印度央行宣布：“不降息”，但降准！什么信號？

12月6日，印度央行（RBI）宣布維持基准利率在6.5%不變，但爲了應對經濟放緩，將存款准備金率下調50個基點至4%，這是自2020年4月以來的首次下調。

印度央行行長沙克提坎塔·達斯表示，這一決定符合中央銀行的中性政策立場，反映出在確保經濟穩定的同時管理流動性的平衡方法。

自去年2月以來，印度央行一直維持利率不變。然而，印度經濟增長放緩幅度超出預期，使得央行的決策變得更加棘手。

印度GDP增長在2024年第三季度放緩至同比增長5.4%，低於上季度的6.7%，這是自2022年第四季度以來最弱的擴張。

同時，印度的通脹率一直遠高於印度儲備銀行4%的目標，10月份價格漲幅加速至6.21%，創14個月新高，因食品價格飆升而自一年多來首次突破中央銀行的6%上限容忍範圍。印度央行行長此前曾表示，在這個階段降息“非常危險”。

該央行將截至2025年3月的全年通脹率預測從之前的4.5%上調至4.8%，同時將GDP增長預測從7.2%下調至6.6%。7-9月GDP增長率下降至5.4%，降幅超過預期，因此要求放寬利率的呼聲越來越高。

貨幣政策委員會外部委員納格什·庫馬爾 (Nagesh Kumar) 和拉姆·辛格 (Ram Singh) 投票支持降息25個基點。包括財政部長在內的總理納倫德拉·莫迪政府的重要部長近幾個月來一直呼籲降低借貸成本。

野村控股公司經濟學家Aurodeep Nandi表示：“政策決定繼續將控制通脹置於拯救經濟增長之上。然而，有跡象表明政策模式可能正在轉變，這反映在貨幣政策委員會內部的進一步分歧以及Das的評論中，即增長前景值得關注。”

彭博經濟評論稱，印度央行堅持維持利率穩定，部分原因在於其對經濟增長的評估過於樂觀，這可能會給經濟帶來更多損害。我們目前預計印度央行將在2月份降息50個基點。

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