大單品“神勇不再”，以嶺藥業業績“啞火”，十余...

以嶺藥業，這家曾在新冠疫情期間憑借連花清瘟膠囊大放異彩的藥企，如今正面臨前所未有的困境。

1月21日晚間，以嶺藥業發布業績預虧公告，預計2024年歸屬於上市公司股東的淨利潤將虧損6億元至8億元。這是自2011年上市以來，公司首次出現年度業績虧損。

消息影響下，截至發稿，以嶺藥業跌超8%，報14.3元/股，總市值238.9億元。

持續“啞火”

據公告，公司預計2024年淨利潤將出現虧損，歸屬於上市公司股東的淨利潤預計虧損6-8億元。此次業績虧損主要受近效期存貨計提資產減值以及中藥材原材料價格上漲等因素的影響。

以嶺藥業的困境並非無跡可尋。從2023年开始，公司業績就已顯現出頹勢。2023年全年，以嶺藥業營收103.18億元，同比下降17.67%；歸母淨利潤13.52億元，同比下降42.74%。

短短一個季度，公司淨利潤從前三季度的盈利5.55億元轉爲虧損超過10億元，業績“變臉”之快令人咋舌。

進入2024年，這種下滑趨勢不僅沒有緩解，反而進一步加劇。前三季度，公司營收63.65億元，同比下降25.76%，歸母淨利潤5.55億元，同比減少68.46%。第三季度單季，營收17.61億元，淨利潤僅有2432萬元，同比下降84.07%。

回顧以嶺藥業近年來的業績表現，2022年曾達到歷史高點，營收和淨利分別爲125.33億元和23.63億元，其中呼吸類藥品銷售額高達68.72億元。然而，自2022年起，公司業績开始下滑，2023年營收下降至103.18億元，降幅爲17.67%。

受業績下滑影響，以嶺藥業的股價也從2022年的最高點54.16元不斷回落，截至發稿，已大幅回落超70%。

大單品神勇不再

以嶺藥業的虧損背後，是其核心產品連花清瘟膠囊的市場表現。

疫情期間，連花清瘟膠囊因被納入新冠診療方案而銷量激增，成爲公司業績增長的核心驅動力。然而，隨着疫情的結束，市場需求迅速萎縮，公司卻面臨着高庫存的“後遺症”。

2023年，呼吸系統類產品營收同比下降51.9%，2024年上半年更是下滑58.42%。據報道，部分藥店仍在銷售2022年生產的連花清瘟，顯示出市場需求的低迷。

與此同時，以嶺藥業的心腦血管類產品也面臨壓力。作爲公司傳統的核心業務，心腦血管類產品在2024年上半年營收23.14億元，佔比50.25%，但營收規模同比減少7.86%。原材料價格的上漲，進一步壓縮了該板塊的利潤空間。據中藥材天地網數據，酸棗仁、黃連等藥材價格在2024年仍處於高位，導致公司綜合毛利率從2023年的57.28%降至2024年上半年的53.37%。

面對業績的持續下滑，以嶺藥業亟需尋找新的增長點。此前，公司董事長吳相君在2024年半年報說明會上表示，隨着人口老齡化的加劇，心腦血管疾病用藥行業增速及集中度將持續提升，未來公司呼吸系統新品種的陸續獲批上市，有望帶來新的市場機會。此外，八子補腎、解鬱除煩等潛力品種已通過談判進入國家醫保目錄，未來有望通過學術推廣和渠道拓展實現快速增長。

此外，以嶺藥業的創新成果也在不斷顯現。2024年11月，公司獨家產品通絡明目膠囊首次被納入國家醫保目錄，這標志着公司在創新中藥領域的研發實力得到了國家層面的認可。

標題：大單品“神勇不再”，以嶺藥業業績“啞火”，十余年業績首虧

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