車用電機功率控制模塊及溫度傳感器建設項目、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

2020年至2022年，开特股份實現營收約2.78億元、3.81億元、5.15億元，淨利潤分別約3087.45萬元、4589.76萬元、7705.89萬元。

主要財務數據和財務指標，圖片來源：招股書

報告期內，公司主營業務毛利率分別爲32.30%、32.56%和30.88%，存在一定波動。

开特股份所處的汽車零部件行業與整車產業的景氣度息息相關，當汽車消費低迷時，汽車零部件的需求也會減少。同時公司所處的汽車零部件行業普遍存在價格年度調整的慣例，通常在新車型和改款車型上市初期，汽車整車售價較高，汽車零部件利潤水平較高，量產之後的一定年度內會要求汽車零部件生產商降價，公司面臨着產品價格下降的風險。

報告期各期末，开特股份應收账款账面價值分別約1.3億元、1.67億元、2.57億元，呈逐年上升趨勢，佔公司資產總額的比例分別爲26.18%、29.63%和36.39%。如果公司應收账款管理不當，可能存在壞账風險。

隨着公司經營規模的擴大，存貨規模也持續上升。報告期各期末，公司存貨账面價值分別約1.02億元、1.2億元、1.65億元，佔資產總額的比例在20%以上，較大的存貨余額給公司的存貨管理水平及資金周轉帶來較大的壓力。

報告期各期末，公司的資產負債率（母公司）分別爲38.36%、42.26%、51.59%，呈逐年上升趨勢，高於同行業可比公司平均值，同時公司的流動比率和速動比率均低於同行業可比公司平均值，短期償債能力有待提升。