弱市也砸“次新”！板塊指數本周跌超13%，後續...

8月25日，次新股板塊震蕩下挫，截至午盤收盤，板塊指數跌幅近3%，個股中，恆尚節能連續第二個交易日跌停，柏誠股份跌停，信德新材、科瑞思、鍇威特、C恆達、威馬農機跌超10%，C波長、C衆辰等跌超7%。

8月以來，整體市場交投趨淡，但次新卻是幾番表現搶眼，比如8月9日上市的盟固利，當天逆天上漲1742.4%，振幅更是高達3416%，於是在“弱市做次新”傳統下，直接點爆次新板塊。

之後在盟固利的帶動下，同期上市的威力傳動、碧興物聯、藍箭電子也備受市場矚目，當天收盤價分別上漲261.4%，93.8%和207.4%。近期次新股的活躍程度已經讓市場情緒從投資轉變成投機。但本周以來，已是風光不再，截至發稿，本周板塊跌幅已超13%。

弱市炒新已成慣例

每逢市場活躍度大幅降溫時，相較於熱門的題材風口，“炒新炒差炒小”便會成爲投資者的替代偏好。

A股市場一直流傳着一個規律：弱市做次新，強市砸次新。意思是，在市場交易降溫，短线資金缺乏確定投資方向的時候，打新炒新的熱情會更加高漲。

而本周以來，大盤下殺趨勢依舊不改，但是在英偉達炸裂財報以及日本核污水排放消息面影響下，資金开始有所選擇，次新才慢慢被資金放棄。

梳理距離目前較近的數次“炒新”行情，分別是2022年9月中旬，當時股市處於低迷狀態，兩市成交量進入了2022年5月以來的最低點。2020年4月至5月，彼時上證指數已在2800點附近反復震蕩多日。

從這兩次行情上看，市場增量資金入市動能不足，存量博弈特徵明顯。在這樣的背景下，次新股活躍異常,逆勢上漲。其中分別累計共有53股、67股的股價成功翻倍，其中，近1年上市的個股各有22股、22股，分別佔比近41.5%、32.8%。

一般來說，次新股題材新穎，具備稀缺性，符合國內經濟結構調整、產業結構變遷的大趨勢，是未來牛股頻出地帶。同時，次新股流通市值小，市場關注度高，資金易於聚集。且次新股上市不久，一般不存在高位套牢情形，而大股東則處於限售期，股價遭拋壓打擊壓力較小。因此，很多投資者也熱衷於參與新股、次新股的交易。

後續仍可高看？

根據Wind統計，2022年至今兩輪上漲行情中的次新股表現進行復盤，觀察樣本有2022年4月27日至2022年8月19日，以及2022年12月26日至2023年4月18日。兩波行情中，近端次新股在區間漲幅前100的個股中佔比分別爲20%、30%，顯著超出其在全部A股中的佔比8%、8%，說明在上漲行情中近端次新出現牛股的概率更高。

浙商證券認爲，就大勢而言，夏季行情正在展开。其一，二季度市場較爲悲觀的情緒爲三季度行情提供了基礎。7 月 24 日政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，並在穩增長、化風險等方面做出政策指引，开始驅動風險評價改善。其二，分母端驅動，穩增長組合拳仍在持續發力中，近期降准預期升溫，風險偏好改善仍在途。其三，分子端驅動，庫存周期見底，經濟企穩信號有望逐步顯現。

近端次新作爲反彈急先鋒，當前時點值得重點關注。以史爲鑑，在情緒低點附近上市的新股，在後續的反彈行情實現超額收益的概率更高，彈性更大。這意味着，2023年以來上市新股受二季度市場情緒影響表現平淡，接下來隨着行情展开，或將是高彈性板塊。

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