派息超10億，回購3億，首程控股（0697.H...

在2025年全球機器人產業加速滲透實體經濟的浪潮中，首程控股上周最新發布的2024年財報，以亮眼的機器人投資業務表現，印證了其“資產運營+數智化運營”战略與產業趨勢的深度共振。

業績報顯示，2024年，公司實現收入12.15億港元，較去年同期增長增長37.5%。毛利5.07億港元，較去年同期增長41%。業務持續增長爲高分紅提供保障。董事會建議宣派至2024年12月31日止年度之末期股息合計共8.88億港元。加上公司已經宣派的中期股息2.09億，派息總額達到了10.96億。另外，2025年公司計劃使用不超過3億港元的金額用於回購。

當資本市場仍在爭論人形機器人商業化路徑時，這家曾經的基建資產管理龍頭，已通過獨特的“場景+技術”生態閉環，悄然完成從傳統運營商向科技賦能平台的蛻變。

首程控股的獨特價值在於，其不僅通過战略投資卡位宇樹科技、松延動力等頭部企業，更依托運營超百萬停車位、多個核心產業園的實體場景，構建起“技術驗證-場景落地-價值反哺”的完整閉環——這種既掌握產業入口又具備生態協同能力的模式，恰是當前資本最青睞的“確定性增長”樣本。

一、战略投資布局：構建機器人產業生態圈

這一切起源於2023年末。

彼時，首程控股以資本爲紐帶，通過設立規模達100億元的北京機器人產業發展投資基金，重點投資具身智能、人形機器人、醫療機器人等高潛力領域。截至2025年初，該基金已投資包括宇樹科技、銀河通用、自變量機器人、松延動力、沃蘭特航空未磁科技等一批明星機器人企業。

資本布局初見成效後，首程控股充分利用其產業優勢，以構建閉環生態爲錨點推動行業系統性升級，獲取機器人行業發展紅利。

一方面，首程控股深度參與北京市石景山區人形機器人產業基地建設，依托首鋼園冬奧廣場的運營優勢，整合政策、資本與場景資源，吸引重點企業集聚。通過打造“研發-制造-應用”一體化生態，首程控股不僅盤活園區資產，還爲區域產業升級提供全方位賦能。這一布局與國家智能制造战略高度契合，進一步鞏固了其在機器人產業中的核心地位。

另一方面，2025年2月，首程控股宣布成立北京首程機器人科技產業有限公司，新公司聚焦銷售代理、融資租賃、供應鏈管理及行業咨詢等業務，加速人形機器人等技術的商業化落地。通過該公司，首程控股正式搭建起“資本+場景+服務”的產業運營框架，將過往積累的產業鏈項目資源轉化爲生態協同網絡，標志着其從“投資賦能”轉向“產業運營”的縱深布局。

這種從資本端口向產業腹地的挺進，不僅提升產業鏈協同效率，還通過融資租賃模式降低中小企業技術應用門檻，爲首程控股帶來穩定現金流，形成“投資-孵化-退出”的良性循環。

至此，首程控股形成從早期投資、技術孵化到產業賦能的完整價值鏈條，企業开始了從“價值發現者”到“價值創造者”的升維轉型，也爲機器人產業的集群化發展注入新動能。

二、技術與業務協同：核心業務的智能化升級

更深入來看，首程控股憑借“資本+場景+運營”的獨特優勢，正在機器人產業生態中構建難以復制的競爭壁壘。

相較於其他機構，首程控股的差異化競爭力源於其龐大的實體場景資源與全周期資本運作能力的雙向聯動，這能使得機器人技術與其既有業務深度融合，形成“以用促研、科技反哺”的閉環，實現從傳統資產運營商向智能產業服務商的跨越式轉型。

首先，依托覆蓋全國的停車場景及100萬平方米產業園區，首程控股爲被投企業提供真實商業驗證場景，形成雙向賦能機制。例如，萬勳科技的自動充電機器人已在其運營的機場封閉停車區等場景進行測試，未來有望實現“停車即充電”全流程自動化。這種“以用促研”模式不僅加速被投企業的產品迭代，更推動傳統業務向數智化轉型。當停車業務從單純空間租賃升級爲智能充電服務，園區運營有望引入清潔、安防機器人實現降本增效，形成“技術驗證-數據反哺-價值提升”的閉環生態。

其次，在資本運作維度，首程控股依托資產融通積累的證券化經驗，爲被投企業打通“技術驗證-規模復制-資本退出”的完整通路。首程控股通過風險投資與產業賦能，積極參與被投企業的產業培育、賦能與管理及退出等各環節，推動企業上市。這不僅能夠推動被投企業實現資本增值，自身還能實現投資回報最大化，獲取超額收益。。

隨着機器人行業發展，機器人基金投資組合將持續釋放價值。未來，隨着人形機器人技術的突破及政策支持加碼，首程控股有望在全球機器人產業中佔據更核心地位，同時爲股東創造長期價值。